✏ Японская иена по-прежнему страдает из-за того, что Банк Японии не соответствует политике

Японская иена по-прежнему страдает из-за того, что Банк Японии не соответствует политике

Японская иена немного выросла по отношению к доллару США в среду. Тем не менее, более широкий прогноз для пары USD/JPY остается неизменно оптимистичным на неделю, что обязательно подчеркнет диспропорции денежно-кредитной политики в пользу доллара США.

И Федеральная резервная система США, и Банк Японии дадут свои решения по денежно-кредитной политике, причем первое будет опубликовано позже в среду, а второе — в пятницу. В то время как центральный банк США, как ожидается, приостановит свой длительный цикл повышения процентных ставок, он значительно ужесточил условия кредитования на последних одиннадцати заседаниях в ответ на рост инфляции.

Банк Японии, напротив, придерживается сверхмягкой денежно-кредитной политики, рассматривая инфляцию как явление международного масштаба. Внутренний спрос японцев, который он так отчаянно хочет создать, остается недостижимым. Считается, что даже повышение внутреннего прогноза Банка Японии по инфляции вряд ли приведет к автоматическому ужесточению денежно-кредитной политики.

Губернатор Казо Уэда подчеркнул необходимость придерживаться текущих параметров политики до тех пор, пока не будет наблюдаться устойчивый рост заработной платы, сопровождающий рост цен. Он по-прежнему нацелен на краткосрочные процентные ставки на уровне минус 0,1% и ограничивает доходность местных облигаций нулевым процентом. Это был бы невероятно расплывчатый набор политических целей в любое время, и сейчас они явно выделяются среди крупных центральных банков. Банк Японии уже оправдал ожидания рынка, заявив на прошлой неделе, что не видит необходимости менять свою политику доходности в этом месяце.

По сути, все это означает, что иена останется конечной валютой финансирования для так называемых «кэрри-трейдов», в которых она продается в пользу многочисленных, более доходных единиц, и особенно доллара США.

Известно, что Банк Японии действует, чтобы поддерживать этот процесс «упорядоченным», что он и сделал в сентябре прошлого года, когда USD/JPY поднялась до отметки 145. По мере того, как пара снова приближается к этому уровню, рынок может ожидать новых «вмешательств». Банк Японии также, вероятно, будет придерживаться своего мнения о том, что третья по величине национальная экономика в мире настроена на скромное восстановление после пандемии, вызванное встречным ветром со стороны ее основных экспортных партнеров. Если это так, это вряд ли изменит отношение к валюте.

Технический анализ USD/JPY

График, скомпилированный с помощью TradingView

Рост пары USD/JPY несколько замедлился в последние пару недель из-за прогнозов о том, что ФРС, вероятно, объявит, по крайней мере, временную остановку своей длинной серии повышений процентных ставок. Это хорошо видно на дневном графике, где пики 30 мая на уровне 140,9 с тех пор остаются неизменными.

Пара скорее закрепилась в торговом коридоре в рамках широкого восходящего тренда, с поддержкой в ​​районе 138,50, которая оставалась чрезвычайно твердой при тестировании.

Также ясно, что широкий восходящий тренд, наблюдаемый после минимумов 27 марта, в значительной степени остается на месте, и, хотя это и так, сохранится восходящий уклон. Действительно, нижняя граница восходящего канала не достигает уровня 136,73, что более чем на три полных иены ниже текущего рыночного уровня.

Как только эта тяжелая неделя для центральных банков закончится, весьма вероятно, что USD/JPY снова бросит вызов этим недавним максимумам.

Собственные данные IG показывают, что на данный момент рынку не хватает пары USD/JPY, что может указывать на то, что инвесторы считают, что в краткосрочной перспективе не хватает импульса для устойчивого роста.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

-- Дэвид Коттл для DailyFX