💬 Ищете дивидендную доходность до 15%? UBS предлагает купить 2 дивидендные акции

Ищете дивидендную доходность до 15%? UBS предлагает купить 2 дивидендные акции

«Лето приближается, ночи становятся холоднее», как выразился покойный Нил Пирт. По словам Джейсона Драхо, руководителя отдела распределения активов UBS Global Wealth Management в Америке, это мнение применимо и к текущим рыночным условиям. Драхо воспринимает текущую волну тепла на рынке, отражающую погоду, и ожидает возможности более прохладного падения, если ФРС продемонстрирует свои намерения по сокращению своей антиинфляционной жесткой денежной политики.

Это немного запутанная картина. Инфляция сейчас ниже, чем год назад, но за последние два месяца имела тенденцию к небольшому росту. Федеральная резервная система решила приостановить свою расширенную кампанию против инфляции, но ее прогноз предполагает, что процентные ставки останутся повышенными в течение следующих двух лет.

Драхо исследует эти темы и приходит к оптимистичному выводу, написав: «Мы ожидаем, что экономика охладится к концу года после последней волны летней жары. Пока не будет достаточной ясности для этого, инвесторы, вероятно, будут продолжать переключаться между интерпретациями данных «хорошо – это плохо» и «плохо – это хорошо», что приведет к нестабильным, колеблющимся ценам по всем классам активов. Перспектива охлаждения экономики настолько, что ФРС завершит цикл повышения к ноябрю, создает вероятность того, что рынки могут нагреться, когда погода начнет становиться холоднее».

Коллега Драхо, аналитик UBS Вилас Абрахам, делает логический вывод и ищет привлекательные акции с хорошим потенциалом роста и высокой дивидендной доходностью, быстро приближающейся к 15%. Это акции, которые принесут инвесторам тройную выгоду: низкую стоимость входа, хороший потенциал роста и высокие дивиденды. Давайте посмотрим поближе.

АГНК Инвестмент (AGNC)

Начнем с REIT, инвестиционного фонда недвижимости. Эти акции уже давно пользуются популярностью у дивидендных инвесторов; у них прочная репутация как надежных платежей, так и высокой доходности, а это именно то сочетание, которое понравится инвесторам, ищущим готовый поток пассивного дохода. AGNC сформировала портфель, ориентированный в основном на инвестиции в ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, стоимость которых на конец 2К23 оценивалась в $58 млрд.

Инвестиции AGNC в значительной степени ориентированы на самый распространенный продукт на рынке недвижимости США — 30-летнюю ипотеку с фиксированной ставкой. Ценные бумаги составляют $53,4 млрд портфеля AGNC, или 92% от общей стоимости. Остальные инвестиции компании сильно ориентированы на 20-летние фиксированные инструменты, которые составляют 2% от общего объема, и 15-летние или менее фиксированные инструменты, которые составляют 3% инвестиционной деятельности AGNC.

В своем последнем квартальном отчете за 2К23 компания получила положительную общую чистую прибыль в размере $286 млн. Это поддержало прибыль на акцию без учета GAAP на уровне 67 центов, что превзошло прогноз на 4 цента на акцию.

Компания выплачивает дивиденды ежемесячно, а не ежеквартально, и самое последнее заявление от 13 сентября о выплате 11 октября было по 12 центов на обыкновенную акцию. Дивиденды удерживаются на этом уровне с момента объявления в апреле 2020 года, а годовая выплата в размере 1,44 доллара в настоящее время приносит ~15%.

В своем репортаже для UBS аналитик Вилас Абрахам рассматривает нормализацию политики процентных ставок – или даже подход к ней – как долгосрочный чистый позитив для AGNC. Особое значение Абрахам отмечает намеками ФРС о том, что близок конец нынешнего цикла дефицита денег – но что еще более важно, он указывает на то, что центральный банк отказывается от рынка MBS.

Вдаваясь в подробности, Абрахам пишет: «Как чистое агентство MBS REIT, AGNC должно извлечь выгоду из благоприятной динамики рынка для этого класса активов в среднесрочной и долгосрочной перспективе. В частности, по мере того, как ФРС приближается к концу цикла ужесточения ставок, волатильность ставок снижается, а динамика спроса/предложения постепенно улучшается, мы считаем, что результаты деятельности AGNC должны обеспечить около 30% общей прибыли. Это включает в себя значительную доходность от деления ~ 15%. В рамках этого цикла AGNC защитила свои дивиденды посредством эффективного хеджирования и должна генерировать достаточно высокую прибыль, чтобы поддерживать свои выплаты. Мы также прогнозируем рост балансовой стоимости примерно на 11% (опередив минус на ~6%), а также умеренный кратный рост. Более того, поскольку риск рецессии (и, следовательно, кредитный риск) в какой-то момент снова вырастет, мы считаем, что AGNC должна извлечь выгоду из стремления к качеству как самое чистое публичное агентство MBS REIT».

С этой целью Абрахам рекомендует покупать акции AGNC, а его целевая цена в $11,50 указывает на потенциал роста на 17,5% в течение года. Учитывая текущую дивидендную доходность и ожидаемое повышение цен, потенциальная совокупная доходность акций составляет ~32%.

В целом, из консенсуса Улиц по поводу AGNC, становится ясно, что Авраам не является исключением; акции имеют рейтинг «Сильная покупка», основанный на 9 недавних обзорах аналитиков, которые включают 7 покупок против 2 удержаний. (См. прогноз акций AGNC)

Аннали Кэпитал Менеджмент (NLY)

Следующим идет Annaly Capital Management, еще один REIT, специализирующийся на ценных бумагах, обеспеченных ипотекой. Эта компания с рыночной капитализацией, превышающей 9 миллиардов долларов, является одной из крупнейших mREIT на рынке недвижимости. Портфель Аннали включает общие активы на сумму почти 79 миллиардов долларов, а компания также имеет постоянный капитал на сумму около 12 миллиардов долларов. Портфель основан на диверсифицированном наборе активов, включая ценные бумаги, кредиты и акции, ориентированные на рынок ипотечного финансирования.

Некоторые интересные статистические данные дадут более полное представление о портфолио Аннали. 98% активов находятся в ипотечных кредитах с фиксированной процентной ставкой. Инвестиции компании в права на ипотечные услуги выросли на 19% по сравнению с предыдущим кварталом и достигли $2,2 млрд, в то время как инвестиции компании в жилищное кредитование несколько снизились до $4,9 млрд. Необремененные активы компании составляют $6 млрд.

Ежемесячная выплата дивидендов была объявлена ​​7 сентября для выплаты 28 сентября по ставке 65 центов на обыкновенную акцию – полностью покрытой EAD. Дивиденды в годовом исчислении составляют $2,60, а форвардная доходность составляет ~13%.

Еще раз, Абрахам из UBS рассматривает действия ФРС как ключевой момент для этого REIT. Он пишет об акциях: «Поскольку крупнейшее агентство MBS сосредоточило внимание на mREIT, [NLY] должно получить выгоду, поскольку динамика рынка для этого класса активов улучшится в ближайшие кварталы. В частности, по мере того, как ФРС приближается к завершению ужесточения политики, волатильность ставок снижается, а динамика спроса/предложения постепенно улучшается, результаты NLY должны обеспечить около 30% общей прибыли. В основном это будет состоять из снижения доходности на ~13%, но также должно способствовать повышение балансовой стоимости (~9% против ~4% минусов) и многократное расширение (~5%)… NLY — наш предпочтительный выбор в этом секторе».

Подобная оптимистичная позиция, естественно, должна сопровождаться оптимистичным прогнозом, и Абрахам рекомендует покупать эти акции с целевой ценой в 24 доллара, подразумевающей потенциал роста на 21% в следующем году. С учетом дивидендной доходности в 13% потенциальная 12-месячная доходность здесь составляет 34%.

В целом акции NLY получают умеренную покупку согласно консенсусу аналитиков Street, основанному на 6 обзорах аналитиков, которые включают 4 покупки и 2 удержания. (См. прогноз акций NLY)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли дивидендными акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.