🎙 NVDA против AMD: какой чипсет лучше купить?

NVDA против AMD: какой чипсет лучше купить?

В этой статье я оценил акции двух производителей микросхем: NVIDIA (NASDAQ:NVDA) и Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более глубокий анализ предполагает бычий взгляд на NVIDIA и медвежий на AMD.

NVIDIA разрабатывает полупроводниковые графические процессоры (GPU) для искусственного интеллекта (ИИ), игр, креативного дизайна, робототехники и автономных транспортных средств. Тем временем AMD разрабатывает процессоры и сопутствующие технологии для искусственного интеллекта, центров обработки данных, игр и бизнес-вычислений.

Акции NVDA выросли на 240% с начала года. Между тем, акции AMD с начала года выросли на 93%, включая 20%-ную доходность за последние три месяца.

Несмотря на гораздо более высокие доходы NVIDIA в этом году, она торгуется по гораздо более низкой цене, чем AMD. Мы посмотрим на их соотношение цены и прибыли (P/E), чтобы сравнить их оценки друг с другом и с оценками их отрасли. Для сравнения, полупроводниковая промышленность США в настоящее время торгуется с коэффициентом P/E 46,4 против среднего трехлетнего P/E 29,9.

NVIDIA (NASDAQ:NVDA)

При коэффициенте P/E около 64,3 NVIDIA торгуется с относительно небольшой надбавкой к своей отрасли (во всяком случае, по сравнению с премией AMD). Фактически, акции не стоили так дешево уже год, и их долгосрочный рост также предполагает, что бычий взгляд может быть уместным, несмотря на огромный рост с начала года.

По коэффициенту P/E акции NVIDIA не были такими дешевыми с декабря 2022 года. Фактически, NVIDIA торговалась с коэффициентом P/E более 100 всего несколько дней назад — до выхода последнего отчета о прибылях и убытках. Конечно, значительно более высокие доходы приводят к значительному снижению P/E компании, если цена ее акций не изменится кардинально.

В случае с NVIDIA ее прибыль выросла настолько по сравнению с прошлым годом, что ее P/E сократился почти вдвое после всего лишь небольшого снижения с примерно 500 долларов на акцию 22 ноября до 489 долларов 24 ноября. Компания сообщила о своем отчете за третий квартал. скорректированная прибыль составила $4,02 на акцию при доходе в $18,1 млрд против консенсус-оценки в $3,37 на акцию при доходе в $16,2 млрд.

Для сравнения, выручка NVIDIA выросла на 206% в годовом исчислении и на 34% в квартальном исчислении, а скорректированная прибыль выросла почти в семь раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и на 49% в квартальном исчислении. Прибыль производителя чипов по GAAP (общепринятым принципам бухгалтерского учета) выросла более чем в 13 раз по сравнению с прошлым годом до $3,71 на акцию, также продемонстрировав взрывной рост.

До этого отчета о прибылях и убытках акции NVIDIA взлетели до рекордного уровня около $505 при коэффициенте P/E около 120 в ноябре. Обычно я бы не стал предлагать бычий взгляд на акции, которые выросли так сильно и так быстро.

Однако, как только рынок признает ее более низкую оценку и оправится от предупреждений руководства о значительном снижении продаж в Китай и другие страны из-за экспортных ограничений, акции NVIDIA, вероятно, продолжат падение. Несмотря на это предупреждение, производитель чипов по-прежнему прогнозирует рост выручки почти на 231% до $20 млрд в четвертом квартале, поэтому он явно не так уж и обеспокоен.

Даже если акции NVIDIA не восстановятся резко в ближайшем будущем, долгосрочный рост цен на акции NVIDIA на 267% за последние три года, 1184% за последние пять лет и 13066% за последние 10 лет обеспечивает некоторый уровень безопасности. в долгосрочной перспективе. Фактически, я бы использовал любые краткосрочные откаты, чтобы увеличить позицию.

NVIDIA имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 30 рейтингах покупок, трех рейтингах удержания и нулевых рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций NVIDIA на уровне $660,39 предполагает потенциал роста на 36,7%.

Передовые микроустройства (NASDAQ:AMD)

При коэффициенте P/E 1120 у Advanced Micro Devices есть проблема, противоположная NVIDIA. Его стоимость взлетела до небес, потому что сейчас он едва ли приносит прибыль. Тем не менее, производитель чипов определенно никуда не уйдет в ближайшее время, поэтому возвращение его в норму — лишь вопрос времени. Однако на данный момент медвежий взгляд кажется уместным в ожидании лучшей цены входа или улучшения показателей прибыли.

В третьем квартале AMD сообщила о чистой прибыли в размере $299 млн по GAAP, хотя это улучшение по сравнению с чистой прибылью в $66 млн год назад. Скорректированная чистая прибыль компании выросла на 4% по сравнению с прошлым годом и составила $1,1 млрд. AMD также сообщила о выручке в размере $5,8 млрд за квартал по сравнению с $5,6 млрд год назад.

К сожалению, AMD продолжает догонять NVIDIA в области искусственного интеллекта, хотя руководство действительно сообщило о некотором прогрессе в своем последнем отчете о прибылях и убытках, объявив об улучшении возможностей программного обеспечения компании для искусственного интеллекта за счет исследований, разработок и приобретений. Руководство также ожидает, что чип для центров обработки данных MI300, который будет поддерживать модели искусственного интеллекта, станет «самым быстрым продуктом, объем продаж которого достигнет 1 миллиарда долларов в истории AMD». Короче говоря, в какой-то момент AMD, скорее всего, догонит NVIDIA, но мы еще не достигли этого.

Компания Advanced Micro Devices имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 22 рейтингах покупок, семи рейтингах удержания и нулевых рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций AMD на уровне $126,79 предполагает потенциал роста на 2,9%.

Вывод: оптимистично по NVDA, медвежье по AMD

Битва между NVIDIA и Advanced Micro Devices продолжается уже много лет: одна компания вырывается вперед другой, а затем другая догоняет и меняет места. Тем не менее, ни одна из этих компаний в ближайшее время никуда не денется.

Тем не менее, AMD может какое-то время догонять NVIDIA в области искусственного интеллекта, призывая к выжидательному подходу. Между тем, NVIDIA, вероятно, повысит рейтинг, как только рынок примет во внимание предупреждение руководства о новых экспортных ограничениях.