✏ США: базовая инфляция остается жесткой – UOB

США: базовая инфляция остается жесткой – UOB

Старший экономист UOB Group Элвин Лью комментирует последние данные по инфляции в США.

Ключевые выводы

Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) в США вырос на 0,1% м/м, 4,0% г/г в мае (с 0,4% м/м, 4,9% г/г в апреле), что является самым низким показателем общей инфляции с марта 2021 г. (2,6%). %) и второй ниже 5% печати подряд. Тем не менее, базовый ИПЦ (который не включает продукты питания и энергию) оказался более устойчивым, поскольку он последовательно рос на 0,4% м/м (так же, как в апреле и марте), а по сравнению с прошлым годом немного снизился до 5,3% г/м. y в мае (от 5,5% в апреле).

Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) в США вырос на 0,1% м/м, 4,0% г/г в мае (с 0,4% м/м, 4,9% г/г в апреле), что является самым низким показателем общей инфляции с марта 2021 г. (2,6%). %) и второй ниже 5% печати подряд. Тем не менее, базовый ИПЦ (который не включает продукты питания и энергию) оказался более устойчивым, поскольку он последовательно рос на 0,4% м/м (так же, как в апреле и марте), а по сравнению с прошлым годом немного снизился до 5,3% г/м. y в мае (от 5,5% в апреле).

Товарная инфляция снизилась на -0,2% м/м в мае (с 0,6% в апреле), в основном из-за падения цен на энергоносители, и по сравнению с прошлым годом она также росла более медленными темпами на 0,8% г/г ( с 2,1% г/г в апреле). Тем не менее, инфляция услуг росла быстрее на 0,3% м/м (с 0,2% в апреле), что соответствует росту на 6,3% г/г в мае (ниже с 6,8% в апреле), все еще повышенному, но теперь соответствует уровню июля. 2022 г. (6,3% г/г).

Товарная инфляция снизилась на -0,2% м/м в мае (с 0,6% в апреле), в основном из-за падения цен на энергоносители, и по сравнению с прошлым годом она также росла более медленными темпами на 0,8% г/г ( с 2,1% г/г в апреле). Тем не менее, инфляция услуг росла быстрее на 0,3% м/м (с 0,2% в апреле), что соответствует росту на 6,3% г/г в мае (ниже с 6,8% в апреле), все еще повышенному, но теперь соответствует уровню июля. 2022 г. (6,3% г/г).

Прогноз инфляции в США. В 2023 году мы по-прежнему ожидаем, что как общая, так и базовая инфляция снизятся в среднем до 3,0% и превысят целевой показатель ФРС в 2%. В то время как месячное снижение цен на энергоносители (особенно бензин) и некоторые необязательные товары приветствовалось, умеренное, но положительное месячное ускорение роста стоимости жилья и цен на продукты питания показало, что преждевременно говорить о явной дефляционной тенденции. для индекса потребительских цен США, хотя мы по-прежнему ожидаем более заметного снижения расходов на жилье во втором полугодии 2023 г. Базовая инфляция и инфляция услуг остаются высокими (г/г) и растут (м/м), в то время как продолжающийся рост заработной платы может по-прежнему увеличивать стоимость услуг. давление.

Прогноз инфляции в США. В 2023 году мы по-прежнему ожидаем, что как общая, так и базовая инфляция снизятся в среднем до 3,0% и превысят целевой показатель ФРС в 2%. В то время как месячное снижение цен на энергоносители (особенно бензин) и некоторые необязательные товары приветствовалось, умеренное, но положительное месячное ускорение роста стоимости жилья и цен на продукты питания показало, что преждевременно говорить о явной дефляционной тенденции. для индекса потребительских цен США, хотя мы по-прежнему ожидаем более заметного снижения расходов на жилье во втором полугодии 2023 г. Базовая инфляция и инфляция услуг остаются высокими (г/г) и растут (м/м), в то время как продолжающийся рост заработной платы может по-прежнему увеличивать стоимость услуг. давление.