💬 Одна акция роста, которая мне нравится больше, чем Starbucks (NASDAQ:SBUX)

Одна акция роста, которая мне нравится больше, чем Starbucks (NASDAQ:SBUX)

Starbucks (NASDAQ:SBUX) создала огромное богатство для долгосрочных акционеров с тех пор, как компания стала публичной в 1992 году. За последние 31 год акции SBUX принесли акционерам колоссальные 36 850% с поправкой на дивиденды, легко обогнав индекс S&P 500. (SPX), который принес около 2000% прибыли с поправкой на дивиденды.

Starbucks, рыночная капитализация которой в настоящее время оценивается в 110 миллиардов долларов, является медлительным гигантом. Хотя это все еще может принести огромную прибыль акционерам, в сфере кофе работает несколько других растущих компаний, таких как Dutch Bros (NYSE:BROS), которые в этом отношении должны опередить Starbucks.

Я оптимистично настроен в отношении акций Dutch Bros из-за их привлекательной оценки, способности выходить на новые рынки и улучшения прибыли.

Обзор Dutch Bros.

Компания Dutch Bros, стоимость которой оценивается в 5 миллиардов долларов, владеет, управляет и предоставляет франшизу автомагазинам, специализирующимся на продаже качественных напитков ручной работы. Основанная в 1992 году двумя братьями, компания начинала свою деятельность с одной экспресс-машины и тележки в Орегоне. С тех пор компания расширила свой портфель продуктов, включив в него другие персонализированные напитки, предназначенные для широкого круга клиентов.

Компания Dutch Bros завершила третий квартал с 794 точками продаж в 16 штатах США и зафиксировала объем продаж в 847,6 миллиона долларов за последние 12 месяцев.

Как показали себя Dutch Bros в третьем квартале 2023 года?

Dutch Bros является одним из самых быстрорастущих брендов в сегменте ресторанов быстрого обслуживания в США. В третьем квартале компания открыла 39 новых магазинов в 11 штатах, из которых 37 магазинов находились под управлением компании. В нем подчеркнули, что всеми новыми магазинами по-прежнему управляют региональные операторы.

Увеличение количества магазинов на 23,9% позволило Dutch Bros увеличить выручку на 33,2% по сравнению с прошлым годом до $264,5 млн. Кроме того, продажи в одних и тех же магазинах выросли на 4%, а продажи в магазинах, управляемых компанией, выросли на 36,3% и составили 236,5 млн долларов.

Расширение базы доходов позволило компании Dutch Bros увеличить скорректированную EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) на 90,5%, до $53 млн, а скорректированная чистая прибыль выросла до $22,4 млн по сравнению с $14,3 млн за аналогичный период прошлого года. .

Рост Dutch Bros в 2023 году весьма впечатляет, учитывая вялый макроэкономический фон и умеренную структуру потребительских расходов. Для сравнения, в последнем квартале Starbucks увеличила выручку на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а прибыль выросла на 31% и составила $1,06 на акцию.

Благодаря огромному имиджу бренда Starbucks, компании удалось увеличить продажи в одном и том же магазине на 8% по сравнению с прошлым годом на фоне увеличения посещаемости.

Бычий аргумент в пользу акций Dutch Bros.

Dutch Bros активно расширяется и планирует к концу 2023 года открыть 150 новых магазинов. В конечном итоге компания намерена открыть около 4000 магазинов, что указывает на то, что взлетно-посадочная полоса для долгосрочного роста огромна, учитывая, что Starbucks управляет около 18 000 магазинов в США.

Благодаря усилиям по расширению, компания Dutch Bros оценивает продажи в 2023 году в диапазоне от 950 до 1 миллиарда долларов по сравнению с 739 миллионами долларов в 2022 году. Компания инвестирует от 225 до 250 миллионов долларов в капитальные затраты и выделила около 20 миллионов долларов на новый Завод по обжарке планируется открыть в следующем году.

Очевидно, что Dutch Bros придется укрепить свой баланс для финансирования своих планов роста, поскольку в 2023 году компания направила 25% продаж на капитальные затраты. В сентябрьском квартале компания увеличила акционерный капитал и увеличила лимит своей кредитной линии. . Кроме того, компания Dutch Bros увеличила свою валовую прибыль на 400 базисных пунктов до 24%, продемонстрировав свою ценовую мощь и одновременно снизив операционные расходы.

Эти блестящие показатели позволили Dutch Bros более чем удвоить свой операционный денежный поток до $94,9 млн за первые девять месяцев 2023 года по сравнению с $42,76 млн за аналогичный период прошлого года. Остаток денежных средств компании также вырос до $149,8 млн в конце третьего квартала с $34,56 млн в квартале предыдущего года, что обеспечило Dutch Bros ликвидность для стимулирования ее роста.

Несмотря на однозначный рост в существующих офисах, компания Dutch Bros подтвердила свои прогнозы на 2023 год, что усилило оптимизм инвесторов.

По мнению аналитиков, акции BROS стоит покупать?

Из 10 аналитиков, освещающих акции BROS, пять рекомендуют покупать, пять рекомендуют держать и ни один не рекомендует продавать. Средняя целевая цена акций BROS составляет 34 доллара, что на 23,2 % выше текущей цены.

По прогнозам аналитиков, выручка Dutch Bros в 2024 году составит $1,63 млрд, а скорректированная прибыль должна вырасти до $0,36 на акцию. Таким образом, цена акций BROS в три раза превышает форвардные продажи и 76-кратную форвардную прибыль, что довольно круто. Однако акции роста оцениваются выше, и аналитики ожидают, что Dutch Bros увеличит прибыль более чем на 47% ежегодно в течение следующих пяти лет.

Для сравнения, акции Starbucks оцениваются в 23,5x форвардной прибыли, но прогнозируется, что ее прибыль будет расти «всего» на 17% ежегодно в течение следующих пяти лет.

Вывод

У Dutch Bros есть возможность обеспечить революционную прибыль долгосрочным акционерам, если она сможет увеличивать количество магазинов устойчивыми темпами. Компании придется генерировать операционные денежные потоки, намного превышающие ее годовые капитальные затраты, чтобы избежать привлечения акционерного или заемного капитала.

В настоящее время Dutch Bros отвечает большинству требований инвесторов в плане устойчивого роста продаж и повышения прибыльности, что делает его лучшим инвестиционным выбором прямо сейчас.