✏ SCHW против TW: какие акции Capital Markets лучше?

SCHW против TW: какие акции Capital Markets лучше?

В этой части я использовал инструмент сравнения TipRanks для оценки акций двух рынков капитала, Charles Schwab (NYSE:SCHW) и Tradeweb Markets (NASDAQ:TW), чтобы определить, какая из них лучше. При ближайшем рассмотрении кажется, что акции SCHW более перспективны.

Charles Schwab — компания, предоставляющая финансовые услуги, которая предлагает управление активами, дисконтные брокерские услуги, консультационные услуги и банковские услуги. С другой стороны, Tradeweb предлагает торговлю продуктами с фиксированным доходом, биржевыми фондами и деривативами через свои электронные внебиржевые торговые площадки.

Кроме того, размер Schwab превосходит Tradeweb: доход первого в 2022 году составляет 20,8 миллиарда долларов, а доход второго — 1,2 миллиарда долларов. Конечно, хотя обе акции предлагают торговые площадки, они охватывают разные уголки рынков капитала.

Взгляд на графики этих двух акций показывает разные тенденции, по крайней мере, за последние несколько месяцев.

Schwab резко упал с начала года, упав более чем на 30%, а Tradeweb вырос примерно на 20%. За последние 12 месяцев акции Schwab упали на 37%, а Tradeweb — на 11%. Это отклонение привело к совершенно разным мультипликаторам оценки, что сделало SCHW более привлекательным в этом смысле.

Чарльз Шваб (NYSE:SCHW)

Поскольку акции Charles Schwab так сильно упали с начала года, на акции стоит обратить внимание. С одной стороны, компания распродалась из-за опасений по поводу коллапса в банковском секторе. Однако внезапный приток покупок инсайдерами за последние две недели, а также низкие мультипликаторы оценки позволяют предположить, что в долгосрочной перспективе Чарльзу Швабу может быть уместным бычий взгляд.

Индустрия рынков капитала торгуется с соотношением цены к прибыли (P/E) в 22,2 раза, что выше среднего показателя за три года, составляющего 19,4. Исходя из этого числа, Charles Schwab имеет приличную скидку с коэффициентом P/E 15,3. За последние пять лет средний показатель P/E компании составлял около 22,8, что также говорит о том, что она может быть дешевой.

Примечательно, что инсайдеры покупали акции Charles Schwab на падении за последние две недели, поглощая акции на сумму более 7,3 миллиона долларов в рамках «Информационных покупок». Фактически, генеральный директор Уолтер Беттингер и директор Стивен Эллис купили акций Schwab на сумму более 2 миллионов долларов за одну транзакцию.

Беттингер недавно заявил, что у фирмы достаточно ликвидности, чтобы покрыть изъятие депозитов. В худшем случае он может взять кредит в Федеральном банке жилищного кредита или выпустить депозитные сертификаты.

Как крупнейшая публично торгуемая брокерская компания в США, Schwab чувствительна к колебаниям процентных ставок. Фактически, в отчетах отмечается потенциальная проблема с долгосрочными низкодоходными облигациями, приобретенными в 2020 и 2021 годах, что приводит к значительным бумажным убыткам из-за роста процентных ставок.

Однако в то время как клиенты ищут альтернативы этим облигациям с более высокой доходностью, опасения по поводу краха, похоже, преувеличены. В своем февральском отчете о деятельности Schwab сообщила о новых основных чистых активах на сумму 41,7 миллиарда долларов, полученных от новых и существующих клиентов.

Хотя общие клиентские активы сократились на 4% в годовом исчислении и на 1% в месячном исчислении, фирма подчеркнула, что большая часть ее оттока отражает перераспределение клиентов «в более доходные денежные альтернативы в Schwab».

Чарльз Шваб имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе 14 оценок «Покупать», трех «Держать» и одного рейтинга «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Charles Schwab на уровне 83,40 доллара предполагает потенциал роста в 49,85%.

Рынки Tradeweb (NASDAQ: TW)

На первый взгляд Tradeweb Markets выглядит переоцененной с коэффициентом P/E примерно в 50,6 раза, но рынок может присваивать компании премии, связанные с финансовыми технологиями и ростом. На самом деле средний показатель P/E компании за последние пять лет составляет примерно 72 раза. Однако рост выручки Tradeweb медленный по сравнению с другими растущими компаниями, что позволяет предположить, что нейтральная точка зрения может быть уместной.

Кроме того, всего семь дней назад генеральный директор Уильям Халт продал акции на сумму почти 2,9 миллиона долларов, что позволяет предположить, что акции могут быть полностью оценены.

Тем не менее, Tradeweb по-прежнему демонстрирует активную активность, так что это может быть надежной долгосрочной игрой. В феврале общий объем торгов составил 27,4 трлн долларов, а средний дневной объем составил 1,4 трлн долларов, что на 21,5% больше, чем в прошлом году.

Tradeweb Markets имеет консенсус-рейтинг Strong Buy на основе шести рейтингов Buy, двух Hold и нуля Sell, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Tradeweb Markets на уровне 81,43 доллара предполагает потенциал роста в 4,28%.

Заключение: бычий на SCHW, нейтральный на TW

В долгосрочной перспективе ни Schwab, ни Tradeweb не выглядят плохо. Однако в ближайшей перспективе Schwab выглядит лучшим вариантом. Опасения по поводу изъятия депозитов кажутся преувеличенными, но распродажа может предоставить значительную возможность для покупки на падении.