💬 Акции Western Alliance (NYSE:WAL): надвигается темное облако проблем с доверием

Акции Western Alliance (NYSE:WAL): надвигается темное облако проблем с доверием

Вне всякого другого контекста осажденная банковская компания Western Alliance Bancorporation (NYSE:WAL) может показаться интригующей платформой для спекуляций. В конце концов, 5 мая акции подскочили более чем на 49% вверх. Однако инвесторам, не склонным к риску, вероятно, следует перестать играть в игры с проблемным предприятием. По сути, акции WAL столкнутся с чрезвычайно сложными проблемами доверия. Таким образом, я настроен по-медвежьи в отношении регионального банка США.

Акции WAL движутся на фоне развеянных слухов, но это все еще некрасиво

На бумаге акции WAL могут показаться не такой плохой ставкой, учитывая вышеупомянутую высокую производительность. Это произошло после того, как руководство опровергло отчет Financial Times (FT) о том, что Western Alliance привлекла группу консультантов для рассмотрения нескольких конкурентоспособных вариантов. Как заявил участник TipRanks Стив Андерсон: «Одним из таких вариантов, естественно, была полная продажа кому-то другому».

Неправильно, решительно заявил Western Alliance. Стив Андерсон отметил, что «общие депозиты WAL выросли с 47,6 млрд долларов в конце марта до 48,8 млрд долларов по последним данным. Это, конечно, не похоже на то, что банк вот-вот пойдет на распродажу».

Несмотря на опровержение слухов о продаже и угрозу судебного иска в отношении якобы ложной статьи, возникает очевидный вопрос: зачем уважаемому журналистскому агентству рисковать распространением фейковых новостей? Как недавно показало увольнение BuzzFeed (NASDAQ:BZFD), распространители онлайн-контента сталкиваются с серьезными проблемами. Им, конечно, не нужно добавлять встречный ветер.

Более того, в отчете FT упоминается, что акции WAL страдают от косвенной проблемы доверия. Согласно статье, Роберт Сарвер — бывший владелец баскетбольной команды НБА Phoenix Suns — руководил Western Alliance большую часть последних двух десятилетий. Однако Сарверу пришлось продать Suns за создание враждебной среды в профессиональном спортивном клубе. Кроме того, он ушел с поста председателя банка, когда разногласия в НБА обострились.

Безусловно, баскетбольный инцидент и крах акций WAL напрямую не связаны. Однако инвесторы могут не счесть опровержения Western Alliance заслуживающими доверия, учитывая вышеупомянутые разногласия. Это может негативно повлиять на WAL.

Ослабевающий стимул доверять банкам

Помимо конкретных препятствий, влияющих на акции WAL, инвесторы должны также отметить, что банковский сектор сталкивается с ослаблением стимулов среди клиентов. В частности, в то время как Федеральная резервная система повышает базовую процентную ставку с прошлого года, ставки по сберегательным счетам значительно отстают. Это согласно данным, приведенным CBS News еще в сентябре 2022 года.

Безусловно, истощение депозитов в сочетании с тем, что банки держали активы, которые внезапно обесценились (жертва резкого роста ставок), способствовали банковскому кризису этого года. Однако при этом у вкладчиков просто нет особого стимула доверять банкам.

Правда, Western Alliance сообщил об увеличении общего объема депозитов. Тем не менее, поскольку деньги, хранящиеся на сберегательных счетах, приносят отрицательную реальную доходность из-за неизменно высокой инфляции, у вкладчиков есть все основания рассматривать альтернативы. Поэтому нет никаких гарантий, что Western Alliance продолжит удивлять зрителей растущими депозитами.

Наконец, возможно, самый большой сдерживающий фактор против трастовых банков сосредоточен на инвесторах. Как указывали федеральные правительственные агентства во время этого банковского кризиса, США сосредоточены на вкладчиках. Это не защитит акционеров.

Откровенно говоря, все большее число инвесторов в акции WAL могут спросить, какой смысл нести этот риск? Без четкого и вселяющего уверенность ответа заинтересованные стороны могут попытаться спасти что-то, кроме полной потери.

Даже финансовые показатели вызывают некоторые опасения

Прежде всего, акции WAL беспокоятся о том, что может быть, а не о том, что есть. Конечно, сейчас обстоятельства могут показаться благоприятными, как намекал Андерсон. Однако из-за растущего экономического давления, такого как массовые увольнения, Western Alliance может столкнуться с трудностями в будущем. И на этой ноте финансовые показатели не кажутся особенно обнадеживающими.

В основном общая выручка в первом квартале этого года составила 446,8 млн долларов. Тем не менее, это значительное снижение почти на 15% по сравнению с квартальным объемом продаж в размере 525 миллионов долларов в прошлом году.

Справедливости ради следует отметить, что общие активы резко выросли по сравнению с прошлым годом до 71,05 млрд долларов с 60,58 млрд долларов. Однако, к сожалению, из-за снижения стимулов доверять банкам в сочетании с угасанием экономики акции WAL столкнутся с серьезными проблемами на горизонте.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции WAL?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции WAL имеют консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 11 покупках, двух удержаниях и нулевом рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций WAL составляет 54,50 доллара, что предполагает потенциал роста на 99,5%.

Вывод: инвесторы не могут доверять акциям WAL

В целом, основной проблемой, работающей против акций WAL, является доверие (или его отсутствие). Вкладчики не могут доверять Western Alliance из-за дилеммы отрицательной реальной процентной ставки для вкладчиков. Инвесторы не могут доверять WAL, потому что без какой-либо государственной защиты он может обнулиться. Наконец, общественность может не доверять банку из-за недавнего скандала. К сожалению, более безопасным ответом может быть держаться подальше.