💬 Акции Procter & Gamble: привлекательная долгосрочная инвестиция

Акции Procter & Gamble: привлекательная долгосрочная инвестиция

Поскольку в последние несколько месяцев рынки стремятся перейти от быстрорастущих компаний с высокими оценками к более надежным, защищенным акциям, такие компании, как Procter & Gamble (PG), привлекают все больше внимания.

Устойчивый рост наряду с проверенным ассортиментом продукции и прочными фундаментальными показателями делают PG первоклассным долгосрочным выбором. Хотя ожидается, что 2022 год принесет ряд проблем, последние результаты прибыли внушают оптимизм.

Последние финансовые результаты

Procter & Gamble показала хорошие результаты по итогам четвертого квартала 2021 года. Прибыль на акцию составила 1,66 доллара против ожидаемых 1,65 доллара, а выручка достигла 20,95 миллиарда долларов, превзойдя прогноз Уолл-стрит на 610 миллионов долларов.

Несмотря на то, что средний однозначный рост продаж PG кажется удовлетворительным для зрелой компании, занимающейся производством товаров народного потребления, руководство предупреждает, что рост цен на товары может негативно сказаться на прибыльности в 2022 году. Если инфляция сохранится, ожидается, что маржа в будущем сократится.

Рост продаж во главе с сегментом здоровья PG, зафиксировавшим рост на 8,4% в годовом исчислении, за которым следует сегмент тканей и товаров для дома, который сообщил о росте выручки на 7,3%. Отставание в производительности было сегментом красоты компании с ростом выручки на 3,2%.

Заглядывая в будущее, руководство сохраняет осторожный оптимизм, прогнозируя рост прибыли на акцию на 3-6% в 2022 году, называя сбои в цепочке поставок и повышенные расходы самыми большими проблемами в будущем. Ожидается, что наряду с конкурентами PG объявит о взвешенном повышении цен на различные продукты в 2022 году.

Производительность акций

Акции Procter & Gamble уже некоторое время находятся в почти непрерывном восходящем тренде. Несмотря на резкое снижение, когда в начале 2020 года разразился COVID-19, восстановление было быстрым, и с тех пор PG достигла новых максимумов. За последние пять лет акции вернули ~85%.

В более поздних сроках доходность за последние 12 месяцев составляет около 25%, что превосходит рынок. Поскольку PG не испытывает больших откатов, бета акций составляет всего 0,45 (пятилетний ежемесячный период), что подтверждает ее защитные, но хорошо работающие свойства.

Основы и оценка

Procter & Gamble продает свою продукцию в пяти различных бизнес-сегментах: красота, уход за собой, здравоохранение, ткани и уход за домом, а также уход за детьми, женщинами и семьей. Как и в большинстве защитных акций, спрос на продукцию PG относительно неэластичен, что делает компанию защитным выбором, который может усилить защиту от риска падения. Диверсификация по различным категориям продуктов также повышает привлекательность PG.

Компания продолжает увеличивать продажи на международном уровне, при этом Китай и азиатский регион демонстрируют большие перспективы для расширения. Электронная коммерция также становится катализатором финансовых результатов; онлайн-выручка выросла на впечатляющие 35% в 2021 финансовом году.

Несмотря на жесткую внутреннюю и международную конкуренцию, Procter & Gamble удалось сохранить высокую прибыль. Валовая маржа ~ 50% и чистая маржа ~ 18% делают компанию одним из лидеров в секторе потребительских товаров, в то время как рентабельность активов и общий капитал также измеряются двузначными цифрами. Формирование денежного потока не происходит, поскольку денежные средства от операционной деятельности выросли с 12,8 млрд в 2017 году до почти 18 млрд за последние 12 месяцев.

Высококачественная компания, такая как Procter & Gamble, обычно имеет высокую оценку. Хотя по большинству показателей это справедливо, поскольку коэффициент P/E в 28 раз и коэффициент P/S в 5,2 раза выше, чем в среднем по рынку и по сектору, PG имеет историю более высоких мультипликаторов. Рост дивидендов, низкая волатильность и устойчивая бизнес-модель привлекают широкий круг инвесторов, особенно в периоды неопределенности.

Рост дивидендов

По общему мнению, PG представляет собой отличный выбор для инвесторов в рост дивидендов. Хотя текущая доходность в 2,2% может не впечатлить, хотя и значительно выше, чем в среднем по S&P, его история дивидендов, безусловно, впечатляет.

Непрерывное распространение увеличивается в течение более трех десятилетий, при этом дивиденды Procter & Gamble постоянно растут со среднегодовым темпом роста более 5% за последнее десятилетие. Дивиденды PG считаются безопасными, что подтверждается надежным генерированием денежных потоков.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Procter & Gamble имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе восьми оценок «Покупать», четырех «Держать» и ни одного рейтинга «Продавать», присвоенных за последние три месяца.

Средняя целевая цена Procter & Gamble составляет 172,50 доллара, что представляет собой потенциал роста на 8,4% по сравнению с текущими уровнями цен, при высоком прогнозе в 187 долларов и низком прогнозе в 146 долларов.

Вывод

Благодаря низкому бета-коэффициенту и предсказуемым, защитным денежным потокам, акции PG, вероятно, являются подходящим выбором для инвесторов, стремящихся к росту дивидендов в долгосрочной перспективе, несмотря на краткосрочные сдерживающие факторы инфляции предложения.