💬 Япония: денежно-кредитная позиция Банка Японии не изменится – UOB

Япония: денежно-кредитная позиция Банка Японии не изменится – UOB

Старший экономист UOB Group Элвин Лью рассматривает последнее заседание Банка Японии по денежно-кредитной политике.

Ключевые выводы

«Банк Японии (BoJ) сохранил свои меры политики без изменений на последнем заседании по денежно-кредитной политике (MPM), которое возглавил покидающий пост управляющий Банка Японии Курода. Решение было единогласным, и Банк Японии твердо придерживался своей позиции смягчения. После объявления Банка Японии курс USD/JPY подскочил выше 136, в то время как фондовый индекс Nikkei упал».

«Перспективы Банка Японии — менять или не менять политику YCC, которая теперь будет находиться под управлением нового управляющего Банком Японии Уэда: теперь, когда последнее решение Куроды о MPM не принято, внимание переключится на Казуо Уэду, который, вероятно, получит одобрение со стороны Верхняя палата парламента сегодня в качестве нового управляющего Банком Японии. Хотя мы видим, что выход из YCC и отрицательные процентные ставки неизбежны для Японии, вопрос заключается в том, как Уэда выполнит свой план. Мы верим, что Уэда будет действовать постепенно, в хорошо известном темпе, а не в резком и внезапном повороте. Мы видим это в два широких шага: 1) затяжная корректировка прогноза по YCC и процентным ставкам (с апреля по декабрь 2023 г.) и 2) отказ от YCC и отмена отрицательной директивной ставки в начале 2024 г.».

«Следующий MPM Банка Японии 27-28 апреля станет широко известным событием, учитывая, что это будет первое решение Банка Японии при Уэде, и к тому времени будут известны результаты Shunto (переговоры о годовой заработной плате), и он будет включать обновленный прогноз. Отчет (мнение банка)».