🎙 Предварительный обзор выступления Джерома Пауэлла: Выступление председателя ФРС, как ожидается, определит направление следующего шага политики

Предварительный обзор выступления Джерома Пауэлла: Выступление председателя ФРС, как ожидается, определит направление следующего шага политики

Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы (ФРС), выступит с подготовленным заявлением перед Экономическим клубом Нью-Йорка и ответит на вопросы. Ожидается, что речь Пауэлла даст важные подсказки относительно следующего шага политики ФРС и усилит волатильность рынка до того, как в субботу начнется период отключения ФРС, в течение которого политикам запрещено высказываться по вопросам экономики и политики.

ФРС решила оставить ставку без изменений в диапазоне 5,25%-5,5% после сентябрьского заседания, как и ожидалось. Пересмотренное Краткое изложение экономических прогнозов преподнесло ястребиный сюрприз, показав, что большинство политиков сочли целесообразным еще раз поднять процентную ставку до конца года. Однако изменения в динамике рынка и публикации макроэкономических данных после сентябрьских политических заявлений ФРС затруднили инвесторам принятие решения о следующем шаге политики ФРС.

Растущая обеспокоенность по поводу понижения рейтинга долга США на фоне отсутствия прогресса в переговорах по бюджету спровоцировала распродажу облигаций в конце сентября и начале октября. За две недели эталонная доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла с 4,5% до почти 4,9%, достигнув самого высокого уровня с 2007 года. сохранить учетную ставку стабильной до конца года.

Президент ФРБ Филадельфии Патрик Харкер заявил, что ужесточение рыночных условий «сродни повышению процентных ставок», а президент ФРБ Сан-Франциско Мэй Дейли заявила, что низкая доходность облигаций может быть «эквивалентом еще одного повышения ставок». В то же время «финансовые рынки ужесточаются, и это сделает часть работы за нас», — отметил глава ФРС Кристофер Уоллер. Эти комментарии вызвали «мирные» ставки ФРС и вероятность того, что инструмент CME Group FedWatch Tool не изменит процентную ставку в этом году. году поднялся выше 70%.

С другой стороны, недавние публикации макроэкономических данных из США подчеркнули устойчивость экономики и упорство инфляции, что заставило инвесторов задуматься о перспективах ставок.

Инфляция в США, измеряемая изменением индекса потребительских цен (ИПЦ), в сентябре оставалась стабильной на уровне 3,7% в годовом исчислении, сообщило Бюро статистики труда США. Однако так называемая «супербазовая инфляция», которая измеряет изменение цен на основные услуги без учета компонента арендной платы за жилье, выросла на 0,6% в месячном исчислении. Другие данные показали, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в сентябре выросло на впечатляющие 336 000, что еще раз подтверждает трудную ситуацию на рынке труда. Наконец, потребительская активность оставалась высокой: розничные продажи и личные расходы в сентябре росли здоровыми темпами.

Когда состоится выступление Пауэлла и как оно может повлиять на доллар США?

Председатель ФРС Джером Пауэлл планирует выступить с подготовленным заявлением перед Экономическим клубом Нью-Йорка в 16:00 по Гринвичу.

Если Пауэлл заметит, что рост доходности облигаций может позволить ФРС воздержаться от повторного повышения учетной ставки в этом году, доллар США (USD) может оказаться под сильным давлением продаж, а доходность облигаций резко скорректируется вниз. Такой «голубиный» тон, вероятно, будет стимулировать чувствительные к риску фондовые рынки.

С другой стороны, Пауэлл мог бы подать ястребиный сигнал, подтвердив необходимость еще раз повысить процентную ставку, сославшись на отсутствие прогресса в инфляции и силу экономики США. В этом сценарии доллар США может продолжать превосходить своих основных конкурентов.

Председатель ФРС также мог бы занять нейтральный тон, заявив, что до конца года у них будет больше данных, чтобы решить, потребуется ли дальнейшее ужесточение политики. Хотя первоначальная реакция в этом случае может усилить волатильность доллара США, решительный шаг в любом направлении может быть затруднен, поскольку инвесторы предпочитают подождать, по крайней мере, до тех пор, пока не появятся данные по занятости в октябре, чтобы занять позицию.

Экономисты Société Générale делятся кратким обзором выступления Пауэлла:

«Спор о том, необходимы ли более высокие ставки, похоже, был решен, по крайней мере, к ноябрьскому заседанию (пауза) из-за медвежьего повышения крутизны кривой казначейских облигаций. Если только завтра председатель ФРС Пауэлл не преподнесет сюрприз и не назовет заседание «живым». Это может объяснить, почему доллар с трудом продолжает свой рост. Сохранит ли доллар свои позиции, может зависеть от того, превысят ли цены декабрьского заседания FOMC 50%».

Похожие новости

Часто задаваемые вопросы о ФРС

Денежно-кредитная политика в США формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть два мандата: добиться стабильности цен и способствовать полной занятости. Его основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, она повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований во всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США (USD), поскольку делает США более привлекательным местом для международных инвесторов, где они могут хранить свои деньги. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар США.

Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь политических заседаний в год, на которых Федеральный комитет открытого рынка (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, президент Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на ротационной основе. .

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система может прибегнуть к политике количественного смягчения (QE). QE – это процесс, посредством которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая во время кризисов или когда инфляция чрезвычайно низкая. Это было излюбленное оружие ФРС во время Великого финансового кризиса 2008 года. Оно предполагает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки высококачественных облигаций у финансовых учреждений. QE обычно ослабляет доллар США.

Количественное ужесточение (QT) — это процесс, обратный QE, при котором Федеральная резервная система прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму облигаций, находящихся у нее с наступающим сроком погашения, для покупки новых облигаций. Обычно это положительно сказывается на стоимости доллара США.