💬 Скидка 80% на максимум: акции PayPal (NASDAQ:PYPL) уже достигли дна?

Скидка 80% на максимум: акции PayPal (NASDAQ:PYPL) уже достигли дна?

Акции PayPal (NASDAQ:PYPL) упали примерно на 80% по сравнению с максимумом 2021 года, составлявшим ~310 долларов. Акции при сегодняшней цене $64,44 торгуются на тех же уровнях, что и в 2017 году. И это несмотря на прогресс PayPal в росте доходов и прибыли за последние шесть лет. Реакция рынка оправдана, учитывая растущую конкуренцию и повышение процентных ставок, которые требуют снижения оценки. Тем не менее, PayPal, похоже, представляет собой отличное ценностное предложение при своей нынешней оценке. Таким образом, я оптимистично смотрю на акции.

Что держит акции Paypal под давлением?

Несомненно, основным фактором, оказывающим понижательное давление на акции PayPal, является растущая конкуренция. За последнее десятилетие сектор финансовых технологий резко вырос: в него хлынул венчурный капитал, а частные инвестиции привели к многочисленным сделкам. Это породило множество стартапов, соперничающих за долю рынка с такими отраслевыми гигантами, как PayPal.

Значительное число этих новичков, хотя и не являются прямыми конкурентами, разделяют общие интересы с PayPal, который долгое время удерживал бесспорное господство. Эпоха неоспоримого господства PayPal сейчас переживает серьезные потрясения. В сфере цифровых платежей и онлайн-банкинга появляются серьезные соперники. Хотя PayPal уже давно сохраняет свое превосходство в сфере онлайн-платежей, новая конкуренция, несомненно, безжалостна.

Поскольку многочисленные игроки в сфере финансовых технологий стремятся свергнуть PayPal, битвы разворачиваются на нескольких аренах — мобильных платежах, цифровых кошельках, криптовалютах и ​​онлайн-банкинге. Обширный охват PayPal сталкивается с растущим числом конкурентов, вооруженных инновациями.

Главный вопрос здесь заключается в том, сможет ли PayPal сохранить свое доминирующее положение в условиях жесткой конкуренции. Это непростая перспектива, особенно если учесть, что конкуренты PayPal предлагают аналогичные или даже более качественные услуги по более конкурентоспособным ценам. В качестве примера возьмем оплату картой.

PayPal взимает комиссию за транзакцию в размере 2,99% плюс 0,49 доллара США за каждую транзакцию по карте. Для сравнения, Square компании Block (NYSE:SQ) взимает 2,6% плюс 0,10 доллара США за транзакцию по карте, а Stripe взимает 2,7% плюс 0,05 доллара США за транзакцию по карте. Фактически, PayPal выделяется как самый дорогой вариант среди всех известных игроков в этой отрасли.

Теперь давайте сравним международные переводы PayPal с другим ведущим конкурентом Wise (GB:WISE). Если вы сегодня отправите 1000 фунтов стерлингов через Wise получателю, который получит средства в евро, он получит деньги в течение двух часов и получит 1156,56 евро. С другой стороны, если вы выберете PayPal, перевод может занять до четырех дней, а получатель получит только 1107,66 евро из-за более высоких комиссий за конвертацию PayPal.

Устойчивое доминирование PayPal в отрасли неоспоримо благодаря ее многолетнему присутствию и глубоким связям с клиентами. Однако, учитывая многочисленные и более выгодные альтернативы, становится очевидным, почему инвесторы все больше беспокоятся об устойчивости компании в долгосрочной перспективе.

PayPal достигнет рекордной прибыли в 2023 финансовом году, несмотря на трудности

Несмотря на текущие проблемы, с которыми сталкивается PayPal, компания намерена достичь рекордной прибыли в 2023 финансовом году. Это связано с сочетанием более высоких доходов из-за инфляции, дисциплинированного управления затратами и заметного выкупа акций.

В частности, согласно последним результатам второго квартала, выручка выросла на 8% на нейтральной валютной основе и составила около $7,3 млрд. Это было вызвано увеличением общего объема платежей (TPV) на 11%, что было компенсировано снижением ставки приема платежей PayPal на 11 базисных пунктов до 1,74%, а также сокращением некоторых статей, которые обеспечили огромную выгоду во втором квартале прошлого года.

На мой взгляд, выручка PayPal, несмотря на рост, была значительно разочаровывающей. Двузначное увеличение TPV может показаться оптимистичным, но, учитывая значительную инфляцию прошлого года, реальный рост показателя на самом деле был заметно ниже.

Объемы платежей Wise, например, выросли на гораздо более значительные 37% в 2023 финансовом году. Объемы Stripe являются спекулятивными, поскольку компания остается частной, но, по оценкам, в этом году они вырастут примерно на 22% до 1 триллиона долларов.

Несмотря на эту слабость, руководство PayPal становится все более дисциплинированным в отношении расходов, которые оно может контролировать. Фактически, во втором квартале расходы снизились по нескольким направлениям, что дало возможность росту прибыли. Вот некоторые расходы, которые упали:

Таким образом, несмотря на более высокие транзакционные издержки, скорректированная прибыль на акцию PayPal выросла на 24% до $1,16. Выкуп PayPal $5,17 млрд за последние четыре квартала также способствовал этому результату. Учитывая результаты деятельности компании в первом и втором кварталах, а также текущую динамику бизнеса, руководство PayPal прогнозирует, что прибыль на акцию вырастет примерно на 20% и достигнет нового рекорда в $4,95 в этом году.

Следовательно, несмотря на продолжающееся давление, с которым сталкивается PayPal, и опасения конкурентов по поводу его будущих результатов, его прибыльность по-прежнему остается очень высокой.

Что аналитики говорят об акциях PYPL?

Что касается Уолл-стрит, PayPal имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на 20 рейтингах покупок и девяти рейтингах «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средний прогноз акций PayPal при уровне $88,22 предполагает потенциал роста на 36,9%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции PYPL, наиболее прибыльным аналитиком, освещающим эти акции (на годовом интервале), является Моше Катри из Wedbush со средней доходностью 22,80 % на рейтинг. и 60% успеха. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

В целом, хотя PayPal сталкивается с растущей конкуренцией и проблемами ценообразования, в 2023 финансовом году компания находится на пути к рекордной прибыли благодаря дисциплинированному управлению затратами и обратному выкупу акций. Адаптация и инновации будут ключом к долгосрочному успеху на постоянно развивающемся рынке. Тем не менее, учитывая, что акции в настоящее время торгуются всего в 12,7 раза выше прогнозируемой руководством компании прибыли на акцию на этот год, PayPal, похоже, предлагает привлекательное соотношение риска и прибыли с разумным запасом прочности.