🎙 Topgolf Callaway (NYSE:MODG): аналитики ожидают, что акции вырастут вдвое

Topgolf Callaway (NYSE:MODG): аналитики ожидают, что акции вырастут вдвое

Акции Topgolf Callaway (NYSE:MODG) упали более чем на 50% по сравнению с 52-недельным максимумом. Существует множество упавших в упадок растущих акций, но Topgolf Callaway выделяется, поскольку аналитики говорят, что ее акции могут более чем удвоиться, о чем мы поговорим ниже. Я оптимистично настроен в отношении Topgolf Callaway, учитывая его низкую цену, разумную оценку, благоприятные прогнозы аналитиков и долгосрочный потенциал быстрорастущего бизнеса Topgolf.

Топгольф: драйвер роста

Компания Callaway, производитель клюшек для гольфа и другого оборудования, уже заняла хорошую нишу в сфере производства высокопроизводительного оборудования для гольфа. Однако в 2021 году компания кардинально изменилась, когда приобрела Topgolf.

Если вы никогда не были на площадке Topgolf, вы можете думать о ней как о тренировочном поле с электронным отслеживанием мячей для гольфа и разнообразными играми, а также едой и напитками. Это прекрасное место для игроков в гольф «на поле» (гольфисты, использующие традиционные поля для гольфа), где они могут пойти и освежить свои навыки, а также оно пользуется успехом среди новичков, семей и групп, которые могут бить по мячам для гольфа в веселой обстановке, наслаждаясь выходной.

Компания планирует быстро расширить присутствие Topgolf. В последнем квартале MODG открыла два новых магазина Topgolf и планирует открыть 11 магазинов за весь год. Аналогичным образом, цель компании — в будущем открывать 11 новых площадок в год. У Topgolf есть достаточно возможностей для дальнейшего роста, поскольку в Соединенных Штатах открыто всего 89 локаций.

Topgolf является основным драйвером роста MODG. За последний квартал выручка Topgolf увеличилась на $67,1 млн до $471 млн, что соответствует росту на 16,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Кроме того, эти площадки прибыльны. MODG находится на пути к достижению своей цели — скорректированной рентабельности EBITDAR на уровне 35% к 2025 году.

Подарок, который продолжает дарить

Рост Topgolf может стать подарком, который продолжает преподносить MODG по мере роста общей популярности этого вида спорта. Опрос, проведенный Национальным фондом гольфа, показал, что 10% игроков в гольф на поле считают, что Topgolf познакомил их с игрой.

Генеральный директор Чип Брюэр ожидает, что каждый год эти 11 новых площадок будут создавать от трех до четырех миллионов новых игроков в гольф «вне поля» (тех, кто занимается гольфом или играми за пределами традиционных полей для гольфа), что, по его мнению, «поможет стимулировать рост во всей современной экосистеме гольфа». Этот рост потенциально может создать мощный эффект маховика, поскольку этим новоиспеченным игрокам в гольф потребуются клюшки, мячи и одежда от Callaway и ее конкурентов.

Почему запасы MODG упали?

Так почему же акции упали? Сейчас эта история сложнее, чем простой бизнес по производству оборудования для гольфа, и рынок, скорее всего, не осознает тот эффект маховика, который Topgolf окажет на остальную часть бизнеса, поскольку он помогает развивать игру.

Также было много разговоров о растущей инфляции и хрупкой экономике, ограничивающей дискреционную покупательную способность потребителей. Тем не менее, похоже, что на практике это не работает, поскольку компания сообщила о росте продаж на одних и тех же площадках семь кварталов подряд.

В более широком смысле, The Wall Street Journal недавно опубликовал статью, в которой говорится: «Американцы не могут прекратить тратить», несмотря на экономические проблемы, поэтому общенациональное затягивание поясов, похоже, не стоит на горизонте. Какая категория приносит наибольшую выгоду? Отдых.

Скептики также, похоже, считают, что во время пандемии COVID-19 гольф пережил разовый бум и что многие из этих новых игроков в гольф в конечном итоге повесят свои шипы. Однако это может быть не так радикально, как многие ожидают. Golf Digest сообщает, что, хотя количество сыгранных раундов в США в прошлом году сократилось на 3,7% после рекордного 2021 года, общее количество все равно было на 15% выше, чем в 2017-2019 годах, что указывает на то, что игра в целом находится в более здоровой форме, чем до пандемия.

Из-за этой неопределенности рынок рассматривает Topgolf Callaway как историю «покажи мне», но если компания продолжит работать, рынок в конечном итоге вернется к этому.

По мнению аналитиков, акции MODG стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то MODG получает консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на девяти рейтингах «покупать», двух «держать» и одном рейтинге «продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций MODG в $25,86 предполагает потенциал роста на 110,2%.

Некоторые аналитики продавцов настроены еще более оптимистично. Рэндал Коник из Jefferies установил максимальную целевую цену на акции в $56, что предполагает потенциал роста на 355% по сравнению с текущими уровнями. Между тем, Иван Файнсет из Tigress Financial установил целевую цену акций в $38, что подразумевает потенциал роста почти на 210%.

Даже самый низкий прогноз на Уолл-стрит, целевая цена в $12,50 от Меган Александер из Morgan Stanley (NYSE:MS), близок к тому, где акции торгуются сегодня, указывая на то, что большая часть снижения, возможно, уже учтена в цене акций.

Вывод инвестора

Поскольку Topgolf с каждым годом продолжает быстро расширять свое присутствие, доходы, вероятно, будут продолжать расти, а эффект маховика станет более мощным по мере того, как все больше новых игроков в гольф будут покупать оборудование и одежду. Кроме того, инвесторы не платят премии за этот рост, поскольку акции торгуются с разумной оценкой форвардной прибыли в 14,4 раза.

Кроме того, аналитики продавцов видят значительный потенциал роста акций, поскольку средняя целевая цена аналитиков более чем вдвое превышает текущую цену акций.

Я рассматриваю Topgolf Callaway как привлекательную растущую акцию, основанную на ее уникальной бизнес-модели, высоком потенциале роста концепции Topgolf, благоприятном прогнозе аналитиков и разумной оценке, и я владею небольшой позицией в компании.