✏ Доллар США растет на фоне роста баланса ФРС, но это не то, что вы думаете

Доллар США растет на фоне роста баланса ФРС, но это не то, что вы думаете

Доллар США, First Republic Bank, баланс ФРС – Открытие рынка Азиатско-Тихоокеанского региона:

Доллар США превзошел своих основных конкурентов в четверг, поскольку волатильность финансового рынка продолжала снижаться после краха банка Силиконовой долины на прошлой неделе. По проводам распространились сообщения о том, что First Republic Bank, одно из региональных кредитных учреждений, попавших под удар шторма, готово получить около 30 миллиардов долларов спасательной помощи от некоторых из крупнейших банков страны.

Доходность первоначальных казначейских облигаций выросла, при этом 2-летняя ставка выросла почти на 7% за 24 часа. Это говорит о том, что, возможно, некоторая финансовая неопределенность была устранена, что открыло двери для Федеральной резервной системы, чтобы, возможно, продолжить свою операцию ужесточения, чтобы снизить инфляцию. Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite выросли.

Тем временем выяснилось, что баланс ФРС увеличился на внушительные 300 миллиардов. Не заблуждайтесь, это не количественное смягчение. На приведенном ниже графике вы можете видеть, что в то время как общие активы выросли, ценные бумаги, находящиеся в открытом доступе (в основном казначейские обязательства) и ценные бумаги с ипотечным покрытием (MBS), продолжали сокращаться, как и следовало ожидать при количественном ужесточении.

Что надуло, так это дисконтное оконное кредитование, которое на прошлой неделе выросло до 152,9 млрд. Это больше, чем то, что наблюдалось во время финансового кризиса 2008 года и пандемии Covid 2020 года. Дисконтное окно кредитования в первую очередь служит предохранительным клапаном и расширением кредита для смягчения напряженности с ликвидностью. Это отдельный краткосрочный механизм от текущего среднесрочного режима повышения ставок/QT. Вы можете увидеть, насколько временным это может быть на графике ниже.

Глядя на дневной график, индекс доллара DXY отскочил от пола восходящего канала, который был установлен еще в феврале. Это может открыть дверь для осторожного возобновления восходящего тренда. Непосредственным сопротивлением, по-видимому, является уровень восстановления Фибоначчи 38,2% на уровне 106,152, а также 200-дневная простая скользящая средняя (SMA).

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

График, созданный в TradingView

--- Написано Дэниелом Дубровски, старшим стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Даниэлем, подпишитесь на него в Twitter:@ddubrovskyFX