💬 Предварительный обзор решения Банка Канады: процентные ставки останутся неизменными, поскольку ставки на снижение ставок сосредоточены на июне

Предварительный обзор решения Банка Канады: процентные ставки останутся неизменными, поскольку ставки на снижение ставок сосредоточены на июне

Широко распространено ожидание того, что Банк Канады (БК) сохранит свою учетную ставку на уровне 5,0% в шестой раз подряд во время своего предстоящего заседания по политике в среду. Новый отчет о денежно-кредитной политике (MPR) с обновленными экономическими прогнозами, а также пресс-конференция будут сопровождать решение банка по процентным ставкам.

Канадский доллар (CAD) очень медленно обесценивался по отношению к доллару США (USD) с начала нового года, хотя, похоже, с февраля он был погружен в более широкую тему консолидации.

Во втором месяце года индекс потребительских цен (ИПЦ) зафиксировал продолжающуюся понижательную траекторию общей инфляции, в то время как базовый индекс потребительских цен Банка Канады (БК) указал на некоторое устойчивое ценовое давление. Судя по последнему заседанию, в заявлении банка ожидается, что инфляция сохранится на уровне около 3% в течение первой половины года, а затем начнет снижаться, хотя и постепенно.

Несмотря на прогнозируемую осторожную позицию Банка Канады, он также может продемонстрировать некоторую проницаемость в свете продолжающейся нисходящей траектории внутренней инфляции. Центральный банк также подтверждает важность оценки дополнительных поступающих данных и их устойчивости перед принятием каких-либо решений относительно процентных ставок. Эта точка зрения совпадает с точкой зрения большинства центральных банков группы G10, включая Федеральную резервную систему США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии (BoE) и Резервный банк Австралии (RBA).

Голубиный сюрприз?

В свете текущего снижения инфляции в Канаде и некоторого охлаждения рынка труда не следует полностью исключать мягкий тон на мероприятии Банка Канады и некоторые медвежьи заявления губернатора Тиффа Маклема на последующей пресс-конференции, а также ощутимую возможность того, что Банк может начать цикл смягчения в какой-то момент летом в тандеме с ФРС, ЕЦБ и, возможно, Банком Англии.

Кроме того, Банк Канады, вероятно, может пересмотреть свои прогнозы по инфляции и ВВП, ожидая их снижения в течение временного горизонта банка.

По данным исследования перспектив бизнеса Банка Канады (BOS), опубликованного 1 апреля, компании отметили небольшое улучшение условий ведения бизнеса, при этом рост отмечен в целом почти во всех регионах, секторах и размерах компаний. Доля фирм, ожидающих, что Канада вступит в рецессию в следующем году, снизилась до 27% по сравнению с 38% в четвертом квартале. Аналогичным образом, 40% компаний ожидают, что инфляция сохранится на уровне выше 3% в течение следующих двух лет, что является снижением с 54% в четвертом квартале. Более того, только 17% компаний считают, что для того, чтобы инфляция вернулась к уровню 2%, потребуется больше четырех лет, по сравнению с 27% в четвертом квартале. Хотя рост заработной платы остается повышенным, большинство компаний ожидают его замедления, при этом 74% ожидают, что рост заработной платы нормализуется к 2025 году.

Что касается инфляции, губернатор Тифф Маклем заявил на своей пресс-конференции в марте, что «мы наблюдаем прогресс в борьбе с инфляцией и ожидаем новых шагов вперед». Однако, если показатели базовой инфляции останутся на прежнем уровне, наши прогнозы по общему снижению инфляции могут не сбыться». Маклем придерживался мнения, что риски, связанные с прогнозом инфляции, разумно сбалансированы. Тот факт, что инфляционные ожидания остались прочно закрепленными, несомненно, помогает банку в усилиях по возвращению инфляции под контроль.

Когда Банк Канады опубликует свое решение по денежно-кредитной политике и как оно может повлиять на USD/CAD?

Банк Канады объявит о своем политическом решении в среду в 13:45 по Гринвичу вместе с отчетом о денежно-кредитной политике (MPR). Пресс-конференция губернатора Маклема состоится в 14:30 по Гринвичу.

Если исключить любые потенциальные сюрпризы, ожидается, что влияние на канадскую валюту будет незначительным, если вообще будет. Выбор осторожного подхода для сохранения нынешних обстоятельств может привести к кратковременному рефлекторному падению пары USD/CAD в краткосрочной перспективе, хотя вряд ли оно будет существенным по продолжительности или масштабу. Примечательно, что значительная часть роста спот-курса в этом году приходится на динамику доллара США.

По словам Пабло Пиовано, старшего аналитика FXStreet.com, «постепенный восходящий тренд пары USD/CAD, наблюдаемый с начала года, похоже, подкреплен недавним превышением ключевой 200-дневной SMA (1,3506). Однако до сих пор эта тенденция встречала вполне приличный барьер вокруг пиков с начала года около 1,3650. Устойчивый прорыв выше этого региона может побудить пару отправиться к вершине ноября 2023 года на отметке 1,3898 (1 ноября).

Пабло добавляет: «Если продавцы вернут себе преимущество, 200-дневная SMA должна создать достойную конкуренцию перед мартовским дном 1,3419 (8 марта). Дополнительная слабость здесь может открыть дверь к движению к недельному минимуму 1,3358 (31 января)».

Экономический индикатор

Банк Канады (BoC) объявляет свое решение по процентной ставке в конце восьми запланированных заседаний в год. Если Банк Канады считает, что инфляция превысит целевой показатель (ястребливый), он повысит процентные ставки, чтобы снизить ее. Это оптимистично для канадского доллара, поскольку более высокие процентные ставки привлекают больший приток иностранного капитала. Аналогичным образом, если Банк Канады увидит, что инфляция падает ниже целевого показателя (голубиный), он снизит процентные ставки, чтобы дать импульс канадской экономике в надежде, что инфляция снова вырастет. Это пессимистично для CAD, поскольку это уменьшает приток иностранного капитала в страну.

Следующий выпуск: ср, 10 апреля 2024 г., 13:45

Частота: Нерегулярная

Консенсус: 5%

Предыдущий: 5%

Источник: Банк Канады.