🖥 Предварительный обзор решения по процентной ставке в США: ожидается, что Федеральная резервная система останется неизменной на втором заседании подряд

Предварительный обзор решения по процентной ставке в США: ожидается, что Федеральная резервная система останется неизменной на втором заседании подряд

Ожидается, что Федеральная резервная система (ФРС) оставит свою ставку без изменений в диапазоне 5,25%-5,5% второй раз подряд в ноябре. Решение будет объявлено в 18:00 по Гринвичу, а председатель FOMC Джером Пауэлл расскажет о перспективах политики и ответит на вопросы на пресс-конференции после заседания, которая начнется в 18:30 по Гринвичу.

Рыночная позиция предполагает, что отсутствие изменения процентной ставки ФРС полностью заложено в цене. Тем не менее, инвесторы по-прежнему видят почти 20%-ную вероятность того, что ФРС выберет еще одно повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) до конца год, согласно инструменту FedWatch группы CME.

Экономисты ABN Amro заявили, что ФРС подошла к концу цикла ужесточения политики, и поясняют:

«Мы думаем, что июль был последним повышением цикла, и что благоприятные показатели базовой инфляции дадут FOMC уверенность в том, что политика будет приостановлена ​​в ближайшие месяцы».

«Мы по-прежнему ожидаем, что ФРС начнет снижать ставки со следующего марта. Падение инфляции приведет к повышению реальных ставок, а недавний скачок доходности облигаций также представляет собой значительное ужесточение финансовых условий».

Когда ФРС объявит о своих политических решениях и как они могут повлиять на EUR/USD?

Федеральная резервная система планирует объявить о своем решении по процентной ставке и опубликовать заявление о денежно-кредитной политике в 18:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция по итогам заседания FOMC в 18:30 по Гринвичу. Инвесторы ожидают, что ФРС оставит ставку без изменений, хотя видят небольшой шанс еще одного повышения ставки на последнем заседании года в декабре.

После решения ФРС в сентябре базовая доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,3% до 5%. Хотя рост доходности был в основном вызван давлением со стороны продавцов казначейских облигаций из-за опасений о закрытии правительства, это привело к дальнейшему ужесточению финансовых условий. В своем последнем публичном выступлении в Экономическом клубе Нью-Йорка председатель Пауэлл признал, что более высокая доходность облигаций может иметь последствия для политики, и добавил, что они могут ослабить некоторое давление со стороны ФРС с целью повышения ставок.

Между тем, недавние данные из США подтвердили напряженную ситуацию на рынке труда и силу экономики. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе выросло на 336 000 в сентябре, что стало самым большим месячным ростом с января, а экономика США выросла в годовом исчислении на 4,9% в третьем квартале.

Трекер выступлений FOMC: сбалансированный подход перед заседанием 1 ноября

Чиновники Федеральной резервной системы смоделировали свой словарный запас в сторону более сбалансированного подхода к своим публичным выступлениям в конце сентября и октябре, перед 10-дневным периодом блокировки перед заседанием FOMC 1 ноября и решением по процентной ставке. Сбалансированные замечания, даже со стороны политиков FOMC, которые в последнее время явно придерживались ястребиных взглядов, таких как Нил Кашкари или Лоретта Местер, на этот раз были более частыми. В то же время некоторые члены совета директоров, которые были более уравновешенными весной и летом, осенью стали более миролюбивыми, например Кристофер Уоллер или Патрик Харкер.

Тем не менее, общий тон заседания довольно сбалансированный, что хорошо отражено в выступлении председателя ФРС Джерома Пауэлла в Экономическом клубе Нью-Йорка 19 октября, а последние восемь зарегистрированных выступлений членов ФРС имели в целом сбалансированный тон.

* Голосование членов в 2023 году.

Этот контент был частично создан с помощью модели искусственного интеллекта, обученной на широком спектре данных.

Если ФРС закроет дверь для повышения ставок в декабре, позиция рынка предполагает, что доллар США (USD) может еще больше ослабнуть по отношению к своим конкурентам при первоначальной реакции. С другой стороны, ястребиный тон может возродить ожидания еще одного повышения и оказать поддержку доллару США. Пауэлл мог бы сослаться на вышеупомянутые данные и заявить, что экономика достаточно здорова, чтобы выдержать дополнительное ужесточение политики.

Если ФРС займет нейтральную позицию и подтвердит подход, основанный на данных, инвесторы могут воздержаться от открытия крупных позиций в преддверии пятничного отчета о занятости.

Аналитики TD Securities дают краткий обзор потенциальной реакции рынка на политические решения ФРС:

«Что касается ФРС, они будут придерживаться ястребиного тона, но мы считаем, что планка для них выше, чтобы реально сдвинуть рынок. Рынки полностью осознают исключительность США, и мы отмечаем рассоединение макроэкономических тенденций США и доходности 10-летних облигаций США».

«Мы ожидаем более мягких данных по США на этой неделе и еще одного раунда сильных данных по Китаю. Учитывая, что у доллара США новая премия за циклический риск, а длинные позиции довольно высоки, доллару придется изо всех сил пытаться удержать недавние достижения на этой неделе».

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, делится своим техническим прогнозом по паре EUR/USD: «Индикатор индекса относительной силы (RSI) на дневном графике опустился ниже 50, а пара EUR/USD упала ниже 20-дневной простой скользящей средней (SMA). ) рано утром в среду, что указывает на медвежий уклон в краткосрочных перспективах».

Эрен также указывает на ключевые уровни для пары: «1,0500 (психологический уровень, статический уровень) выступает в качестве первой поддержки для пары перед 1,0450 (конечная точка нисходящего тренда в июле-октябре) и 1,0400 (психологический уровень, статический уровень). С другой стороны, сопротивления расположены на отметке 1,0650 (20-дневная SMA, коррекция Фибоначчи 23,6%), 1,0750 (коррекция Фибоначчи 38,2%) и 1,0800 (100-дневная SMA, 200-дневная SMA)».

Экономический индикатор

С заранее установленной регулярностью центральный банк страны проводит совещание по экономической политике, на котором члены правления принимают различные меры, наиболее важной из которых является процентная ставка, которую он будет взимать по кредитам и авансам коммерческим банкам. В США Совет управляющих Федеральной резервной системы собирается каждые пять-восемь недель, на которых объявляет свои последние решения. Повышение ставок имеет тенденцию укреплять доллар США, поскольку это воспринимается как признак здоровой инфляции. Снижение ставок, с другой стороны, рассматривается как признак экономических и инфляционных проблем и, следовательно, имеет тенденцию ослаблять доллар США. Если ставки останутся неизменными, внимание обратится на тон заявления FOMC, а также на то, будет ли он ястребиным или миролюбивым в отношении будущего развития инфляции.

Следующий выпуск: 01.11.2023 18:00:00 GMT

Частота: Нерегулярная

Источник: Федеральная резервная система.

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: добиться стабильности цен и способствовать полной занятости. Его основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов, где они могут хранить свои деньги. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар США.

Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических заседаний в год, на которых Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на ротационной основе. .

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике количественного смягчения (QE). QE – это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция чрезвычайно низкая. Это было излюбленное оружие ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно предполагает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.

Количественное ужесточение (QT) — это процесс, обратный QE, при котором Федеральная резервная система прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму облигаций, находящихся у нее с наступающим сроком погашения, для покупки новых облигаций. Обычно это положительно сказывается на стоимости доллара США.