✏ SQ против SOFI: какие акции Fintech лучше покупать?

SQ против SOFI: какие акции Fintech лучше покупать?

В этой статье я оценил две финтех-акции: Block (NYSE:SQ) и SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более пристальный взгляд предполагает нейтральный взгляд на Block и оптимистичный взгляд на SoFi.

Компания Block, ранее известная как Square, предоставляет решения для обработки платежей по кредитным картам, включая программное и аппаратное обеспечение для точек продаж. Между тем, SoFi Technologies предлагает продукты кредитования и финансовых услуг, включая жилищные, студенческие и потребительские кредиты. Он также предоставляет сопутствующие технологические продукты и решения.

Акции Block с начала года упали на 11%, хотя за последние три месяца они выросли на 71%. Несмотря на недавний рост, акции упали на 16% за последний год. Между тем, акции SoFi упали на 8% с начала года после роста на 20% в понедельник, но выросли на 21% за последние три месяца, в результате чего их годовая доходность составила 32%.

Блок (NYSE:SQ)

Несмотря на то, что Block был прибыльным в 2021 году, он пошел в обход, переключив значительное внимание со своего здорового и растущего бизнеса по обработке платежей на блокчейн и биткойны (BTC-USD), даже изменив свое название, чтобы отразить это отвлечение. Таким образом, «Блок» выглядит как выжидательная история, поэтому нейтральный взгляд кажется уместным.

К сожалению, перенаправление биткойнов Block вызывает резкие изменения в его финансовых результатах, что является непростой пилюлей для многих инвесторов. Например, выручка компании CashApp выросла на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в третьем квартале, но без учета торговли биткойнами она выросла только на 26%.

Что еще более важно, в последнее время произошли значительные инсайдерские продажи акций Block. Хотя TipRanks показывает транзакции Informative Buy на сумму 26,5 миллионов долларов за последние три месяца, все это относится к одной транзакции трехмесячной давности. Совсем недавно мы начали видеть, как инсайдеры распродают некоторые акции, хотя этих продаж было недостаточно, чтобы компенсировать значительную покупку на закрытом рынке на сумму 26,5 миллионов долларов, сделанную три месяца назад.

Это были сделки автоматической продажи, которые не включены в общую сумму информативных продаж. Инсайдеры часто устанавливают заранее заданные торговые планы с ценами, по которым можно автоматически продавать акции своей компании. Таким образом, растущее число транзакций автоматической продажи, особенно в связи с ростом цен на акции, как это произошло с акциями Block за последние три месяца, предполагает, что инсайдеры больше не видят потенциала роста в ближайшем будущем.

Как недавно отметили аналитики Citi, акции Block в течение последних 20 месяцев находились в диапазоне от 50 до 90 долларов. Хотя потенциал снижения действительно может быть ограничен в ближайшем будущем, как предполагает Citi, я бы сказал, что значительный потенциал роста также представляется ограниченным, по крайней мере, на данный момент.

Тем не менее, Блоку, возможно, стоит следить за какими-либо значительными позитивными изменениями, сигнализирующими о том, что ситуация меняется к лучшему. Как только Block приведет свой финансовый дом в порядок, то есть прибыльность по GAAP (общепринятым принципам бухгалтерского учета) наряду с устойчивым ростом и меньшей зависимостью роста от Биткойна, цена его акций может взлететь, поскольку на исторической основе они, безусловно, дешевы.

Блок имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 26 рейтингах покупок, шести рейтингах удержания и нулевых рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Block на уровне $79,76 предполагает потенциал роста на 16,9%.

SoFi Technologies (NASDAQ:SOFI)

Для SoFi Technologies важной новостью в понедельник стали результаты прибыли за четвертый квартал, которые показали ее первую квартальную прибыль с момента выхода на биржу. Хотя акции SoFi значительно выросли на новостях о прибылях и убытках, компания выглядит как долгосрочная позиция «покупай и держи», особенно когда процентные ставки падают, побуждая потребителей брать больше кредитов.

Во-первых, следует отметить, что прибыль SoFi была рассчитана на основе GAAP, тогда как Block прибыльна только на основе не-GAAP или скорректированной основе. Рентабельность по GAAP представляет собой истинную прибыль, поскольку она включает в себя все те небольшие (а иногда и крупные) дополнительные статьи, которые исключаются из оценок аналитиков. Таким образом, несмотря на то, что Block был прибыльным на скорректированной основе, рентабельность по GAAP имеет решающее значение, поскольку она показывает истинное состояние бизнеса.

В понедельник, перед открытием торгов, компания SoFi Technologies сообщила о чистой выручке по GAAP в размере $615 млн, что на 35% больше, чем в прошлом году, и $594 млн скорректированной чистой выручки, что на 34%. Скорректированная EBITDA компании выросла на 159% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достигла $181 млн, а целевая рентабельность по скорректированной EBITDA составила 30%.

SoFi также сообщила о чистой прибыли по GAAP в размере $48 млн, или 2 цента на акцию, по сравнению с консенсус-оценкой менее 1 цента на акцию, и добавила почти 585 000 новых членов, увеличив общее количество членов на 44% по сравнению с прошлым годом. В целом, результаты понедельника были практически идеальными: все три сегмента компании были прибыльными на основе взносов.

SoFi Technologies имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на шести рейтингах «Покупки», «Ноль удержания» и «Нулевой рейтинг продаж», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций SoFi Technologies на уровне $9,33 предполагает потенциал роста на 10,5%.

Заключение: нейтрально по SQ, бычье по SOFI.

Хотя ситуация в Block или SoFi Technologies может внезапно измениться, склоняя любую из них в ту или иную сторону, при нынешнем положении дел SoFi выглядит как долгосрочная акция, которую можно покупать и держать. Цена также остается значительно ниже цены примерно в 25 долларов за акцию, достигнутой в феврале 2021 года — всего через несколько месяцев после первичного публичного размещения акций, когда оно было убыточным и не имело никаких признаков будущей прибыли.

С другой стороны, Block необходимо переориентироваться на то, что действительно важно, а именно на бизнес по обработке платежей. Пока он этого не сделает, результаты его доходов могут быть нестабильными и нестабильными, как и цена Биткойна.