💬 Короткая позиция GBP/JPY на фоне пессимизма в связи с пандемией и политического риска в Великобритании: главная сделка в первом квартале 2022 г.

Короткая позиция GBP/JPY на фоне пессимизма в связи с пандемией и политического риска в Великобритании: главная сделка в первом квартале 2022 г.

Если вы пессимистично относитесь к влиянию Covid-19 на мировую экономику в целом и к возможности появления новых вариантов в частности, то стоит задуматься о короткой позиции по паре GBP/JPY. С одной стороны уравнения, британский фунт — это валюта с «риском», которая падает, когда инвесторы настроены пессимистично в отношении перспектив. С другой стороны, японцы — это «тихая гавань», которая укрепляется, когда инвесторы опасаются худшего.

Технически торговля имеет смысл и со стратегической точки зрения. Как показано на недельном графике ниже, пара GBP/JPY падает с июля 2007 года, но сейчас близка к линии сопротивления, соединяющей более низкие максимумы, зафиксированные с тех пор, и вполне может в долгосрочной перспективе двигаться к линии поддержки.

График GBP/JPY (недельный)

Диаграмма подготовлена ​​Мартином Эссексом и создана с помощью платформы IG.

Учитывая, что есть много других валют с высоким риском, почему стоит выбрать фунт? Ну, во-первых, Банк Англии по-прежнему плохо общается с рынками. По этой причине предыдущего губернатора Марка Карни прозвали ненадежным бойфрендом. Нынешний губернатор Эндрю Бейли, кажется, не лучше, и рынки быстро наказывают валюты центральных банков, которые неверно сообщают о своих намерениях денежно-кредитной политики.

Во-вторых, политический риск в Великобритании увеличился, поскольку премьер-министр Борис Джонсон неоднократно спотыкался, а также разозлил более либертарианское крыло его правящей Консервативной партии. До мая 2024 года в Великобритании не запланированы всеобщие выборы, и консерваторы имеют значительное парламентское большинство, но вызов лидерству все равно выбьет Стерлинга из колеи.

С другой стороны уравнения, возможно, неправильно называть японскую иену валютой-убежищем, хотя обычно она ведет себя так. На самом деле, японские инвесторы, которых не привлекает очень низкая или даже отрицательная доходность по государственным облигациям дома, как правило, вкладывают свои деньги в более доходные активы за границей, когда они настроены оптимистично. Когда они становятся более пессимистичными, они склонны репатриировать свои деньги в относительную безопасность дома. В этом случае есть спрос на иену для покупки японских активов, и валюта соответственно укрепляется.

Опасения по поводу того, что пандемия будет продолжать наносить ущерб мировой экономике дольше, чем когда-либо, казались вероятными, поэтому они нанесут ущерб фунту и укрепят иену, тем более что центральный банк ни одной из стран не будет повышать процентные ставки в этих условиях, лишая возможную поддержку фунта стерлингов, если более высокие ставки в Великобритании все еще ожидались. Конечно, восстановление экономики может продолжаться, но регулярное появление новых вариантов, таких как штаммы Delta и Omicron, предполагает, что в 2022 году потребуется проявлять осторожность.