✏ Акции AMMO Inc. могут вырасти выше, благодаря сильному импульсу роста

Акции AMMO Inc. могут вырасти выше, благодаря сильному импульсу роста

Основная мысль

За последние несколько кварталов показатели AMMO Inc (POWW) были взрывоопасными. Новейшее производственное предприятие компании намерено увеличить свои производственные мощности и поддерживать постоянный темп роста. Я настроен оптимистично в отношении акций.

AMMO Inc. производит высококачественные патроны для пистолетов и крупнокалиберных винтовок. До недавнего времени компания могла поставлять около 400 миллионов патронов в год на своем производственном предприятии площадью 50 000 квадратных футов в Манитовоке, штат Висконсин. Этот объект хорошо послужил компании, помогая AMMO увеличить выручку с 2,3 млн долларов в 2018 году до 225,6 млн долларов в прошлом году.

Мощь боеприпасов в процессе создания

Поскольку прошлогодняя продукция быстро распродавалась, компания начала расширяться, построив еще один производственный объект площадью 165 000 квадратных футов, который теперь увеличил общую производственную мощность AMMO до миллиарда патронов в год.

Помимо того, что новый завод значительно повысит доходы компании (руководство уверено, что это удвоит долю компании на рынке), он поможет ей повысить операционную эффективность и сократить расходы.

Руководство уже упомянуло, что непосредственно будет достигнуто сокращение расходов на сумму до 1 миллиона долларов. Кроме того, компания должна добиться значительной экономии за счет масштаба, так как на этом заводе будет в полной мере использоваться оборудование для автоматизации, которое снижает общий труд, необходимый для сборки готовой продукции.

Кроме того, оборудование, которое будет использоваться, уже принадлежит компании, что означает более высокий операционный леверидж и снижение постоянных затрат в процентах от общего объема производства.

Наконец, объект должен снизить транспортные расходы, так как он расположен рядом с заводом по производству латуни. Ранее компании приходилось перевозить латунь, что увеличивало ее общие расходы.

Однако то, что делает AMMO непревзойденным поставщиком боеприпасов, — это синергия, которой она пользуется благодаря gunbroker.com. В прошлом году компания приобрела компанию онлайн-аукциона, которая имеет множество преимуществ.

Во-первых, AMMO получила доступ к бизнес-подразделению с более высокой маржой, которое генерирует беспрепятственные комиссионные за объемы продаж / списки на рынке и быстро растет. Веб-сайт имеет более 7,3 миллиона зарегистрированных пользователей и добавляет в среднем около 55 000 новых пользователей в месяц.

Во-вторых, руководство уверено, что выручка GunBroker (вместе с основным бизнесом) удвоится в течение следующих нескольких лет. Это должно быть достигнуто с помощью нескольких путей, которые остаются неисследованными для компании. Например, компания добавляет новых продавцов на платформу, которая напоминает подход Amazon, что должно стимулировать рост пользователей и объем транзакций. Это проверенная концепция роста, и она станет первой попыткой монетизировать один из величайших активов веб-сайта — данные.

Наконец, стоит отметить, что, хотя клиенты AMMO смогут приобретать боеприпасы через GunBroker (т. е. вертикальная интеграция с новым заводом), AMMO не продает оружие напрямую. Он действует только как торговая площадка. Таким образом, он не сталкивается с какими-либо нормативными рисками, связанными с продажей оружия.

Увеличение производства и увеличение прибыли для увеличения прибыли

Как упоминалось ранее, доходы AMMO демонстрируют стремительный рост, который будет поддерживаться новым заводом и потенциалом GunBroker.

Компания недавно завершила свой финансовый год на 2022 год, выручка которого составила 240,3 млн долларов США, что соответствует увеличению по сравнению с прошлым годом на 285 %. На 2023 финансовый год прогноз руководства включает выручку в размере от 300 до 310 миллионов долларов, при этом новый завод уже запущен.

По мере того, как компания достигает эффекта масштаба, ее прибыль должна увеличиваться. Чтобы проиллюстрировать это, его валовая и чистая прибыль увеличилась с 19,6% и -13,4% до 39,5% и 14,7% с 2021 по 2022 финансовый год соответственно. Поскольку завод уже запущен, рентабельность должна еще больше возрасти.

Взгляд Уолл-стрит на акции POWW

Обращаясь к Уолл-стрит, AMMO придерживается консенсуса в отношении умеренной покупки, основанного на двух Оценка акцийх покупки, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена AMMO на уровне 8,00 долларов предполагает потенциал роста примерно на 71,3%.

Вывод: Оценка акций AMMO не отражает потенциал будущих доходов

Траектория роста AMMO за последние несколько лет была совершенно впечатляющей. Прошлогодняя продукция была распродана на квартал вперед. В условиях эскалации текущих геополитических потрясений дополнительные патроны, производимые новым производственным предприятием, должны быть легко освоены рынком.

Кроме того, поскольку потенциал GunBroker едва раскрыт, а маржа компании растет, перспективы прибыльности AMMO действительно заманчивы.

Согласно прогнозам руководства на 2023 финансовый год, EBITDA скорректирована и составит от 108 до 111 миллионов долларов. Таким образом, акции торгуются примерно в 4,8 раза выше скорректированной EBITDA в следующем году. С другой точки зрения, предполагая чистую маржу в 15% в середине прогноза продаж, акции торгуются в 11,5 раз больше чистой прибыли в следующем году.

На мой взгляд, это довольно привлекательные мультипликаторы, учитывая темпы роста компании и увеличение доли рынка. Это особенно актуально, учитывая, что большинство акций, связанных с обороной, сегодня торгуются с премией. Таким образом, возможность многократного расширения становится еще сильнее. По этой причине я оптимистично отношусь к акциям.