🎙 S&P 500 отказывается выходить из тупиковой ситуации, USDJPY и USDCNH снижают влияние доллара

S&P 500 отказывается выходить из тупиковой ситуации, USDJPY и USDCNH снижают влияние доллара

Рынки США вернулись в онлайн на прошлой сессии, но значительное увеличение ликвидности на мировых рынках не разрешит открытый вопрос о том, привержены ли мы спекулятивному восстановлению или просто отскоку. С технической точки зрения эталонный индекс S&P 500 (мой любимый, но несовершенный представитель «трендов риска») остановился на предыдущей неделе на пороге технического прорыва. Были аргументы в пользу разрыва, и столько же аргументов в пользу того, что убежденность все еще отсутствовала. Для тех, кто ищет немедленное решение между быками и медведями, чтобы начать сокращенную из-за праздников неделю в США, надежды не оправдались, и их место, вероятно, занимает тревога. Судя по графикам, три остаются над головой, сформированными вокруг 38,2-процентного Фибоначчи медвежьей волны с 16 августа по 22 октября, 38,2-процентного Фибоначчи всего диапазона 2022 года и снова психологически влиятельного уровня 4000. С другой стороны, мы по-прежнему находимся выше 200-дневной скользящей средней и не сбавили обороты предыдущей недели. Тем не менее, объем в 2,44 миллиарда был удручающим, диапазон S&P 500 за день был самым маленьким с пятницы после Дня Благодарения (25 ноября), а VIX все еще ниже 20, несмотря на его отскок. Трейдеры — в отличие от инвесторов — ищут решения, но нет особенно четкого кандидата для восстановления убеждений.

График S&P 500 с объемом, 50- и 200-дневными SMA и «фитили» (дневной)

График создан на платформе Tradingview

После новогоднего закрытия в пятницу на прошлой неделе я провел опрос, чтобы узнать мнение трейдеров о том, полностью ли восстановился аппетит к риску до точки устойчивого роста. Тем не менее, задавать этот двусмысленный и общий вопрос обычно трудно для многих; поэтому я свел его к моему любимому критерию убеждения для настроений и добавил технический контекст, вокруг которого участники могли сформировать мнение. Согласно результатам, 42 процента проголосовавших полагали, что S&P 500 снова развернется ниже 3900 после того, как превысит свою 200-дневную скользящую среднюю; 34 процента ожидали дальнейшего роста выше 4000; а 24% ожидают, что на этой неделе отменят. Это довольно ровное сочетание ожиданий, учитывая все обстоятельства. Лично я ищу ощутимый и способный фундаментальный поток направить спекулятивные массы. Есть некоторые примечательные события из разных регионов или через менее заметную линзу, но ничего не бросается мне в глаза как способное. Это означает, что либо некоторые сюрпризы возьмут верх, либо спекуляции возникнут из лоскутного одеяла мотивов. Ни один из этих курсов не особенно привлекателен для меня при оценке вероятностей. Итак, я буду внимательно следить за прогрессом и взвешенно смотреть на него по мере его развития.

Опрос, в котором участников спрашивали, сломается ли S&P 500, развернется или рухнет в движении вперед

Опрос от Twitter.com, @JohnKicklighter

Хотя всегда стоит отслеживать «погодные условия» для всей финансовой системы, также важно следить за региональными водоворотами волатильности, возникающими на рынках, подверженных риску локальных событий. В некоторых других областях мировых рынков была отмечена заметная активность. Для некоторых контрольных показателей, таких как немецкий DAX 40, пятый день подряд подъем к многомесячным максимумам, вероятно, был стимулирован заявлением канцлера, заявившим, что он убежден, что страна избежит рецессии, а также дополнительной поддержкой опросов экономических настроений Еврозоны и Германии ZEW. Для таких компаний, как FTSE 100, который немного снизился, беспокойство по поводу близости к рекордным максимумам, вероятно, превосходит влияние данных, таких как данные по занятости в Великобритании, которые мы только что зарегистрировали. Я буду следить за инфляцией в Великобритании в будущем, чтобы получить некоторые возможные рекомендации FTSE и фунта, заводскую инфляцию в Канаде для давления на USDCAD и ряд точек данных США более низкого уровня (розничные продажи, PPI, промышленное производство, NAHB) для ошибочного потенциала доллара. Но это не взрывоопасная смесь.

Наибольший риск глобальных макроэкономических событий за прошлые и следующие 24 часа

Календарь, созданный Джоном Киклайтером

Для более мотивированного развития рынка на прошлой сессии большое значение имели данные по ВВП Китая за 1 квартал. Рост на 2,9% до конца прошлого года оказался лучше, чем ожидалось, но это был большой шаг вниз по сравнению с предыдущими 3,9%. Хотя это может показаться впечатляющим показателем для крупной развитой мировой экономики, это совсем не то, что зависит от экономики, зависящей от постоянного роста. Неопределенность вокруг Covid и объявление о первом сокращении населения за последние десятилетия также нелестны. Примечательно, что Шанхайский композит воспринял эту новость спокойно, но устойчивое падение USDCNH было предварительно остановлено.

График USDCNH с 200-дневной SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview

Заглядывая в течение следующих 24 часов, самым высоким запланированным риском событий для чистой потенциальной волатильности должно быть решение Банка Японии (BOJ) по процентной ставке. Центральный банк удивил рынки, слегка ужесточив свою политику на заседании в прошлом месяце, когда большая часть рынка уже находилась в праздничном режиме. Это еще больше увеличило ожидаемую волатильность пар иены, таких как USDJPY. Фактически, подразумеваемая волатильность этой пары на следующий день является самой высокой с июля 2016 года и является третьей по величине за последние два десятилетия. Весьма вероятно, что волатильность в очень краткосрочной перспективе резко снизится после этого события, но не думайте, что она зависит от направления.

График пары USDJPY с учетом предполагаемой волатильности овернайт и недельной волатильности (ежедневно)

Диаграмма, созданная Джоном Киклайтером на основе данных Bloomberg