✏ Цены на золото восстанавливаются, но передышка может быть недолгой, S&P 500 приглушен из-за роста доходности

Цены на золото восстанавливаются, но передышка может быть недолгой, S&P 500 приглушен из-за роста доходности

ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО И ПРОГНОЗ S&P 500:

Самые читаемые: цены на золото в опасности, поскольку крест смерти оказывается в центре внимания

Цены на золото продолжили свое восстановление вторую сессию подряд во вторник и коснулись 1835 долларов, но покупательский интерес не был особенно сильным, поскольку трейдеры по-прежнему неохотно увеличивали свои вложения в активы, чувствительные к ставкам, на фоне усиливающихся препятствий денежно-кредитной политики. Между тем, акции были в значительной степени бесцельными, а S&P 500 колебался между небольшими прибылями и убытками около отметки 3990, что является явным признаком отсутствия уверенности на Уолл-стрит.

В пространстве с фиксированным доходом доходность возобновила рост по большинству сроков погашения после небольшого отката в понедельник, что привело к небольшому сдвигу кривой казначейских облигаций США вверх, но это движение не смогло сдержать драгоценные металлы или оказать какое-либо существенное давление на акции. Несмотря на сегодняшнюю динамику цен, недавнюю динамику рынка облигаций можно рассматривать как плохие новости для обоих классов активов.

В преддверии 2023 года трейдеры были уверены, что ФРС развернется и начнет снижать процентные ставки во второй половине года из-за быстрого снижения инфляции. Однако эти ожидания развеялись после того, как данные по индексу потребительских цен и деловой активности неожиданно оказались в плюсе, что увеличило вероятность того, что политикам придется делать больше, чтобы задушить упорно высокое ценовое давление в экономике.

На этом фоне рынок переоценил более высокий курс ФРС, дисконтировав окончательную ставку примерно в 5,41% на момент написания, по сравнению с 4,90% в начале месяца. Более агрессивная траектория ужесточения в сочетании с преобладающим мнением о том, что центральный банк США будет сохранять чрезмерно ограничительную позицию дольше, чем первоначально предполагалось, укрепили реальную доходность, подняв 10-летнюю TIP США почти до 1,6% с 1,12% около четырех недель назад. .

Источник: TradingView

Скачок реальной доходности не позволит золоту показать существенное и продолжительное восстановление, удерживая цены в сторону понижения в марте. Для S&P 500, который кажется переоцененным на основе текущих ставок, путь наименьшего сопротивления, вероятно, также ниже, особенно в связи с тем, что прибыль начала падать. Денежно-кредитная политика действует с длительным и переменным лагом, поэтому перспективы корпораций могут продолжать ухудшаться по мере того, как кумулятивное ужесточение ФРС влияет на реальную экономику.

После недавнего отката S&P 500, похоже, нашел поддержку на восходящей линии тренда, простирающейся от минимумов 2022 года. Если ценам удастся отскочить от текущих уровней, начальное сопротивление будет на уровне 4035, а затем на 4100. При дальнейшем росте внимание переключается на февральские максимумы чуть ниже психологической отметки 4200 пунктов. И наоборот, если продавцы восстановят контроль над рынком и опустят индекс ниже линии тренда, упомянутой ранее, мы можем увидеть движение к 3885.

График S&P 500, подготовленный с помощью TradingView

Золото начало восстанавливаться и, похоже, восстановило свои позиции после резкой распродажи в начале этого месяца, но потенциал роста может быть ограничен, если цены не преодолеют сопротивление на уровне 1840 долларов. Если это так, то могут появиться продавцы, отправив металл обратно к февральским минимумам, после чего последует падение к 200-дневной простой скользящей средней. С другой стороны, если XAU/USD решительно пробьет сопротивление на уровне 1840 долларов, следующей интересной целью может стать 50-дневная простая скользящая средняя.

График золота, подготовленный с помощью TradingView