🎙 Акции Carvana (NYSE:CVNA) не стоит экономить. Не попадайтесь в ловушку

Акции Carvana (NYSE:CVNA) не стоит экономить. Не попадайтесь в ловушку

Что касается импульсной торговли, то трудно игнорировать стремительный рост розничного продавца подержанных автомобилей Carvana (NYSE:CVNA) в этом году. Однако инвесторы, вероятно, не захотят попасть в ловушку убеждения, что компанию стоит спасать. Хотя это и сложно назвать таковым, проблема в том, что у Carvana нет ключевого преимущества на рынке. Поэтому я настроен по-медвежьи в отношении акций CVNA.

Акции CVNA теряют то, что когда-то имели

Во время самого тяжелого кризиса COVID-19 общественный страх перед таинственным вирусом, естественно, держался взаперти. Более того, компании, которые обслуживали в основном бесконтактные услуги, показали хорошие результаты. Неудивительно, что акции CVNA не стали исключением. После весеннего упадка 2020 года акции начали расти к своей пиковой цене в конце лета 2021 года.

В основе фантастического роста акций CVNA лежало ключевое рыночное преимущество. Хотя основной бизнес Carvana по продаже подержанных автомобилей вряд ли был уникальным, то, как она вела свою деятельность – доставка автомобилей напрямую к домам клиентов – отличало ее от обычных конкурентов. Конечно, потребители должны были платить за услугу, как правило, в виде более высоких, чем в среднем, цен на автомобили.

Однако во время пандемии клиенты были более чем готовы платить. В разгар кризиса мало кто хотел быть рядом с незнакомцами. Также многие, естественно, стали скептически относиться к безопасности общественного транспорта. Таким образом, Carvana по своей сути извлекала выгоду из покупателей, впервые или впервые за долгое время.

Тем не менее, по мере того, как исчезли опасения по поводу COVID-19, исчезли и акции CVNA. Честно говоря, инфляционное давление также негативно повлияло на автомобильную промышленность. К сожалению, потери Карваны были особенно ужасающими. Оглядываясь назад, можно сказать, что большая часть этой боли, вероятно, возникла из-за потери доли рынка, как это определено в данных Бюро переписи населения США о доходах дилеров подержанных автомобилей.

В четвертом квартале 2021 года выручка Carvana составила 3,75 миллиарда долларов. За тот же период продажи подержанных автомобилей составили около 13,7 млрд долларов, что соответствует доле 27,44%. С тех пор компания понесла значительные убытки по сравнению с конкурентами. По состоянию на второй квартал 2023 года его рыночная доля составляла 19,59%.

Основы не сулят Carvana ничего хорошего

Для акций CVNA резкое снижение доли рынка указывает на то, что катализатор бесконтактных услуг эпохи COVID потерял большую актуальность. Людей просто не волнует Covid-19. Не менее тревожно то, что потребители, сильно пострадавшие от экономического давления (например, высокой инфляции), ищут способы сэкономить деньги. Таким образом, они, вероятно, не будут платить ненужные премии, что впоследствии затуманивает повествование о CVNA.

Во-первых, американские потребители оказались на опасном распутье из-за расточительности. Новый отчет показывает, что после резкого роста использования кредитных карт многие потребители теперь обратились к необеспеченным потребительским кредитам, чтобы, по сути, свести концы с концами. К сожалению, у некоторых домохозяйств нет средств на приобретение какого-либо транспортного средства, не говоря уже о транспортном средстве премиум-класса.

Во-вторых, многочисленные данные указывают на то, что водителей отпугивают все еще высокие цены на подержанные автомобили. Как отметило S&P Global Mobility, средний возраст транспортных средств на дорогах США в настоящее время достиг рекордных 12,5 лет. У седанов этот показатель подскочил до 13,6 года.

Другими словами, люди держатся за свои поездки дольше, чем когда-либо. Очевидно, что это не благоприятный фон для акций CVNA. Да, со временем эти старые машины выйдут из строя, что вынудит водителей заменять их. Однако в этот момент имеет смысл заключить сделку с обычным дилерским центром. Или люди могут обратиться к частному продавцу.

К сожалению, реальность такова, что помимо Carvana существует множество других жизнеспособных вариантов.

Трейдеры могут почувствовать сдвиг

Говоря об опционах, трейдеры на рынке деривативов, возможно, ожидают поворота настроений в акциях CNVA. После закрытия сессии 18 августа цепочка опционов с датой истечения 25 августа 2023 года продемонстрировала интригующую динамику.

В частности, чистое изменение открытого интереса для опционов «пут» вне денег превысило изменение для опционов «колл» с разницей от 443 до 428. Конечно, это небольшая разница. Однако этот показатель также указывает на то, что в отношении акций CVNA может нарастать скептицизм.

Например, наибольшее изменение открытого интереса среди опционов пут произошло для опционов с ценой исполнения 36,5 долл., при этом изменение открытого интереса составило 238. Учитывая, что изменение цены составило -39,64%, трейдеры, возможно, определили риск: возможность вознаграждения за ставки против акций CVNA.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Carvana?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции CVNA имеют консенсусный рейтинг «Держать», основанный на одном рейтинге «Покупать», 11 «Держать» и пяти рейтингах «Продавать». Средняя целевая цена акций CVNA составляет 40,13 доллара, что предполагает потенциал снижения на 0,5%.

Вывод: акции CNVA больше не являются особенными

По сути, у Carvana был момент проявить себя во время кризиса Covid-19. Именно тогда процветал бесконтактный бизнес. Сегодня потребителей совершенно не волнует бесконтактная связь, особенно если это означает, что «полный контакт» означает финансовую экономию. Таким образом, трудно быть долгосрочным оптимистом в отношении акций CVNA.