💬 SYLD: ​​Этот ETF по акционерной доходности незаметно опережает рынок

SYLD: ​​Этот ETF по акционерной доходности незаметно опережает рынок

ETF Cambria Shareholder Yield (BATS:SYLD) спокойно опережает рынок на протяжении последних пяти лет, и он не инвестирует в «Великолепную семерку», технологические компании с мега-капитализацией или акции самых горячих растущих компаний.

Я оптимистично настроен в отношении этого относительно необъявленного ETF из Камбрии из-за его уникальной стратегической ориентации на доходность акционеров, его лучшей на рынке доходности за последние пять лет и его портфеля недооцененных активов.

Какова стратегия SYLD ETF?

SYLD — это активно управляемый ETF, который был запущен в 2013 году. Сейчас он имеет активы под управлением (AUM) на сумму 1,1 миллиарда долларов США. По словам спонсора фонда Cambria, Cambria Shareholder Yield ETF «фокусируется на распределительных компаниях с высокими денежными средствами, которые возвращают свои деньги инвесторам через три атрибута — дивиденды, обратный выкуп и погашение долга — которые в совокупности называются доходностью акционеров».

Камбрия напоминает инвесторам, что дивиденды — не единственный способ, с помощью которого компании могут использовать излишки денежных средств для создания ценности для акционеров. Если инвесторы сосредоточатся исключительно на дивидендах, они могут многое упустить.

Доходность акционеров рассчитывается путем сложения этих трех факторов (дивидендов, чистого выкупа акций и чистого сокращения долга) и деления их на рыночную капитализацию компании.

Чтобы создать свой инвестиционный портфель из акций с привлекательной доходностью для акционеров, Cambria использует строгий и интересный инвестиционный процесс. SYLD начинается с широкой вселенной из 3000 акций с рыночной капитализацией более 200 миллионов долларов, которые проходят проверку на предмет ликвидности и цены.

Затем менеджеры SYLD выбирают 20% крупнейших акций на основе доходности акционеров, оставшейся суммы погашения долга и показателей оценки. Затем менеджеры фонда используют такие показатели оценки, как соотношение цены к прибыли, соотношение цены к балансовой стоимости и соотношение цены к свободному денежному потоку, чтобы найти недооцененные акции. Наконец, менеджеры затем выбирают 100 лучших акций, которые демонстрируют наилучшее сочетание доходности для акционеров и привлекательной оценки.

Фонд перебалансируется ежеквартально, а затем Cambria снова начинает процесс просеивания среди 3000 акций в поисках лучших возможностей на основе доходности акционеров и оценки.

Хотя фонд стремится к равновесию, размеры позиций могут колебаться в зависимости от рыночных условий, инвестиционных возможностей или налоговых соображений.

Превосходящая рынок производительность

Так какую же прибыль принес инвесторам этот комплексный инвестиционный процесс? Оказывается, они очень хороши. За последние три года, по состоянию на 31 января 2024 года, общая годовая доходность SYLD составила 11,7%. Это выгодно отличается от общей годовой доходности в 11,0%, которую Vanguard S&P 500 (NYSEARCA:VOO) (хороший показатель для более широкого рынка) принес за тот же период времени.

За последние пять лет SYLD продемонстрировала исключительную годовую доходность в размере 16,3% (по состоянию на 31 января), что снова превзошло доходность VOO в 14,2% за тот же период времени. А за последнее десятилетие доходность SYLD составила 12,2% (по состоянию на 31 января), что немного уступает доходности VOO в 12,6%.

Наконец, с момента создания фонда в 2013 году SYLD принес очень приличную годовую прибыль в размере 12,8%.

Холдинги SYLD

SYLD предлагает привлекательную диверсификацию и очень низкую концентрацию. Фонд владеет 101 акцией, а на 10 крупнейших холдингов приходится всего 14,5% его активов. Ниже вы найдете 10 крупнейших активов SYLD с помощью инструмента TipRanks.

Как вы можете видеть выше, SYLD не инвестирует в «Великолепную семерку» или быстрорастущие акции.

Вместо этого он инвестируется в акции угольных компаний, таких как Alpha Metallurgical Resources (NYSE:AMR) и CONSOL Energy (NYSE:CEIX); акции сталелитейных компаний, таких как Nucor (NYSE:NUE); финансовые компании, такие как Assured Guaranty (NYSE:AGO) и Ameriprise Financial (NYSE:AMP); жилищно-строительные компании, такие как Toll Brothers (NYSE:TOL); и другие имена, такие как AutoNation (NYSE:AN) и Penske Automotive (NYSE:PAG).

Так как же SYLD генерирует прибыль, превосходящую рыночную, с этими менее разрекламированными акциями из в значительной степени неблагополучных секторов рынка? Эти акции часто торгуются по низкой цене и обычно возвращают акционерам большой капитал в виде дивидендов, выкупа акций и погашения долгов.

Кроме того, многие из этих холдингов торгуются со значительными скидками по сравнению с более широким рынком. По состоянию на 31 декабря активы SYLD торговались с очень дешевым соотношением цены к прибыли, составляющим всего 8,3, по сравнению с гораздо более высоким средним коэффициентом цены к прибыли, равным 22,1 для индекса S&P 500 (SPX). Такая низкая оценка дает инвесторам защиту от негативных последствий, оставляя при этом много возможностей для роста.

Высокая комиссия, но стоит ли оно того?

Хотя я оптимистично настроен в отношении SYLD, следует сказать, что фонд взимает довольно высокий коэффициент расходов — 0,59%. Это означает, что инвестор фонда будет платить комиссию в размере 59 долларов США за инвестицию в размере 10 000 долларов США ежегодно.

При этом, учитывая сильные и лидирующие на рынке показатели SYLD на протяжении многих лет, эта плата может быть оправдана. Более того, эта комиссия не отличается от комиссий других активно управляемых ETF.

Выплачивает ли SYLD дивиденды?

Хотя SYLD не ориентирован исключительно на дивидендные акции (это всего лишь один из компонентов доходности акционеров, наряду с выкупом акций и погашением долга), SYLD выплачивает дивиденды и в настоящее время приносит 1,9%. SYLD выплачивает дивиденды 10 лет подряд.

По мнению аналитиков, акции SYLD стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, то SYLD получает консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 61 рейтинге покупок, 31 рейтинге удержания и 10 рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций SYLD в $73,88 предполагает потенциал роста на 10,8% по сравнению с текущими уровнями.

Вывод: более одного способа победить рынок

SYLD показывает, что существует множество способов добиться успеха на рынке. Фонд не владеет акциями технологических компаний с мега-капитализацией или другими быстрорастущими компаниями, о которых доминирует большая часть разговоров на фондовом рынке, но за последние пять лет ему удалось добиться для своих инвесторов превосходящей рыночную доходности. респектабельные двузначные годовые доходы на протяжении более десяти лет. Компания делает это, концентрируясь на торговле акциями по привлекательным ценам, которые приносят дивиденды, выкупают акции и погашают долги.

Я с оптимизмом смотрю на будущее этого недооцененного ETF, поскольку он ориентирован на эту уникальную и проверенную стратегию, имеет отличную доходность и относительную недооценку своего портфеля. Хотя комиссия, которую он взимает, может показаться немного высокой, она не является чем-то необычным для активно управляемого ETF, а общий доход в 16,3%, который он сгенерировал за последние пять лет, значительно облегчает принятие этой комиссии. .