🎙 Предварительный обзор индекса потребительских цен США: общая инфляция ускорится в марте, что указывает на трудный путь к целевому показателю в 2%

Предварительный обзор индекса потребительских цен США: общая инфляция ускорится в марте, что указывает на трудный путь к целевому показателю в 2%

Важнейшие данные по инфляции в США по индексу потребительских цен (ИПЦ) за март будут опубликованы Бюро статистики труда (BLS) в среду в 12:30 по Гринвичу. Данные по инфляции могут изменить рыночную оценку сроков поворота политики Федеральной резервной системы (ФРС) в то время, когда у инвесторов растут сомнения относительно возможности снижения процентных ставок в июне. Ожидается, что любой сюрприз инфляции приведет к повышению волатильности курса доллара США (USD).

Чего ожидать в следующем отчете по индексу потребительских цен?

По прогнозам, в марте инфляция в Соединенных Штатах (США) будет расти годовыми темпами на 3,4%, что будет быстрее, чем рост на 3,2%, зафиксированный в феврале. Базовый уровень инфляции ИПЦ, который не включает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозам, снизится до 3,7% с 3,8% за тот же период.

Ежемесячный индекс потребительских цен и базовый индекс потребительских цен, как ожидается, вырастут на 0,3% в марте.

Выступая на мероприятии, организованном Стэнфордской высшей школой бизнеса, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл сказал, что учетная ставка, вероятно, достигла своего пика в этом цикле, но добавил, что они не торопятся снижать ставки. «Пока слишком рано говорить о том, являются ли недавние данные по инфляции чем-то большим, чем просто резкий скачок», — сказал Пауэлл, добавив, что у ФРС есть время, чтобы позволить поступающим данным определять политические решения.

Анализируя мартовский отчет по инфляции, «мы ожидаем, что отчет по индексу потребительских цен на следующей неделе покажет, что базовая инфляция замедлилась до «мягких» темпов в 0,3% в месяц после сообщения об ускорении примерно до 0,4% в январе/феврале», — заявили аналитики TD Securities в своем отчете. еженедельный отчет. «Цены на подержанные автомобили, вероятно, снова упали до уровня дефляции, в то время как инфляция OER (эквивалент арендной платы для владельцев) возможно, выросла. Обратите внимание, что наш неокругленный прогноз базового индекса потребительских цен на уровне 0,26% м/м предполагает большие риски «голубиного сюрприза» при округленном увеличении на 0,2%».

Как отчет об индексе потребительских цен в США может повлиять на EUR/USD?

После роста на 0,2%, зафиксированного в декабре, индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,3% и 0,4% в январе и феврале соответственно, в то время как базовый ИПЦ увеличился на 0,4% за оба месяца. Эти данные возродили опасения по поводу замедления темпов дефляции и заставили участников рынка воздержаться от прогнозирования снижения ставок до июня.

Между тем, в прошлую пятницу BLS сообщил об увеличении числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 303 000 в марте. Это значение последовало за ростом на 270 000 в феврале и значительно превзошло рыночные ожидания в 200 000, что подчеркивает трудную ситуацию на рынке труда. В свою очередь, вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в июне, согласно инструменту CME FedWatch Tool, упала до 50% с более чем 60% до публикации отчета о занятости.

Рыночная позиция предполагает, что доллар США сталкивается с двусторонним риском в преддверии публикации данных по инфляции. Если ежемесячный базовый индекс потребительских цен вырастет на 0,4% или более, это может вселить в инвесторов уверенность в том, что ФРС останется без изменений в июне, особенно после впечатляющих данных по рынку труда за март. В этом сценарии доллар США, скорее всего, наберет силу против своих основных конкурентов и немедленно отреагирует. С другой стороны, значение 0,2% или ниже может возродить оптимизм по поводу продолжения дефляции и заставить инвесторов склониться к снижению ставок в июне, что в результате спровоцирует распродажу доллара.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии в FXStreet, предлагает краткий технический прогноз по EUR/USD и поясняет: «Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике остается на уровне около 50, опережая данные по инфляции в США, подчеркивая динамику пары EUR/USD. нерешительность в краткосрочной перспективе. Кроме того, паре необходимо выйти за пределы диапазона 1,0830-1,0870, где расположены 200-дневная и 100-дневная простые скользящие средние (SMA), чтобы определить свое следующее направление».

«Если пара EUR/USD поднимется выше 1,0870 (100-дневная SMA) и начнет использовать этот уровень в качестве поддержки, в следующий раз она может нацелиться на 1,0960 (уровень коррекции Фибоначчи 23,6% восходящего тренда октября-декабря). Если поддержка 1,0830 (200-дневная SMA) не удастся, технические продавцы могут принять меры и подготовить почву для длительного падения к 1,0700 (конечная точка нисходящего тренда)».

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: добиться стабильности цен и способствовать полной занятости. Его основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов, где они могут хранить свои деньги. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар США.

Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических заседаний в год, на которых Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на ротационной основе. .

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике количественного смягчения (QE). QE – это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция чрезвычайно низкая. Это было излюбленное оружие ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно предполагает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.

Количественное ужесточение (QT) — это процесс, обратный QE, при котором Федеральная резервная система прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму облигаций, находящихся у нее с наступающим сроком погашения, для покупки новых облигаций. Обычно это положительно сказывается на стоимости доллара США.

Экономический индикатор

Инфляционные или дефляционные тенденции измеряются путем периодического суммирования цен на корзину репрезентативных товаров и услуг и представления данных в виде индекса потребительских цен (ИПЦ). Данные ИПЦ собираются ежемесячно и публикуются Министерством статистики труда США. В отчете MoM сравниваются цены на товары в отчетном месяце с ценами в предыдущем месяце. Индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергетики исключает так называемые более волатильные компоненты продуктов питания и энергоносителей, чтобы обеспечить более точное измерение ценового давления. В целом, высокое значение считается бычьим для доллара США (USD), а низкое – медвежьим.

Последний выпуск: Вт, 12 марта 2024 г., 12:30

Частота: Ежемесячно

Фактический: 0,4%

Консенсус: 0,3%

Предыдущий: 0,4%

Источник: Бюро статистики труда США.

Федеральная резервная система США имеет двойной мандат: поддерживать стабильность цен и максимальную занятость. Согласно такому мандату, инфляция должна составлять около 2% в годовом сопоставлении и стала самым слабым элементом директивы центрального банка с тех пор, как мир пережил пандемию, которая продолжается и по сей день. Ценовое давление продолжает расти на фоне проблем и узких мест в цепочке поставок, при этом индекс потребительских цен (ИПЦ) держится на многодесятилетнем максимуме. ФРС уже приняла меры по сдерживанию инфляции и, как ожидается, сохранит агрессивную позицию в обозримом будущем.