📰 Акции Alphabet (NASDAQ:GOOGL) теперь являются моим крупнейшим технологическим холдингом. Вот почему

Акции Alphabet (NASDAQ:GOOGL) теперь являются моим крупнейшим технологическим холдингом. Вот почему

Акции Alphabet (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) сейчас являются моим крупнейшим технологическим холдингом и составляют около 8% моего портфеля. В последнее время я несколько раз увеличивал свою позицию, поскольку результаты Alphabet за четвертый квартал показали сильный рост выручки, увеличение маржи, рост прибыли и увеличение доходности капитала. Кроме того, даже несмотря на то, что Alphabet сохраняет двузначные перспективы роста выручки и прибыли, акции кажутся дешевыми как отдельно, так и по сравнению с акциями «Великолепной семерки». Таким образом, я по-прежнему оптимистичен в отношении акций.

Результаты четвертого квартала укрепили мою уверенность в акциях

Недавно я несколько раз увеличивал свою позицию по Alphabet, и ее результаты за четвертый квартал еще больше укрепили мою убежденность в бычьем развитии акций. Начнем с того, что Alphabet сообщила о возобновлении роста выручки на 13% до $83,6 млрд — заметный рост по сравнению с 11% в предыдущем квартале и 1% в прошлом году.

Кроме того, прибыль на акцию выросла на 56% до $1,64, поскольку чистая прибыль также выросла за счет увеличения операционной рентабельности Alphabet с 24% до 27%. Примечательно, что выручка и прибыль на акцию в четвертом квартале превзошли предыдущие консенсусные оценки на 1,2% и 2,5% соответственно, превзойдя ожидания рынка. Давайте посмотрим поближе.

Источник: результаты Alphabet за четвертый квартал и за весь год.

Сила Google и YouTube была основными факторами роста выручки Alphabet в четвертом квартале. Доходы от поиска в Google выросли на 13% до 48 миллиардов долларов, а доходы от рекламы на YouTube выросли на еще более значительные 16% до 9,2 миллиардов долларов. На эти результаты повлияло улучшение рекламной среды, особенно в розничной торговле, и, что интересно, инвестиции Google в искусственный интеллект за последний год.

Источник: результаты Alphabet за четвертый квартал и за весь год.

Во время сообщения о финансовых результатах за четвертый квартал Сундар Пичаи, генеральный директор Google, подчеркнул преобразующее влияние искусственного интеллекта на рост компании на различных платформах. Пичаи подчеркнул решающую роль генеративного искусственного интеллекта в улучшении поиска. Используя генеративный искусственный интеллект, компания Search удовлетворила более широкий спектр информационных потребностей и ответила на новые запросы с различных точек зрения. Это, в свою очередь, значительно улучшило показатели эффективности рекламы для рекламодателей.

Затем, на YouTube, компания продолжает пожинать плоды приоритета экономики, ориентированной на создателей, на своей платформе. Предлагая авторам беспрецедентные возможности монетизации своего контента и создания собственного бизнеса, YouTube стал предпочтительным каналом роста для многих авторов. Это привело к притоку контента, что, в свою очередь, привело к увеличению количества просмотров и, как следствие, росту доходов от рекламы.

Опять же, мощь искусственного интеллекта, особенно генеративного искусственного интеллекта Google, выводит эти возможности на невероятный уровень. Подумайте вот о чем: с помощью всего лишь смартфона любой может легко изменить фон, удалить ненужные элементы из фона и легко перевести свои видео на множество языков без большого бюджета студии. Успех этих инициатив очевиден в ошеломляющих цифрах YouTube: сейчас Shorts могут похвастаться более чем двумя миллиардами зарегистрированных пользователей в месяц и 70 миллиардами просмотров в день.

Google Cloud: прибыль растет как снежный ком

Подразделение Google Cloud компании Alphabet также опубликовало впечатляющие цифры, главным из которых, на мой взгляд, стал снежный ком прибыли. Экономика подразделения Google Cloud продолжала улучшаться: четвертый квартал стал четвертым подряд прибыльным кварталом для подразделения. В частности, рост доходов Google Cloud составил впечатляющие 26%, ускорившись по сравнению с ростом доходов в третьем квартале на 22%, что привело к устойчивой экономии за счет масштаба. В результате операционная рентабельность дивизиона выросла до 9,4%. Годом ранее он был отрицательным.

Благодаря Duet AI, партнеру Google Cloud, использующему искусственный интеллект, компания теперь дает возможность ведущим брендам, таким как PayPal (NASDAQ:PYPL) и Deutsche Bank (NYSE:DB), повысить производительность разработчиков. В то же время возможности искусственного интеллекта, предлагаемые в облаке, помогают ритейлерам, таким как Aritzia (OTC:ATZAF) и Gymshark, понимать своих клиентов, получая бесценную информацию. Поскольку Alphabet использует Google Cloud для удовлетворения потребностей каждого клиента, я считаю, что его динамика сохранится в течение многих кварталов.

Рекордная прибыль на акцию и доходность капитала, но акции остаются дешевыми

Сильный рост выручки Alphabet и увеличение рентабельности по всем направлениям привели к тому, что компания сообщила о рекордной квартальной прибыли на акцию в размере $1,66 за четвертый квартал и рекордной годовой прибыли на акцию в размере $5,84 за 2023 финансовый год. В свою очередь, компания смогла позволить себе увеличить доход от капитала, чтобы вознаградить акционеров: объем выкупа акций за год достиг рекордных 61,5 млрд долларов по сравнению с 59,3 млрд долларов в прошлом году.

При текущей рыночной капитализации это предполагает доходность обратного выкупа в размере 3,5%, что я считаю довольно существенным, учитывая, что ожидается, что Alphabet будет продолжать расти в двузначных цифрах. В частности, консенсус-оценки на 2024 финансовый год указывают на выручку в $342,41 млрд и прибыль на акцию в $6,76, что предполагает годовой рост на 11,4% и 16,6% соответственно.

Это возвращает нас к важнейшему моменту, который я подчеркнул ранее в этой статье. Здесь у вас есть Alphabet, которая приносит 3,5%+ в год за счет обратных выкупов, растет двузначными цифрами и находится в авангарде увлечения искусственным интеллектом. Тем не менее, ее акции в настоящее время оцениваются чуть менее чем в 21 раз больше, чем прогнозируемая Уолл-стрит прибыль на акцию на этот год. .

Примечательно, что Alphabet, возможно, является самой дешевой акцией среди прославленной «Великолепной семерки». Я не сторонник прямых сравнений «Великолепной семерки», как это делают многие инвесторы, учитывая, что их бизнес-модели сильно различаются. Однако эта аналогия подчеркивает, что акции Alphabet не видели такого чрезмерного энтузиазма инвесторов, как большинство компаний этой группы. Вот их прогнозные показатели P/E.

Источник: рыночные данные, автор.

Оценка Alphabet ниже среднего может послужить мощным катализатором будущего роста, особенно в отличие от потенциального снижения стоимости, которое может повлиять на остальную часть «Великолепной семерки», если рост их прибыли не оправдает нынешних высоких ожиданий.

По мнению аналитиков, акции GOOGL стоит покупать?

Что касается мнения Уолл-стрит об акциях, Alphabet имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 29 покупках и восьми удержаниях, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Alphabet на уровне $164,56 предполагает потенциал роста на 17,11%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции GOOGL, наиболее прибыльным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является Марк Келли из Stifel Nicolaus, который может похвастаться средней доходностью 28,48 % за штуку. рейтинг и 90% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

В целом, результаты Alphabet за четвертый квартал, отмеченные ускоренным ростом выручки, увеличением маржи и рекордной прибылью на акцию, укрепили мой оптимистичный настрой в отношении акций.

Инновации Google, основанные на искусственном интеллекте, особенно в поиске и YouTube, продолжают стимулировать рекламный импульс, а стремительно растущая прибыльность Google Cloud отражает его растущее значение в бизнес-структуре Alphabet.

Несмотря на хорошие результаты и растущую доходность капитала, Alphabet выглядит недооцененной как при независимой оценке, так и по сравнению с аналогами из «Великолепной семерки». Это добавляет уровень безопасности ее инвестиционному плану, а также способствовало моему решению в последнее время увеличить свою позицию в акциях. Таким образом, Alphabet останется важной технологической позицией в моем инвестиционном портфеле.