💬 Прогноз доллара США: развивающиеся рынки FX устойчивы. Взгляд на ФРС, PCE и PMI Китая

Прогноз доллара США: развивающиеся рынки FX устойчивы. Взгляд на ФРС, PCE и PMI Китая

Доллар США, сингапурский доллар, тайский бат, индонезийская рупия, филиппинское песо, АСЕАН, фундаментальный анализ – темы для обсуждения

Доллар США Еженедельный обзор АСЕАН

На прошлой неделе доллар США ослаб по отношению к некоторым своим аналогам из АСЕАН. Сингапурскому доллару, тайскому бату и филиппинскому песо удалось укрепиться, а индонезийская рупия немного отстала. Это происходит, несмотря на осторожное давление со стороны продавцов на большинстве фондовых рынков АСЕАН — см. часовой график ниже. Чем можно объяснить эти отношения, и будут ли они продолжаться?

Часовой график индексов MSCI ASEAN

График, созданный с помощью TradingView

Устойчивые валюты АСЕАН

На прошлой неделе настроения на мировых рынках продолжали ухудшаться, а потери на Уолл-стрит отразились на внешнем рынке. Индекс S&P 500 снизился на 5,68%, продемонстрировав худшие результаты за неделю с момента падения мировых рынков в связи с началом пандемии. Развивающиеся рынки также пострадали на прошлой неделе, но не так сильно, как Уолл-стрит. Индекс развивающихся рынков MSCI ослаб на 2,22%.

Валюты стран АСЕАН и стран с формирующимся рынком могут быть чувствительны к аппетиту к риску, поскольку капитал поступает в развивающиеся регионы и за их пределы. Таким образом, если рыночная волатильность продолжит кипеть, то в таких парах, как USD/SGD, USD/THB, USD/IDR и USD/PHP, могут наблюдаться некоторые повышательные силы. Тем не менее, в игре также может быть некоторая динамика, предлагающая этим валютам передышку.

Центральный банк Китая, PBOC, смягчил денежно-кредитную политику, чтобы помочь замедляющейся экономике. Китай является ключевым торговым партнером Сингапура, Таиланда, Индонезии и Филиппин. Усилия второй по величине экономики мира по стимулированию роста могут отразиться на регионе АСЕАН, возможно, укрепив некоторые из их валют.

Есть и уникальные особенности для определенных стран. Экономика Таиланда больше зависит от туризма, и постепенное глобальное открытие может повысить ожидания местных доходов. Тем временем в Сингапуре экономика города-государства имеет хорошо зарекомендовавший себя финансовый сектор, который может выиграть от роста процентных ставок во всем мире. Денежно-кредитное управление Сингапура также только ужесточило политику.

AESAN Event Risk — ФРС, данные PCE США, ВВП Филиппин, PMI Китая

Учитывая чувствительность валют АСЕАН к потокам капитала, будет важно следить за парой ключевых экономических рисков, связанных с Соединенными Штатами. Во-первых, это решение Федеральной резервной системы по процентной ставке в среду, где трейдеры получат более полное представление о подходе центрального банка к ужесточению денежно-кредитной политики в этом году. В цену заложено около четырех повышений ставок, наряду с ожиданиями количественного ужесточения.

Затем в пятницу будут опубликованы данные PCE, которые являются предпочтительным показателем инфляции ФРС. Еще один сильный принт может поддержать ястребиные политические ставки. В выходные Китай опубликует данные PMI в производственном секторе за январь. Более мягкий исход может привести к дальнейшему смягчению ставок НБК. USD/PHP также может столкнуться с некоторой волатильностью из-за данных по ВВП Филиппин за четвертый квартал в четверг.

Ознакомьтесь с экономическим календарем DailyFX для АСЕАН и глобальными обновлениями данных!

Торговые стратегии и управление рисками

Глобальный макрос

Рекомендовано Даниэлем Дубровски

Начать курс

24 января 20-дневный скользящий коэффициент корреляции между моим индексом доллара США по странам АСЕАН и индексом развивающихся рынков MSCI изменился до -0,36 с -0,81 неделю назад. Значения, близкие к -1, указывают на возрастающую обратную связь, хотя важно признать, что корреляция не подразумевает причинно-следственную связь.

Индекс доллара США по странам АСЕАН по сравнению с индексом EEM — дневной график

График, созданный с помощью TradingView

* Индекс доллара США, основанный на АСЕАН, рассчитывается в среднем по доллару США за сингапурский доллар, доллар США за индонезийский индонезийский доллар, доллар США за тайский бат и доллар США за PHP.

-- Написано Дэниелом Дубровски, стратегом DailyFX.com.

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @ddubrovskyFX в Твиттере.