🖥 Япония: доходность JGB подскочила до уровня около 0,5%, две возможные интерпретации – Commerzbank

Япония: доходность JGB подскочила до уровня около 0,5%, две возможные интерпретации – Commerzbank

Экономисты Commerzbank объясняют, почему доходность JGB составляет около 0,50%, и что это говорит нам о Банке Японии.

Родился вчера?

«Поскольку создается впечатление, что YCC Банка Японии меняется по принципу «против ветра», давление со стороны продавцов JGB действительно возрастает. Банк Японии должен противостоять этому давлению, увеличивая объемы покупок JGB. Это камень преткновения в аргументации Банка Японии».

«Меньшее количество покупок JGB было бы результатом только в том случае, если бы Банк Японии мог убедительно продемонстрировать, что 0,50% будут пределом на неограниченный срок. Поскольку он этого не сделал, теперь он добился противоположного тому, что он заявил в качестве своей мотивации. Это означает, что есть только две возможные интерпретации: либо его мотивация была другой: начало или конец его ультраэкспансионистской денежно-кредитной политики. Или японские центральные банки так мало понимают рынок, что приходится считать, что они родились вчера».