🎙 SJW Group (NYSE:SJW): предприятие водоснабжения, вступающее на территорию стоимостных инвестиций

SJW Group (NYSE:SJW): предприятие водоснабжения, вступающее на территорию стоимостных инвестиций

Чистая вода – это то, что многие из нас могут позволить себе воспринимать как должное. Тем не менее, система водоснабжения имеет решающее значение, и доступ к ней имеет решающее значение для населения и большинства секторов экономики. Из-за изменения климата, роста населения, урбанизации и старения инфраструктуры спрос на услуги водоснабжения будет только обостряться.

Однако недавнее повышение процентных ставок привело к падению цен на акции SJW Group (NYSE:SJW) более чем на 25% за последний год. Тем не менее, недавнее снижение цен может создать возможность повышения стоимости для долгосрочных инвесторов, заинтересованных во владении приносящими доход, низковолатильными акциями надежно управляемой коммунальной компании по разумной цене.

Как SJW удовлетворяет растущий спрос на воду

SJW — коммунальная компания, в первую очередь занимающаяся управлением водными ресурсами и сточными водами, обслуживающая около 1,5 миллиона человек в четырех штатах: Калифорния, Коннектикут, Мэн и Техас.

Большинство штатов регулируют тарифы на эти коммунальные услуги, поэтому неудивительно, что 95% общего чистого дохода компании приходится на регулируемую коммерческую деятельность. В Калифорнии, где генерируется 57% чистой прибыли SJW, ставки рассчитываются на основе прогноза продаж и требований к доходам, утвержденных Калифорнийской комиссией по коммунальным предприятиям (CPUC), поэтому доходы стабильны и предсказуемы.

Последние финансовые результаты SJW

Финансовые результаты, опубликованные за первый квартал 2024 года, показали неоднозначные результаты. Выручка в размере $149,4 млн превзошла консенсус-ожидания в размере $140,5 млн и ознаменовала увеличение на 9% по сравнению с результатами первого квартала 2023 года. Это можно объяснить повышением ставок, особенно в Калифорнии и Коннектикуте, где действуют механизмы защиты доходов.

Однако прибыль на акцию в $0,36 не оправдала ожиданий в $0,38 и немного снизилась с $0,37 в том же квартале прошлого года. Это было связано с ростом расходов на производство воды, которые увеличились на 10%, в основном из-за более высоких производственных затрат, более высокого уровня использования воды клиентами и повышения ставок со стороны оптового продавца воды в Калифорнии.

По состоянию на конец первого квартала компания использовала $211 млн из своих банковских кредитных линий на сумму $350 млн, оставив остаток в размере $139 млн для краткосрочного финансирования строительства новых электростанций и операционной деятельности. Также примечательно, что SJW объявила квартальные дивиденды в размере 0,40 доллара на акцию, сохранив сумму в соответствии с предыдущими декларациями и продолжив рекорд компании по 56-летним последовательным ежегодным выплатам дивидендов.

Стоит ли покупать акции SJW?

SJW присвоен рейтинг "Держать" на основании осторожной позиции, рекомендованной тремя из четырех аналитиков Уолл-стрит, давших рекомендации за последние три месяца. Исходя из диапазона 12-месячных целевых цен, средняя целевая цена акций SJW составляет $61,54, что представляет собой потенциал роста на 10,82% по сравнению с текущими уровнями.

Кроме того, акции демонстрируют отрицательную динамику, торгуясь в нижней части 52-недельного ценового диапазона $51,36-$77,83 и ниже 20-дневной (56,72) и 50-дневной (58,32) скользящих средних. Тем не менее, снижение цен привело к тому, что акции оказались на территории относительной стоимости с коэффициентом P/E 20,88x, что выгодно отличается от среднего показателя по отрасли регулируемых предприятий водоснабжения, составляющего 23,98x.

SJW вкратце

Акции коммунальных предприятий в целом пострадали от снижения интереса инвесторов, поскольку более высокодоходные опционы, вызванные ростом процентных ставок, стали более привлекательными. Тем не менее, растущий спрос на воду указывает на растущий рынок с течением времени, и SJW имеет хорошие возможности для роста вместе с ним.

Как упоминалось выше, SJW имеет рейтинг «Держать», поэтому инвесторы, возможно, захотят дождаться, пока нисходящий импульс цен утихнет и станет положительным, прежде чем рассматривать возможность открытия позиции.