🗯 Предварительный обзор ВВП США за второй квартал: влияние первой оценки на доллар США

Предварительный обзор ВВП США за второй квартал: влияние первой оценки на доллар США

Бюро экономического анализа США (BEA) планирует опубликовать свою первую оценку валового внутреннего продукта (ВВП) за второй квартал в четверг, 27 июля, в 12:30 по Гринвичу. Согласно рыночным прогнозам, ожидается, что экономика США будет расти в годовом исчислении на уровне 1,8% во втором квартале после темпов роста в 2%, зафиксированных в первом квартале.

Этот выпуск станет первым крупным экономическим отчетом после заседания Федеральной резервной системы, и ожидается, что центральный банк продолжит свой «зависимый от данных» подход к денежно-кредитной политике. В результате инвесторы и аналитики будут внимательно следить за показателями ВВП за второй квартал. Стоит отметить, что первый выпуск ВВП за второй квартал обычно имеет больший потенциал влияния на рынки, чем последующие пересмотры.

ВВП США: на что еще обратить внимание в предварительном отчете за второй квартал

В дополнение к общему темпу роста, близкому к 2,0% во втором квартале, отчет BEA будет включать другие цифры, которые будут тщательно отслеживаться. Одним из таких показателей является Индекс основных расходов на личное потребление (PCE), ключевой показатель инфляции, используемый Федеральной резервной системой. Согласно рыночному консенсусу, ожидается, что основной индекс PCE снизится до 4% во втором квартале с 4,9% в первом квартале, что станет самым низким уровнем с первого квартала 2021 года. Еще один показатель инфляции, который будет тщательно изучен, — это дефлятор цен ВВП. также известный как индекс цен на продукты ВВП. Ожидается, что этот показатель снизится до 3% во втором квартале с 4,1% в первом квартале, что станет самым низким уровнем с четвертого квартала 2020 года.

В то же время (12:30 по Гринвичу) также должны быть опубликованы заказы на товары длительного пользования в США и еженедельные отчеты о заявках на пособие по безработице. Через несколько минут президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Кристин Лагард должна выступить с пресс-конференцией после заседания. Поскольку рынки все еще переваривают итоги заседания FOMC, состоявшегося в среду, волатильность, вероятно, будет преобладать.

Как публикация ВВП может повлиять на доллар США

Международный валютный фонд (МВФ) повысил оценку роста ВВП США на 2023 год с 1,6% в апреле до 1,8%, а оценку глобального роста — с 2,8% до 3,0%. Тем не менее, МВФ предупредил, что риски глобального роста по-прежнему смещены в сторону снижения. Ожидания роста в США выше, чем в большинстве европейских стран, пытающихся избежать рецессии. Дивергенция роста между США и Европой может ограничить падение доллара США или ралли EUR/USD. Если разница сократится, ситуация может измениться.

Если отчет о ВВП за второй квартал покажет более высокие, чем ожидалось, показатели роста в сочетании с более высокими показателями инфляции, доллар США может быть готов к значительному ралли по отношению к другим валютам. Такой сценарий заставит рынки считать более вероятным, что Федеральная резервная система снова повысит процентные ставки, а также продемонстрирует, что экономика США остается сильной и устойчивой, несмотря на ужесточение денежно-кредитной политики.

Число, соответствующее ожиданиям, с годовыми темпами роста около 2% и снижением показателей инфляции, таких как базовый индекс PCE с 4,9% до 4% или дефлятор цен ВВП с 4,1% до 3%, потенциально оказывать давление на доллар США, снижая доходность казначейских облигаций США. Такие цифры поддержали бы сценарий отказа от дальнейшего повышения ставок со стороны ФРС.

Худший сценарий для экономики США — более высокая инфляция и более низкие темпы роста — не обязательно является худшим сценарием для доллара США. Самым негативным потенциальным результатом для доллара США может стать негативный сюрприз в отношении показателей роста и замедления инфляции больше, чем ожидалось. Опасения по поводу рецессии в сочетании со слишком быстрым снижением инфляции к целевому уровню, вероятно, вызовут ожидания снижения ставок, вероятно, в четвертом или первом квартале следующего года.

Часто задаваемые вопросы о ВВП

Валовой внутренний продукт (ВВП) страны измеряет темпы роста ее экономики за определенный период времени, обычно за квартал. Наиболее надежными данными являются те, которые сравнивают ВВП с предыдущим кварталом, например, вторым кварталом 2023 года и первым кварталом 2023 года, или с тем же периодом предыдущего года, например, вторым кварталом 2023 года и вторым кварталом 2022 года. Квартальные показатели ВВП в годовом исчислении экстраполируют темпы роста за квартал, как если бы они оставались постоянными до конца года. Однако это может ввести в заблуждение, если временные потрясения влияют на рост в одном квартале, но вряд ли будут продолжаться весь год, как это произошло в первом квартале 2020 года во время вспышки пандемии коронавируса, когда рост резко упал.

Более высокий результат ВВП, как правило, является положительным для национальной валюты, поскольку он отражает растущую экономику, которая с большей вероятностью будет производить товары и услуги, которые можно экспортировать, а также привлекать более высокие иностранные инвестиции. Точно так же, когда ВВП падает, это обычно отрицательно для валюты. Когда экономика растет, люди, как правило, тратят больше, что приводит к инфляции. Затем центральный банк страны должен поднять процентные ставки для борьбы с инфляцией с побочным эффектом привлечения большего притока капитала от глобальных инвесторов, тем самым способствуя укреплению местной валюты.

Когда экономика растет и ВВП растет, люди, как правило, тратят больше, что приводит к инфляции. Затем центральный банк страны должен поднять процентные ставки для борьбы с инфляцией. Более высокие процентные ставки негативны для золота, потому что они увеличивают альтернативные издержки владения золотом по сравнению с размещением денег на депозитном счете в наличных деньгах. Поэтому более высокие темпы роста ВВП обычно являются медвежьим фактором для цены на золото.

Уровни индекса доллара США для рассмотрения

Индекс доллара США (DXY) начал восстановление на прошлой неделе с годового минимума ниже 100,00 и поднялся до 101,65, где 20-дневная простая скользящая средняя (SMA) ограничила рост. Основной уклон остается медвежьим, но если DXY удастся остаться выше 101,00, он может снова протестировать ключевую SMA, и прорыв выше может открыть двери для более устойчивого ралли.

С другой стороны, если DXY упадет ниже 101,00, возобновившееся медвежье давление может подтолкнуть его к 100,00, а затем к годовому минимуму 99,56. Прорыв ниже этих уровней сигнализировал бы о возобновлении медвежьего тренда, существовавшего с ноября прошлого года.

Экономический индикатор

Валовой внутренний продукт в годовом исчислении, публикуемый Бюро экономического анализа США, показывает денежную стоимость всех товаров, услуг и конструкций, произведенных в стране за определенный период времени. ВВП в годовом исчислении является валовой мерой рыночной активности, поскольку он показывает темпы роста или спада экономики страны. Вообще говоря, высокое значение или значение лучше, чем ожидалось, рассматривается как положительное значение для доллара США, в то время как низкое значение является отрицательным.

Следующий выпуск: 27.07.2023 12:30:00 GMT

Частота: Ежеквартально

Источник: Бюро экономического анализа США.

Бюро экономического анализа США (BEA) публикует данные о росте валового внутреннего продукта (ВВП) в годовом исчислении за каждый квартал. После публикации первой оценки BEA пересматривает данные еще два раза, причем третий выпуск представляет собой окончательное чтение. Обычно первая оценка является основным двигателем рынка, и позитивный сюрприз рассматривается как положительное развитие доллара, в то время как разочаровывающая печать, вероятно, окажет давление на доллар. Участники рынка обычно игнорируют второй и третий выпуски, поскольку они, как правило, недостаточно значительны, чтобы существенно изменить картину роста.