💬 Медиа-гиганты готовятся к битве за трансляцию НБА: влияние на Warner Bros.

Медиа-гиганты готовятся к битве за трансляцию НБА: влияние на Warner Bros.

Акции Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD) в понедельник продолжили снижение на фоне опасений, что медиаконгломерат может потерять права на трансляцию игр Национальной баскетбольной ассоциации (НБА). Акции WBD в настоящее время колеблются около 52-недельного минимума в $7,34 и упали более чем на 35% за последний год.

В настоящее время WBD владеет правами на трансляцию этих игр вместе с ESPN Disney (NYSE:DIS). Медиа-компании рассматривают следующий пакет медиа-пакетов лиги НБА, который вступит в силу после сезона 2024–2025 годов.

Согласно отчету Wall Street Journal, Disney и Warner в настоящее время платят $1,6 млрд и $1,2 млрд ежегодно за телевизионные сделки соответственно. Хотя WBD, как сообщается, не смог достичь нового соглашения до окончания периода эксклюзивных переговоров, Disney удалось продлить сделку, увеличив выплаты с $1,5 млрд в год до $2,6 млрд.

NBCUniversal Eyes заключила сделку на трансляцию НБА

Однако дочерняя компания Comcast (NASDAQ:CMCSA), NBCUniversal, изучает возможность получения прав на трансляцию игр и планирует платить около 2,5 миллиардов долларов ежегодно, как сообщает The Wall Street Journal.

Для устаревших медиа-компаний, таких как Comcast, становится все более важным сохранять права на трансляцию спортивных трансляций в прямом эфире, чтобы удержать подписчиков в условиях отключения проводов и сокращения рекламного рынка. Кроме того, эксклюзивное освещение спортивных событий может стать основной привлекательностью для подписчиков, помогая стриминговому сервису NBC Peacock как в росте, так и в удержании.

Потеря прав на вещание: неудача для ВБД

Аналитик Citi с пятизвездочным рейтингом Джейсон Базине считает, что, если WBD потеряет права на трансляцию игр НБА, его скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) может пострадать в размере 250 миллионов долларов. Аналитик заявил, что это будет результатом ежегодной потери доходов от рекламы в размере 270 миллионов долларов и потенциального снижения партнерских комиссий TNT на 45%.

Bazinet рекомендует покупать акции и целевую цену в $14, что подразумевает потенциал роста примерно на 76% от текущих уровней.

Даже аналитик Bank of America Джессика Рейф Эрлих, похоже, разделяет ту же точку зрения и считает, что продление прав НБА имеет решающее значение для будущего WBD, особенно с учетом того, что у TNT самая высокая плата за передачу - около 3 долларов за абонента среди всех ее кабельных сетей. Аналитик добавил, что если WBD потеряет эти права, это может повлиять на способность компании поддерживать партнерские комиссии в будущих переговорах.

Партнерские сборы — это комиссии, которые провайдеры платного телевидения выплачивают владельцам сетей за трансляцию своих каналов.

Является ли WBD хорошей покупкой?

Аналитики сохраняют осторожный оптимизм в отношении акций ВБД, при этом консенсус-рекомендация «умеренная покупка» основана на девяти покупках, семи удержаниях и одной продаже. Средняя целевая цена WBD в $13,61 предполагает потенциал роста на 70,6% от текущих уровней.