✏ Доллар США может постепенно укрепиться в этом году – Morgan Stanley

Доллар США может постепенно укрепиться в этом году – Morgan Stanley

Экономисты Morgan Stanley обсуждают перспективы доллара США (USD) и японской иены (JPY).

Держать короткие позиции по USD/JPY сложно

Мы считаем, что у доллара есть потенциал для дальнейшего постепенного укрепления в этом году. Мы отмечаем, что даже если мировой экономике удастся избежать полномасштабной рецессии, асимметрия реакции центральных банков в сочетании с неутешительными темпами экономического роста указывает на то, что инвесторы, вероятно, сохранят оборонительную позицию на рынках. Кроме того, положительный перенос, который предлагает доллар США, делает его привлекательным вариантом для инвесторов.

Мы считаем, что у доллара есть потенциал для дальнейшего постепенного укрепления в этом году. Мы отмечаем, что даже если мировой экономике удастся избежать полномасштабной рецессии, асимметрия реакции центральных банков в сочетании с неутешительными темпами экономического роста указывает на то, что инвесторы, вероятно, сохранят оборонительную позицию на рынках. Кроме того, положительный перенос, который предлагает доллар США, делает его привлекательным вариантом для инвесторов.

Ожидается, что курс доллара США будет составлять примерно 2% в год в G10 как минимум до 2024 года.

Ожидается, что курс доллара США будет составлять примерно 2% в год в G10 как минимум до 2024 года.

Мы ожидаем, что JPY лидирует в G10, возможно, даже превзойдя доллар США. Ожидается, что это будет вызвано сужением разницы в ставках, поскольку дальнейшие корректировки программы контроля кривой доходности Банка Японии совпадают с приближением доходности долгосрочных облигаций США к местным ставкам. Тем не менее, держать короткую позицию в паре USD/JPY может быть проблематично из-за того, что стоимость переноса полностью подрывает прогнозируемую спотовую доходность.

Мы ожидаем, что JPY лидирует в G10, возможно, даже превзойдя доллар США. Ожидается, что это будет вызвано сужением разницы в ставках, поскольку дальнейшие корректировки программы контроля кривой доходности Банка Японии совпадают с приближением доходности долгосрочных облигаций США к местным ставкам. Тем не менее, держать короткую позицию в паре USD/JPY может быть проблематично из-за того, что стоимость переноса полностью подрывает прогнозируемую спотовую доходность.