🗯 Goldman предостерегает от экстраполяции предыдущих циклов сокращения биткойнов вдвое для прогнозирования цен

Goldman предостерегает от экстраполяции предыдущих циклов сокращения биткойнов вдвое для прогнозирования цен

Сокращение вознаграждения за майнинг Биткойна вдвое само по себе не послужило катализатором предыдущих бычьих движений, вероятно, свою роль сыграли макрофакторы, сказал Goldman.

Дальнейший рост BTC может зависеть от сильного притока средств в спотовые ETF.

До четвертого сокращения вознаграждения за майнинг Биткойна осталось всего два дня. Мероприятие, проводимое раз в четыре года, сократит эмиссию BTC на блок до 3,125 BTC с 6,25 BTC, что вдвое сократит темпы новых поставок. Предыдущие сокращения в два раза предшествовали массовым многомесячным ралли BTC, и криптосообщество уверено, что история повторится.

Однако инвестиционно-банковский гигант Goldman Sachs предостерег своих клиентов от слишком большого внимания к прошлым циклам сокращения вдвое.

«Исторически сложилось так, что предыдущие три сокращения в два раза сопровождались повышением цены BTC после сокращения в два раза, хотя время, необходимое для достижения рекордных максимумов, значительно различается. Следует проявлять осторожность против экстраполяции прошлых циклов и влияния сокращения в два раза, учитывая соответствующих преобладающих макроэкономических условиях», — говорится в сообщении для клиентов команды Goldman по фиксированной доходности, валютам, сырьевым товарам (FICC) и акциям от 12 апреля.

На графике показаны результаты биткойнов после предыдущих сокращений вдвое: 28 ноября 2012 г., 9 июля 2016 г. и 11 мая 2020 г.

Несмотря на то, что после каждого из трех сокращений в два раза лидировали быки, масштабы и время, необходимые для достижения конечного пика, различались.

Что еще более важно, макроэкономическая среда в тех случаях отличалась от сегодняшней высокой инфляции и высоких процентных ставок. В то время денежная масса М2 крупнейших центральных банков – Федеральной резервной системы США, Европейского центрального банка, Банка Японии и Народного банка Китая – быстро росла, как сообщил CoinDesk в прошлом году. В развитых странах процентные ставки застряли на уровне или ниже нуля, что стимулировало принятие рисков на финансовом рынке, включая криптовалюты.

Подробнее: Что биткойнеры говорят о предстоящем сокращении биткойнов вдвое

Другими словами, чтобы история повторилась, макроэкономические условия должны способствовать принятию риска.

Сегодня это не так: процентные ставки в США, крупнейшей экономике мира, превышают 5%, и рынки недавно переоценили надежды на их снижение в этом году в свете устойчивой инфляции и устойчивой экономики.

Цена биткойнов в этом году выросла на 50%, достигнув рекордного максимума задолго до сокращения вдвое, благодаря притокам в американские спотовые биржевые фонды (ETF) и выросла более чем на 130% за шесть месяцев. По данным Bloomberg, 11 спотовых ETF, запущенных три месяца назад, накопили активы под управлением на сумму 59,2 миллиарда долларов, что создало дисбаланс спроса и предложения.

Таким образом, некоторые аналитики полагают, что большая часть обычного всплеска после сокращения вдвое была перенесена, оставляя дверь открытой для отката после сокращения вдвое 20 апреля.

По мнению Goldman, сокращение BTC вдвое является «психологическим напоминанием инвесторам об ограниченном предложении BTC», а среднесрочные перспективы зависят от популярности ETF.

«Окажется ли сокращение BTC вдвое на следующей неделе событием «покупай слухи, продавай новости», возможно, менее сильное влияние на среднесрочные перспективы BTC, поскольку динамика цен BTC, вероятно, будет продолжать определяться указанной динамикой спроса и предложения и продолжающийся спрос на BTC ETF, который в сочетании с саморефлексивным характером криптовалютных рынков является основным фактором, определяющим поведение спотовых цен», — написала команда.