🖥 Смогут ли акции SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) выдержать стремительный рост?

Смогут ли акции SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) выдержать стремительный рост?

В последнее время акции SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI) резко выросли, пережив стремительный рост, который привел к росту более чем на 100% с 15 мая, когда акции достигли минимума колебания. Модной компании, занимающейся решениями для личных финансов, удалось сохранить впечатляющие темпы роста, что еще раз продемонстрировали ее последние результаты за первый квартал.

Однако, что более важно, компания неуклонно продвигалась к достижению прибыльности. С улучшением управления затратами и более мягкой компенсацией на основе акций с течением времени SoFi может стать прибыльной по GAAP к концу этого года. Это может стать сильным катализатором для акций, что поможет им сохранить текущий рост. Тем не менее, я сохраняю осторожность в отношении инвестиционного обоснования акций, поскольку компании еще многое предстоит доказать. Таким образом, я нейтрально отношусь к акциям SOFI.

Начало 2023 финансового года на высокой ноте

SoFi начала свой финансовый 2023 год на высокой ноте, сохранив выдающиеся темпы роста. Это не 2021 год, когда социальные инвестиции стремительно развивались благодаря новым инвесторам, подпитываемым стимулирующими чеками и избытком наличных денег. Тем не менее, количество членов SoFi и общая активность в линейке продуктов продолжают расти. Несмотря на обескураживающую ситуацию на рынке капитала, количество членов SoFi в первом квартале выросло на 46% по сравнению с прошлым годом и составило почти 5,7 миллиона человек. Компания также сообщила о рекордной скорректированной чистой выручке восьмой квартал подряд, которая составила 460 миллионов долларов, что на 43% больше, чем в прошлом году.

Рост был обеспечен рекордными доходами от кредитных и финансовых услуг, а также продолжающимся развитием технологических платформ. В частности, в сфере кредитования чистый процентный доход (доход от чистой процентной маржи) составил 201 миллион долларов США и был фактически выше, чем непроцентный доход SoFi по кредитованию в размере 136 миллионов долларов США.

С ростом процентных ставок немного удивительно видеть, что кредитные продукты SoFi работают хорошо. Действительно, жилищные кредиты компании столкнулись с макроэкономическими препятствиями из-за роста ставок. Тем не менее, эти встречные ветры были более чем компенсированы бизнесом SoFi Personal Loans, который сохранил свою динамику в первом квартале, достигнув рекордной суммы примерно в 3 миллиарда долларов, что на 46% больше, чем 2 миллиарда долларов за тот же период прошлого года.

Сместив наше внимание на сферу финансовых услуг, мы стали свидетелями впечатляющего роста чистой выручки, составившей 81 миллион долларов США, что означает ошеломляющее увеличение на 244% по сравнению с предыдущим годом. Этот значительный рост можно объяснить рекордным доходом, полученным от SoFi Money, наряду с устойчивым устойчивым вкладом от SoFi Credit Card, SoFi Invest и кредитования как услуги. В этом сегменте процесс монетизации постоянно улучшался, о чем свидетельствует последовательный ежеквартальный рост годовой выручки на продукт.

В настоящее время эта цифра составляет 45 долларов, что вдвое превышает сумму, зарегистрированную в предыдущем году, когда она составляла 20 долларов, и отражает увеличение на 15% по сравнению с предыдущим кварталом с 40 долларов. Кроме того, компания расширила ассортимент финансовых услуг до 7,1 млн, что свидетельствует о заметном росте на 51% по сравнению с прошлым годом. Кроме того, руководство продолжает наблюдать сильный приток новых продуктов, и на горизонте ожидается 584 000 потенциальных предложений.

Основываясь на результатах компании за первый квартал и ее продолжающемся темпе роста, руководство ожидает, что SoFi завершит 2023 финансовый год с чистой выручкой в ​​размере от 470 до 480 миллионов долларов США, что подразумевает увеличение по сравнению с прошлым годом на 32–35%. Хотя это предполагает замедление темпов роста в течение года, темпы роста по-прежнему очень впечатляющие в такой сложной макроэкономической ситуации.

На шаг ближе к прибыльности

Помимо устойчивого роста компании, результаты SoFi за первый квартал продемонстрировали постепенные шаги компании к достижению прибыльности. Сочетание растущей выручки и дисциплинированного управления затратами позволило компании со временем повысить рентабельность, что привело руководство к мысли, что рентабельность по GAAP будет достигнута к концу года.

Например, поскольку SoFi открыла экономию за счет масштаба после быстрого роста финансовых услуг, как я только что упомянул, компания смогла повысить эффективность перекрестных покупок и маркетинга в первом квартале. Очевидно, что расходы сегмента на продажи и маркетинг в процентах от чистой выручки составили 51% по сравнению с 60% в предыдущем году.

Общее улучшение маржи компании лучше всего иллюстрируется ее скорректированной EBITDA, которая составила 76 миллионов долларов, что подразумевает маржу в 16%. Это представляет собой улучшение маржи на 14 пунктов по сравнению с прошлым годом, демонстрируя значительный операционный леверидж бизнеса по мере его масштабирования.

В дополнение к скорректированному увеличению маржи EBITDA, SoFi зафиксировала значительное развитие по сравнению с компенсацией на основе акций в процентах от чистой выручки, которая составила 14% в 1 квартале по сравнению с 16% в 4 квартале 2022 года и 24% в 1 квартале 2022 года. Это должно быть музыкой для ушей инвесторов, которые могут надеяться, что размывание со временем уменьшится.

Благодаря этим улучшениям SoFi удалось сократить свои чистые убытки до 34,4 млн долларов в первом квартале, что заметно ниже, чем 110,3 млн долларов в прошлом году. Следовательно, цель руководства по достижению прибыльности по GAAP к четвертому кварталу вовсе не кажется надуманной.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции SOFI?

Что касается Уолл-стрит, SoFi Technologies имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на восьми покупках, пяти удержаниях и одной продаже за последние три месяца. Средняя целевая цена акций SoFi Technologies, составляющая 7,39 доллара США, предполагает потенциал снижения на 19,3%.

Вынос

В заключение следует отметить, что SoFi Technologies продемонстрировала впечатляющий рост и добилась значительных успехов в повышении прибыльности в своих недавних результатах за первый квартал. Устойчивые темпы роста компании с рекордными чистыми доходами и количеством членов являются положительным знаком для ее будущего. Фактически, несмотря на макроэкономические препятствия, сегменты кредитования и финансовых услуг SoFi показали хорошие результаты, что способствовало его общему успеху.

Благодаря улучшению управления затратами и сокращению вознаграждения, основанного на акциях, цель SoFi по достижению прибыльности по GAAP к концу года кажется вполне достижимой, что, вероятно, поддержит продолжающееся ралли акций. Тем не менее, я предпочитаю оставаться в стороне, пока компания не докажет, что может получать прибыль на устойчивой основе, поскольку финтех-индустрия остается высококонкурентной.