💬 Вот почему акции Ford (NYSE:F) упали

Вот почему акции Ford (NYSE:F) упали

Основная мысль

Форд сегодня сильно пострадал в торгах после понижения рейтинга Goldman Sachs. Картинка может быть не такой уж и плохой, но и хорошей в ближайшее время не будет.

Неделя началась для Ford (NYSE:F) не очень хорошо. Автомобильный гигант потерял более 6% на предрыночных торгах в понедельник, и он также сохранил эти потери в ходе дневной торговой сессии. Что выбило из колеи Ford, так это понижение рейтинга Goldman Sachs (NYSE:GS). Аналитик Патрик Хаммел понизил акции Ford с нейтрального до "продавать". Хаммел также снизил целевую цену компании с 13 до 10 долларов за акцию. Хаммел отметил, что рецессия в США и проблемы в Европе, скорее всего, обернутся катастрофой для компании.

Новость не была хорошей для Ford и еще хуже для инвесторов Ford. Два месяца назад я был нейтрален в отношении Ford из-за ухудшения экономического климата и роста цен. Я остаюсь нейтральным, главным образом потому, что картина не изменилась достаточно с августа прошлого года, чтобы действительно оправдать любое изменение в оценке.

Последние 12 месяцев для акций Ford начались хорошо, но они не смогли удержать полученную прибыль. В октябре прошлого года компания начала восходящий путь, в результате которого акции ненадолго пробили уровень в 25 долларов. Однако после того, как середина января прошла, компания начала долгое падение, которое, наконец, достигло дна в июле. Сейчас акции торгуются около 11 долларов.

Настроение инвесторов: все или ничего

Состояние настроений инвесторов в Ford сейчас как минимум немного странное. Некоторые показатели были в основном тихими в течение нескольких месяцев. Другие кричат. В настоящее время компания Ford имеет оценку Smart Score «Идеально 10» на сайте Tipranks. Это максимально возможный уровень, а это означает, что Ford почти наверняка в конечном итоге добьется большего успеха, чем более широкий рынок, согласно этому показателю.

Однако, несмотря на это, инсайдеры Ford, похоже, не торопятся покупать акции. Фактически, инсайдерская торговля в Ford была относительно спокойной с апреля прошлого года. За последние три месяца не было совершено информативных транзакций. Последней была информационная продажа от президента Ford Blue Галхотры Ашвани Кумара, которая продала акции на сумму 321 320 долларов.

А совокупность говорит о другом. За последние три месяца инсайдеры дважды покупали акции Ford и один раз продавали их. Однако за последние 12 месяцев история сильно изменилась.

Во-первых, за май или июнь 2022 года транзакций не было. Во-вторых, совокупность показывает явный ажиотаж по выходу. Инсайдеры продавали акции Ford 34 раза. При этом они покупали акции 20 раз.

Форду предстоит долгий путь

Есть два слова, которые описывают то, с чем Форд, скорее всего, столкнется прямо сейчас: эффект кнута.

Для тех, кто не знаком с этим термином, «эффект кнута» — это термин, который описывает, как проблемы в цепочке поставок могут усиливаться по мере удаления от рассматриваемого поставщика. Обычно эффект кнута начинается на уровне розничной торговли, когда розничные торговцы модифицируют свои заказы оптовикам, а оптовики, в свою очередь, модифицируют свои заказы производителю.

Однако здесь оптовики, как правило, увеличивают свой спрос на производителей, поскольку у них меньше информации для работы. Таким образом, оптовики экстраполируют будущие тенденции спроса на основе увеличения заказов, которые они получают от розничных продавцов.

Они, в свою очередь, значительно увеличивают свои заказы производителю, ожидая, что больше розничных продавцов будут вести себя так же, как те, которые разместили более крупные заказы.

Однако на этот раз все немного по-другому; Спрос ритейлеров взрывоопасен, потому что они уже несколько месяцев получают половинные заказы и четверть заказов и «извините, распроданы» из-за проблем в цепочке поставок.

Производители уже несколько месяцев отчаянно пытаются заполнить дыры в спросе, но они делают это как раз в то время, когда спрос на все вот-вот упадет: рецессия.

Таким образом, можно с уверенностью сказать, что скоро у Ford будет много автомобилей, которые он не сможет продать. В основном это связано с тем, что спрос, вызвавший увеличение производства, внезапно исчез.

Однако капризы спроса и предложения — не единственная проблема, стоящая перед Ford. Ford также сталкивается с проблемами со своими электромобилями. Безусловно, они востребованы, и в значительной степени. В настоящее время невозможно заказать Ford Mustang Mach-E начального уровня, поскольку спрос превышает предложение.

Тем не менее, есть явные признаки того, что рынок недоволен электрическими грузовиками Ford. Одна крупная катастрофа для Ford произошла, когда Тайлер Гувер — оператор YouTube-канала Hoovie’s Garage с базой подписчиков в 1,4 миллиона человек — показал, что Ford Lightning EV «не может делать обычные вещи для грузовиков».

Это последнее, что любой отдел маркетинга хочет услышать от влиятельного лица YouTube с 1,4 миллионами подписчиков. Гувер подробно описал, как буксировка Ford Lightning была «полной катастрофой». Грузовик не мог буксировать 3500-фунтовый пикап Ford 1930-х годов более чем на 100 миль без разрядки.

Это не единственная проблема; Джеймс Клафен, еще одна личность на YouTube со значительной базой подписчиков, подробно рассказал о том, как правильно закрыть багажник.

Клафен также отметил проблемы с дополнительными массажными сиденьями, которые не работали с тех пор, как грузовик был доставлен. Хуже того, в сообщениях отмечается, что некоторые форумы обмена сообщениями сообщают о подобных проблемах с транком.

Недавние отчеты также предполагают, что владение Ford Escape может привести к чрезмерным затратам на ремонт. Это плохая новость, учитывая, что General Motors (NYSE:GM) предлагает очень похожую модель — Chevrolet Equinox.

Является ли Ford хорошей акцией для покупки?

Обращаясь к Уолл-стрит, Ford имеет консенсус-рейтинг «Держать». Это основано на пяти покупках, семи удержаниях и двух продажах, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Ford в $15,96 предполагает потенциал роста на 41,1%.

Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 10 долларов за акцию до максимума в 28 долларов за акцию.

Вывод: держитесь за Форда и держитесь крепче

Форд сталкивается с большим количеством плохих новостей прямо сейчас. У компании есть конкуренты со всех сторон, и у ее продуктовой линейки есть серьезные проблемы, которые могут быть легко использованы против нее проницательными отделами маркетинга. Кроме того, макроэкономическая среда определенно не поддерживает высокий спрос ни на что, кроме самых основных потребностей в еде и жилье.

Тем не менее, мы должны рассматривать всю картину. Ford торгуется лишь немного выше своих самых низких ценовых ориентиров, что является хорошей точкой входа. Инвестиции в Ford также имеют значительный потенциал роста. Проблема в том, что потенциал роста вряд ли достижим в текущих условиях.

Это не означает, что этот положительный эффект не произойдет позже. Ждать больших успехов Ford в ближайшем будущем, вероятно, бессмысленно. Однако ожидать, что Ford будет работать после того, как проблемы с цепочкой поставок будут окончательно решены и спрос вернется? Это вполне возможно.

У Форда есть путь к победе, но он зависит от того, насколько многое пойдет правильно, в том числе довольно много вещей, которые Форд не контролирует. Таким образом, я нейтрально отношусь к Форду; вхождение сейчас может быть хорошей идеей в долгосрочной перспективе, но для многих инвесторов это может быть слишком далеко.