🎙 Nio или XPeng: Goldman Sachs выбирает лучшие акции электромобилей для покупки на сложном рынке

Nio или XPeng: Goldman Sachs выбирает лучшие акции электромобилей для покупки на сложном рынке

Электромобили по-прежнему вызывают заголовки газет, но тон становится неоднозначным. По-прежнему существует сильный социальный и политический толчок к переходу мирового автомобильного рынка от автомобилей, работающих на бензине, к электромобилям, а сами электромобили быстро становятся все более совершенными. Аккумуляторы совершенствуются, увеличивая запас хода и надежность, а стиль, функции и другие обновления соответствуют лучшим в отрасли. И тем не менее, существуют серьезные препятствия.

С точки зрения инвестора это означает, что дверь к возможностям остается открытой. Акции электромобилей сейчас торгуются на низком уровне из-за встречного ветра, но, вероятно, они увидят рост в долгосрочной перспективе. Эту теорию аналитик Goldman Sachs Тино Хоу использует для обоснования своей оптимистичной позиции в отношении некоторых китайских электромобилей. Крупнейшая экономика Азии делает ставку на электромобили, а китайские компании по производству электромобилей имеют встроенное преимущество отечественного производства на крупнейшем в мире автомобильном рынке.

Однако не все акции одинаковы, и некоторые предлагают лучшие возможности, чем другие. На этом фоне Хоу оценил двух видных игроков на китайском рынке электромобилей, Nio (NYSE:NIO) и XPeng (NYSE:XPEV), и определил, какие акции электромобилей лучше всего покупать на сегодняшнем сложном рынке. Давайте посмотрим поближе.

Нио

Начнем с Nio, одного из крупнейших продавцов электромобилей в Китае. Первые пять лет компания потратила на необходимую работу по проектированию прототипов и разработке оборудования; Регулярное производство началось в 2019 году с выпуска первых двух рыночных электромобилей компании. Сегодня Nio предлагает на рынке 9 моделей автомобилей, включая внедорожники, седаны и купе, как среднего, так и полноразмерного класса.

Nio предлагает покупателям несколько привлекательных функций, в том числе стильный дизайн и усовершенствованные аккумуляторные технологии, но самой важной инновацией компании в сфере услуг может стать модель зарядки «батарея как услуга». Владельцы транспортных средств могут купить подписку, и когда аккумулятор автомобиля разряжается, они могут просто отвезти его на одну из 2300 станций замены аккумуляторов Nio, где старый аккумулятор заменяется на новый. Это считается удобной альтернативой длительному использованию автомобиля для подзарядки.

Компания также работает над разработкой моделей подписки для своих интеллектуальных и вспомогательных систем вождения, предназначенных для повышения безопасности транспортных средств за счет возможностей автономного вождения. Хотя эти функции еще не полностью доступны, работа Nio над ними и ее цель сделать их доступными по модели «как услуга» представляют собой творческий и инновационный подход к интеграции технологий автономного вождения.

В начале апреля Nio опубликовала обновленную информацию о производстве и поставках за март и первый квартал 2023 года. Всего за квартал было поставлено 30 053 автомобиля; в марте эта цифра составила 11 866 человек. Хотя общий показатель за март вырос более чем на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, стоит отметить, что компания пересмотрела свой прогноз на весь квартал в сторону понижения всего за несколько дней до публикации данных. Предыдущий прогноз, установленный между 31 000 и 33 000, был скорректирован до 30 000. Фактические показатели за весь квартал незначительно превысили пересмотренный прогноз.

Акции Nio резко упали в этом году, потеряв 54% с начала года, что резко контрастирует с ростом S&P 500 на 7% за тот же период.

Обращаясь к аналитику Goldman Sachs Тине Хоу и ее заметкам об акциях, мы видим, что она осторожно относится к Nio. Она считает, что в ближайшем будущем компанию ждут трудные времена, и пишет: «По сравнению с остальной отраслью, Nio воздерживается от агрессивного снижения цен на свои модели, учитывая более премиальный ценовой сегмент позиционирования бренда. Однако это привело к снижению объема продаж и доли рынка… Хотя компания предлагает клиентам другие преимущества, такие как более низкие комиссии за услуги по замене батарей и т. д., влияние на продажи не имеет существенного значения. Поскольку рынок становится более конкурентоспособным из-за запуска новых моделей и снижения цен со стороны конкурентов, мы снижаем наши предположения об объеме продаж Nio на 2024–2026 годы на 16–21 %, что приводит к снижению оценок валовой прибыли на 23–31 %…»

Хоу поддерживает свою позицию нейтральным рейтингом (то есть «держать»), установив целевую цену в $4,10, что подразумевает скромный потенциал снижения на 1% в следующем году. (Чтобы просмотреть послужной список Хоу, нажмите здесь)

Что думает остальная часть Улицы? Если посмотреть на разбивку консенсуса, то можно заметить, что мнения других аналитиков более разбросаны. 7 рекомендаций «покупать», 7 «держать» и 2 «продавать» составляют консенсус «умеренная покупка». В целом, учитывая, что акции торгуются на уровне $4,15 и средней целевой цене в $6,92, аналитики предполагают сильный рост цены акций на 67% в течение следующих 12 месяцев. (См. прогноз акций Nio)

XPeng

Теперь мы обратим внимание на XPeng, еще одного ведущего производителя электромобилей в Китае. Компания XPeng, базирующаяся в Гуанчжоу, на юге Китая, начала регулярное производство в 2019 году. Текущая линейка автомобилей компании включает элегантные формы, такие как P7 и P5, а также более крупные модели внедорожников, такие как G3i и G9. Автомобили компании отличаются роскошным интерьером, большим запасом хода аккумулятора и интеллектуальными технологиями — передовыми системами помощи водителю, кабиной с плоским экраном, голосовым помощником — чтобы обеспечить более умный автомобиль для более безопасного вождения.

XPeng ориентирует свои автомобили на растущий средний класс Китая, демографическую группу, у которой есть как средства для покупки электромобилей, так и технически подкованные, чтобы ценить более умные автомобили. Интеллектуальные технологии компании интегрированы в электрические силовые агрегаты и электрическую/электронную архитектуру автомобилей, и все они направлены на обеспечение оптимальных впечатлений от вождения.

По состоянию на конец 2023 года XPeng обслуживала свои автомобили через сеть из 500 магазинов в 181 городе Китая. Они были подкреплены 1108 зарядными станциями, в том числе 902 автономными зарядными станциями XPeng.

Обращаясь к цифрам поставок компании, мы обнаруживаем, что XPeng насчитала 9026 поставок умных электромобилей в марте этого года. Эта сумма выросла на 99% по сравнению с предыдущим месяцем и на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Самая продаваемая модель компании, X9, также является самым продаваемым электрическим минивэном на китайском рынке: в месяц было поставлено 3946 автомобилей. В целом за 1 квартал 2024 года XPeng поставила 21 821 интеллектуальный электромобиль, что на 20% больше, чем в прошлом году.

XPeng обнародовала свои результаты за 4К23 в прошлом месяце, показав выручку в размере $1,84 млрд. Это впечатляющий рост на 153,9% по сравнению с предыдущим годом и превзошел ожидания на 90 миллионов долларов. Кроме того, компания сообщила об убытке прибыли не по GAAP в размере 28 центов на акцию, что превзошло оценки на 14 центов на акцию.

Мы еще раз обращаемся к аналитику Goldman Хоу, который пишет об этом производителе электромобилей: «XPeng — это быстрорастущий производитель электромобилей в Китае, специализирующийся на интеллектуальных функциях транспортных средств. В ближайшем будущем мы ожидаем, что объем поставок автомобилей компании восстановится благодаря выпуску последней модели G6, а маржа улучшится за счет более крупных поставок автомобилей вместе со снижением цен на аккумуляторы. В долгосрочной перспективе мы считаем, что лидирующая позиция XPeng в NOA (навигация на автопилоте) с сильным акцентом на исследованиях и разработках может обеспечить дальнейший рост ее доходов и профиля рентабельности. Мы ожидаем, что G6 вместе с P7/P7i будут вносить основной вклад в объем продаж в будущем, обеспечивая среднегодовой рост продаж автомобилей на 63% и увеличение доли рынка с 1,8% до 2,7% в течение 2023-2025 годов».

Хоу далее рекомендует акциям XPEV покупать, а ее целевая цена в $11,50 предполагает, что к концу этого года акции вырастут примерно на 62%.

Хотя мнение Goldman оптимистичное, в целом Street Street еще более оптимистична. Консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» акций основан на 14 недавних рекомендациях, в том числе 8 «Покупать», 4 «Держать» и 2 «Продавать», а целевая средняя цена в $12,64 предполагает увеличение на 78% за год по сравнению с текущей ценой акций в $7,11. (См. прогноз акций XPEV)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.