🖥 Акции Lithium Americas (NYSE:LAC): наживаемся на переходе на электромобили

Акции Lithium Americas (NYSE:LAC): наживаемся на переходе на электромобили

Lithium Americas (NYSE:LAC) (TSE:LAC), североамериканская литиевая компания, может располагать крупнейшим в мире запасом лития. Компания имеет больше возможностей заработать на переходе на электрификацию транспортных средств после октябрьского отделения от Lithium Argentina.

Будучи «чистой» горнодобывающей компанией с правами на резерв и поддержкой General Electric (NYSE:GE), LAC предлагает возможность получить доступ к литию во время подготовки к масштабному строительству. Несмотря на то, что с момента выхода на рынок цена акций упала на 44%, я считаю, что LAC представляет собой прибыльную долгосрочную игру.

Преимущество «чистой игры» перед литием

Литиевый рудник Такер-Пасс, расположенный в кальдере Макдермитт, может содержать до 40 миллионов тонн запасов лития. Было подтверждено, что здесь находятся крупнейшие известные в США месторождения лития. Компания стала «чистой» компанией в отношении этого актива с тех пор, как в октябре она отделила свое аргентинское подразделение, сосредоточившись на развитии внутри страны.

LAC планирует разрабатывать этот ресурс в два этапа и уже начала работу над этапом 1, на котором ожидается начало добычи к середине 2026 года. После этого компания планирует начать работу над Фазой 2, которая увеличит добычу, начиная с 2030 года. Ожидается, что срок эксплуатации рудника составит 40 лет, согласно прогнозной модели LAC.

По оценкам компании, средние эксплуатационные затраты составляют 7 198 долларов США на тонну эквивалента карбоната лития (LCE). Для сравнения: цена на карбонат лития на конец ноября составляла 20,0–22,5 тысяч долларов за тонну в Европе и США, что дает LAC огромные возможности для получения прибыли. Это также позволяет компании оценить среднегодовую EBITDA проекта на уровне около $1,09 млрд, что демонстрирует потенциал увеличения стоимости для акционеров.

Ожидается, что капитальные затраты Фазы 1 для Такер-Пасса составят 2,27 миллиарда долларов США в рамках проекта с расчетной чистой приведенной стоимостью (NPV) в 5,7 миллиарда долларов. По сравнению с рыночной капитализацией LAC в $1,03 млрд это означает, что компания работает над проектом, значительно превышающим ее текущую оценку, и ей необходимо будет расширяться. После завершения первого этапа компания надеется увеличить добычу на втором этапе, начиная с 2030 года.

Если LAC успешно запустит производство Thacker Pass ко второй половине 2026 года (подробнее об этом скоро), она сможет получить больше выгоды от растущего рынка аккумуляторов для электромобилей (EV). Фактически, ожидается, что компания будет поставлять 1 миллион электромобилей ежегодно, что представляет собой солидную долгосрочную игру.

Каков потенциал роста акций LAC?

LAC еще не получил прибыли, поскольку он все еще находится на стадии строительства на перевале Такер. Тем не менее, LAC считает, что у нее достаточно средств, чтобы начать производство в конце 2026 года. Аналитики с Уолл-стрит, похоже, уверены в способности компании начать производство в соответствии с запланированными оценками, и я тоже.

Кэти Лашапель из Canaccord Genuity 31 октября инициировала покупку с целевой ценой в $11,47. Общий показатель успеха Кэти составляет 60%, а средняя доходность на рейтинг составляет 34,4%. Интересно, что рекордно лучший рейтинг Кэти, который обеспечил инвесторам ошеломляющую прибыль в 417,6% с ноября 2020 года по ноябрь 2021 года, был у Denison Mines Corp (NYSE MKT:DNN), еще одной горнодобывающей компании, хотя и ориентированной на уран.

Совсем недавно, 13 ноября, Бен Исааксон из Scotiabank присвоил новую рекомендацию «Покупать» с целевой ценой в 15 долларов, что означает потенциал роста 133,1%. Средняя доходность Бена на рейтинг составляет 11,4%, а вероятность успеха — 52%.

По данным восьми аналитиков, освещающих рынок Lithium Americas с момента начала торгов в его нынешнем виде, 12-месячная средняя целевая цена акций LAC представляет собой потенциал роста на 99,53% до $12,81 за акцию. Я согласен с оптимистичными оценками, поскольку Lithium America, похоже, имеет хорошие возможности для получения прибыли от Thacker Pass.

Имеет ли LAC хорошие возможности для капитализации?

Поскольку транспортные связи и инфраструктура уже находятся в стадии разработки, LAC намерен поставлять на внутренние рынки безопасный источник литиевых продуктов аккумуляторного качества. Однако GM (NYSE:GM) уже инвестировала в проект 650 миллионов долларов США в обмен на получение права первого предложения (ROFO), что подчеркивает необходимость разработки большего количества литиевых ресурсов для поддержки электрификации транспортных средств. Второй транш в размере 330 миллионов долларов США ожидает финансирования первой фазы кредитной программы.

Но GM не одинока в борьбе за переход. Volkswagen (DE:VOW) также объявил об амбициозных планах по электрификации, целью которых является перевод своего автопарка на полностью электрический транспорт в течение следующих нескольких лет. Для достижения этих целей им также потребуется огромное количество литий-ионных батарей. Thacker Pass может стать важнейшим мировым источником поставок, как только соглашение GM с LAC подойдет к концу.

Имея наличные $275,5 млн и стратегическое партнерство с GE, LAC готова стать ведущим поставщиком литиевой продукции аккумуляторного класса для удовлетворения растущего спроса. Однако он должен развивать Такер-Пасс ответственно и устойчиво, что представляет собой уникальную возможность производить продукцию для зеленой экономики прямо в Америке.

LAC столкнулся с протестами сообщества и попытками блокирования со стороны экологических групп. Если им удастся сдвинуть проект с мертвой точки, процесс добычи полезных ископаемых может начаться по плану.

Вывод

Долгосрочные перспективы Lithium Americas зависят от успешной эксплуатации и судебных разбирательств по месторождению Такер Пасс. В случае успеха отдача может быть значительной: капитальные затраты существенно превысят текущую рыночную капитализацию компании и солидную прибыль в долгосрочной перспективе. Учитывая высокий спрос на литий в секторе электромобилей, позиционирование компании как «чистой игры» и поддержку GE, эта возможность кажется многообещающей для инвесторов, желающих выдержать потенциальную краткосрочную волатильность.