📰 Акции Rivian (NASDAQ:RIVN): стоит ли исключить их из своего портфеля?

Акции Rivian (NASDAQ:RIVN): стоит ли исключить их из своего портфеля?

Хотя единичные катализаторы, такие как раскрытие информации о прибылях, могут оказать необычайно большое влияние на такое интересное предприятие, как Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN), инвесторам действительно следует сосредоточиться на более широкой картине. К сожалению, эта картина предполагает, что участникам рынка, возможно, придется отключить выскочку от производителя электромобилей. Реальность такова, что, хотя фундаментальные факторы могут медленно отражать проблемы, они обычно не лгут. Таким образом, я настроен по-медвежьи в отношении акций RIVN.

Прибыль Rivian в третьем квартале была хорошей, но не отличной

Поскольку возникают вопросы о базовом секторе электромобилей, Rivian, возможно, нуждается в выдающихся отчетах о прибыли за третий квартал (о которых сообщалось вчера). Конечно, компания опубликовала обнадеживающую статистику. Однако этой статистики может быть недостаточно, чтобы обеспечить устойчивое доверие к акциям RIVN.

Больше всего внимания привлек объем продаж Rivian. Сумма составила $1,34 млрд (на 150% больше, чем в прошлом году), что превзошло консенсус-прогноз Уолл-стрит в $1,31 млрд. В итоге стартап по производству электромобилей сообщил о чистом убытке в размере 1,37 миллиарда долларов. Это выгодно отличается от чистого убытка в $1,72 млрд за аналогичный период прошлого года.

Кроме того, руководство повысило прогноз производства на весь год. Сейчас ожидается выпуск 54 000 единиц, то есть увеличение на 2 000 автомобилей. Кроме того, Rivian прекратит эксклюзивное соглашение с Amazon (NASDAQ:AMZN) на свой электрический фургон для доставки грузов. Этот шаг должен открыть возможности для более широкого охвата клиентов.

Тем не менее, даже несмотря на в целом положительные результаты третьего квартала, жизнеспособность остается ключевой проблемой. Примечательно, что денежные средства и их эквиваленты снизились до $7,94 млрд с $9,26 млрд во втором квартале. Учитывая капиталоемкий характер автомобильной промышленности, инвесторы захотят увидеть надежный путь к прибыльности.

Учитывая, что самая дешевая модель Rivian стоит 73 000 долларов, это будет непростая задача. Честно говоря, данные по потребительской экономике показывают, что меньше людей готовы раскошелиться на такие деньги.

Общая картина представляет собой тревожный фон для Rivian

Если оставить в стороне результаты прибыли за третий квартал, инвесторам теперь необходимо сосредоточиться на том, что ждет впереди. К сожалению, общая экономическая картина указывает на замедление спроса на электромобили. И даже если интерес к переходу на электрическую мобильность резко подскочит, в наши дни у потребителей, как правило, меньше свободных денег для приобретения новых транспортных средств. Это огромная проблема для акций RIVN.

Во-первых, как сообщили многочисленные информационные агентства, запасы электромобилей на дилерских площадках растут. В частности, в отчете CNBC указано, что в августе «продажа электромобиля в США заняла примерно вдвое больше времени, чем в январе прошлого года». Следовательно, запас EV-дней (количество дней, которое потребуется для продажи всех запасов) составлял около 111 дней в начале июля и 97 дней в прошлом месяце. Напротив, запасы автомобилей с двигателями внутреннего сгорания варьировались от 52 до 58 дней.

Во-вторых, хотя потребительские расходы в целом остаются на удивление устойчивыми перед лицом высокой инфляции и стоимости заимствований, в этом буйном настроении начинают проявляться некоторые трещины. Естественно, рост запасов электромобилей является одним из важных признаков. Более того, когда-то хваленый феномен «путешествий-мести», когда потребители стремятся насладиться социальным опытом, начал сходить на нет, о чем свидетельствует снижение коммерческих пассажирских миль для авиаперевозчиков США в период с апреля по июль этого года.

Поскольку электромобили имеют более высокую цену по сравнению с их аналогами с двигателями внутреннего сгорания, они с большей вероятностью примут на себя основную тяжесть ущерба, поскольку потребители стремятся сэкономить деньги.

В-третьих, у потребителей нет аппетита к некоторым дорогостоящим товарам. Как я уже говорил в предыдущих статьях для TipRanks, средний возраст транспортных средств на дорогах США продолжает расти и бьет новые рекорды. В прошлом году это было 12,2 года. В этом году этот показатель достигнет 12,5 лет. Если бы основная часть потребителей – то есть домохозяйства со средним доходом – покупала электромобили в больших количествах, можно было бы ожидать, что эта статистика снизится.

В сочетании с растущей обеспокоенностью американцев неудобствами, связанными с электромобилями, это не лучший фон для акций RIVN.

Трейдеры опционов не кажутся уверенными

В преддверии раскрытия прибыли Rivian за третий квартал трейдеры опционами начали размещать бычьи сделки большими блоками акций RIVN. На первый взгляд, эта динамика предполагает, что институциональные инвесторы стали с оптимизмом смотреть на шансы Rivian. Однако некоторые из этих сделок были проданы по опционам «пут», что, по сути, означает, что институциональные игроки установили свои цены исполнения на уровнях, на которых им удобно покупать в случае исполнения опционов «пут».

Для проданных пут-опционов, размещенных в прошлую пятницу, цена исполнения многих контрактов составляет $12,50. Это значительное снижение по сравнению с текущей ценой RIVN (чуть менее 17 долларов). Кроме того, некоторые институциональные игроки прямо покупают пут-опционы, что является медвежьими ставками.

По мнению аналитиков, акции RIVN стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то акции RIVN имеют консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 14 покупках, шести удержаниях и одном рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций RIVN составляет $26,60, что предполагает потенциал роста на 58,5%.

Вывод: акции RIVN столкнулись с ужасными фундаментальными показателями

Независимо от финансовых результатов за третий квартал, главное, что касается акций RIVN, заключается в том, что они сталкиваются с ужасными фундаментальными показателями. По сути, перед Rivian и другими выскочками в области электромобилей стоит незавидная задача — убедить потребителей в условиях высокой инфляции и процентных ставок покупать более дорогой продукт, чем тот, к которому они привыкли. Это непростая задача, о чем свидетельствует большое количество электромобилей по сравнению с автомобилями с ДВС. Таким образом, трудно увидеть позитивный путь вперед.