💬 Предварительный обзор банка Nonfarm Payrolls США: рынок труда по-прежнему силен

Предварительный обзор банка Nonfarm Payrolls США: рынок труда по-прежнему силен

Бюро статистики труда США (BLS) опубликует отчет о занятости за март в пятницу, 7 апреля, в 12:30 по Гринвичу, и по мере приближения времени выпуска вот прогнозы экономистов и исследователей 11 крупных банков относительно данные о предстоящей занятости.

Ожидается, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в США вырастет на 240 тыс. после увеличения на 311 тыс., зарегистрированного в феврале, при этом уровень безработицы останется стабильным на уровне 3,6%, а средняя почасовая заработная плата снизится до 4,3% в годовом исчислении по сравнению с 4,6% в феврале.

Часто задаваемые вопросы о заработной плате в несельскохозяйственном секторе

Nonfarm Payrolls (NFP) является частью ежемесячного отчета о занятости Бюро статистики труда США. Компонент Nonfarm Payrolls конкретно измеряет изменение числа людей, занятых в США за предыдущий месяц, за исключением сельскохозяйственной отрасли.

Показатель Nonfarm Payrolls может повлиять на решения Федеральной резервной системы, показывая, насколько успешно Федеральная резервная система выполняет свой мандат по содействию полной занятости и 2-процентной инфляции. Относительно высокий показатель NFP означает, что больше людей работают, зарабатывают больше денег и, следовательно, тратят больше. С другой стороны, относительно низкий результат Nonfarm Payrolls может означать, что люди изо всех сил пытаются найти работу. ФРС обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, вызванной низкой безработицей, и снижает их, чтобы стимулировать стагнирующий рынок труда.

Nonfarm Payrolls обычно имеют положительную корреляцию с долларом США. Это означает, что когда цифры по заработной плате превышают ожидаемые, доллар США имеет тенденцию к ралли, и наоборот, когда они ниже. NFP влияют на доллар США в силу их влияния на инфляцию, ожидания денежно-кредитной политики и процентные ставки. Более высокий NFP обычно означает, что Федеральная резервная система будет более жесткой в ​​своей денежно-кредитной политике, поддерживая доллар США.

Несельскохозяйственные платежные ведомости, как правило, отрицательно коррелируют с ценой на золото. Это означает, что более высокая, чем ожидалось, цифра заработной платы окажет угнетающее влияние на цену золота, и наоборот. Более высокий NFP обычно оказывает положительное влияние на стоимость доллара США, и, как и большинство основных товаров, золото оценивается в долларах США. Следовательно, если доллар США растет в цене, для покупки унции золота требуется меньше долларов. Кроме того, более высокие процентные ставки (обычно помогающие более высоким NFP) также снижают привлекательность золота как инвестиции по сравнению с наличными деньгами, когда деньги, по крайней мере, будут приносить проценты.

Несельскохозяйственные платежные ведомости — это только один компонент в более крупном отчете о рабочих местах, и он может быть затенен другими компонентами. Иногда, когда NFP выходит выше прогноза, но средняя недельная прибыль ниже, чем ожидалось, рынок игнорирует потенциально инфляционный эффект основного результата и интерпретирует падение прибыли как дефляционный. Компоненты «Коэффициент участия» и «Среднее количество часов в неделю» также могут влиять на реакцию рынка, но только в редких случаях, таких как «Великая отставка» или глобальный финансовый кризис.

Коммерцбанк

«При уровне 240 тыс. мы ожидаем меньшего увеличения числа рабочих мест в марте, чем в январе (+504 тыс.) и феврале (+311 тыс.). Однако цифры за первые два месяца, вероятно, были несколько завышены из-за необычно мягкой погоды, а середина марта была слишком холодной. Если наш прогноз сбудется, количество создаваемых новых рабочих мест будет по-прежнему превышать среднемесячный прирост новых работников, составляющий примерно 100 000 человек, который подпитывается ростом населения. Таким образом, рынок труда останется напряженным, а уровень безработицы, вероятно, останется на очень низком уровне 3,6%».

ИНГ

«Хотя мы по-прежнему обеспокоены перспективами вакансий, учитывая рост числа объявлений об увольнении и неизбежное ужесточение условий кредитования в результате банковских стрессов, которые станут серьезным препятствием для испытывающих трудности предприятий, потребуется время, чтобы это отразилось на показателях заработной платы. . Все, что превышает 200 тыс. с точки зрения роста заработной платы в марте, вероятно, повысит ожидания повышения ставки на 25 базисных пунктов».

Данске Банк

«Мы думаем, что рост занятости в марте оставался оптимистичным, и ожидаем увеличения NFP на 250 тысяч».

НБФ

«Мы ожидаем, что рост заработной платы замедлится до 190 тысяч, что останется очень стабильным, учитывая все более ограниченное количество людей, остающихся в стороне. Ожидается, что опрос домохозяйств покажет аналогичный прирост, что оставит уровень безработицы неизменным на уровне 3,6% при условии, что уровень участия останется на уровне 62,5%».

СоцГен

«Наши прогнозы NFP находятся на модерации. Наш прогноз абсолютного прироста в 215 тыс. в марте по-прежнему силен, но в случае его реализации он будет самым слабым с декабря 2021 года. Мы считаем ежемесячный прирост свыше 150-175 тыс. сильным, поскольку со временем такие темпы еще больше снизят уровень безработицы. При уровне безработицы в 3,6% рынки труда напряжены. Заработная плата, вероятно, вырастет на 0,3% м/м в марте, как и в предыдущем чтении. Это будет означать замедление роста заработной платы. Средний почасовой заработок — не лучшая мера компенсационного давления, но данные ежемесячные и более ранние, чем другие данные, поэтому за ними внимательно следят. Снижение заработной платы может отражать стратегии управления, направленные на сопротивление требованиям. Если работодатели считают, что потребности в рабочей силе удовлетворены, и опасаются потенциальных увольнений в ближайшие кварталы, их готовность повышать заработную плату для удержания и привлечения работников уменьшается».

Deutsche Bank

«Мы ожидаем, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе вырастет на +250 тыс., а уровень безработицы и рост почасовой оплаты труда останутся неизменными (3,6% и +0,2% соответственно)».

CIBC

«Заявки на пособие по безработице оставались низкими в мартовском отчетном периоде исследования заработной платы, что свидетельствует о здоровом темпе найма на 220 тыс. Хотя наш прогноз роста среднего почасового заработка на 0,3% не исключает достижения целевой инфляции, темпы найма в 220 000 примерно в два раза превышают темпы найма, предложенные Пауэллом, и согласуются с устойчивой целевой инфляцией, и поэтому мы по-прежнему ожидаем окончательного Предстоит повышение ставки на 25 б.п., при условии отсутствия роста эмиссии банковского сектора. Учитывая, что частные меры по сокращению вакансий и ранее объявленные увольнения все еще реализуются, мы ожидаем дальнейшего замедления темпов найма в сочетании с ухудшением ситуации в циклических секторах, что, вероятно, оставит ФРС на паузе после Май FOMC. Мы немного отстаем от консенсуса по заработной плате, но, вероятно, недостаточно, чтобы оказать понижательное давление на доходность облигаций, поскольку ослабление опасений банковского сектора является решающим фактором».

БМО

«Работы по заработной плате в США будут опубликованы в Страстную пятницу в этом году (что приведет к тому редкому случаю, когда рабочие места в Канаде появятся раньше). Мы ожидаем, что ожидание того стоит, поскольку ожидается солидный прирост в размере около 240 000, что поднимет общий показатель за весь первый квартал до более чем 1 миллиона чистых новых рабочих мест, что превращает разговоры о рецессии в насмешку, по крайней мере, в начале года. ».

Сити

«Мы ожидаем, что ежемесячный рост заработной платы продолжит замедляться в марте, но к по-прежнему высоким темпам добавления 250 тыс. рабочих мест, хотя и с небольшими рисками снижения из-за некоторых признаков сокращения рабочих мест в секторах, чувствительных к ставкам. Мы также ожидаем увеличения среднего почасового заработка в марте на 0,3% м/м с примерно сбалансированными рисками большего или меньшего увеличения. С одной стороны, напряженность на рынке труда США должна продолжать оказывать повышательное давление на заработную плату и ожидать, что базовый рост заработной платы составит не менее 4-6% в годовом исчислении. С другой стороны, изменения в отраслевой структуре заработной платы в последние месяцы, вероятно, оказали понижательное давление на среднюю почасовую заработную плату, и это может продолжаться в марте. И после несколько неожиданного роста до 3,6% в феврале мы ожидаем снижения уровня безработицы до 3,5% в марте. Это основано на аналогичном ожидании роста занятости в обследовании домохозяйств, которое определяет, что уровень безработицы и уровень участия в рабочей силе останутся неизменными после нескольких месяцев недавнего повышения».

Компания "Уэллс-Фарго

«Мы ожидаем, что рост рабочих мест замедлится до 240 тысяч в марте. Все еще напряженное состояние рынка труда, вероятно, отразится на снижении уровня безработицы до 3,5% и росте средней почасовой оплаты труда в марте до 0,3%».

ТДС

«Мы ожидаем, что мартовский отчет о занятости покажет, что количество рабочих мест выросло на 270 тыс., и хотя это небольшое замедление по сравнению с более сильными отчетами в январе-феврале, он по-прежнему предполагает более высокие темпы роста рабочих мест в марте. Прогнозируется, что уровень безработицы останется неизменным на уровне 3,6%. Наконец, рост заработной платы, вероятно, составит твердые 0,3% м/м».