📰 Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Центральный банк: обновление ожиданий по процентным ставкам BOC, RBA и RBNZ

Обзор центрального банка:

Приближается конец?

В этом выпуске Central Bank Watch мы изучаем рынки ставок Банка Канады, Резервного банка Австралии и Резервного банка Новой Зеландии. Ожидается, что РБНЗ останется агрессивным в свете недавних комментариев ключевого политика. Другая история для BOC и RBA, поскольку их основные ставки поднимаются выше нейтрального уровня, а проблемы роста становятся все более заметными.

Для получения дополнительной информации о центральных банках посетите Календарь выпусков новостей центрального банка DailyFX.

BOC почти готово с фронтальной загрузкой

После повышения их основной ставки на 100 базисных пунктов в июле – самого большого подобного повышения с августа 1998 г. – остались вопросы о том, продолжит ли Банк Канады агрессивное повышение ставки. Ответы на эти вопросы, возможно, были получены в прошлом месяце, когда в июльском отчете об инфляции в Канаде (ИПЦ) появились признаки замедления ценового давления. Принимая во внимание, что BOC предположил, что это повышение процентной ставки, мягкое прогнозирование может в конечном итоге оказать давление на канадский доллар после сентябрьского заседания BOC.

Ожидания Банка Канады по процентным ставкам (6 сентября 2022 г.) (таблица 1)

Согласно канадским индексным свопам овернайт (OIS), рынки процентных ставок не учитывают 82-процентную вероятность повышения ставки на 100 базисных пунктов в сентябре (100-процентную вероятность повышения ставки на 25 повышение ставки, 100-процентная вероятность повышения ставки на 75 базисных пунктов и 82-процентная вероятность повышения ставки на 100 базисных пунктов), и выступают за повышение ставок еще на 50 базисных пунктов к концу года. Рынки ставок оценивают, что основная ставка BOC вырастет до 3,747% к концу 2022 года по сравнению с прогнозируемой конечной ставкой в ​​3,663%, дисконтированной месяц назад.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса USD/CAD (6 сентября 2022 г.) (График 1)

USD/CAD: данные розничных трейдеров показывают, что 41,05% трейдеров имеют чистые длинные позиции, при этом соотношение коротких и длинных трейдеров составляет 1,44 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 4,46% меньше, чем вчера, и на 1,83% меньше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 1,07% ниже, чем вчера, и на 19,43% выше, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры закрывают короткие позиции, предполагает, что цены USD/CAD могут продолжать расти.

Трейдеры еще больше закрывают короткие позиции, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильную противоположную бычью торговлю по паре USD/CAD.

RBA оценивает повышение темпов до медленных

Поскольку уровень инфляции в Австралии продолжает расти, РБА оправдал ожидания, подняв ставку в пятый раз подряд на сентябрьском заседании на этой неделе, что стало четвертым подряд повышением ставки на 50 базисных пунктов. Но, отказавшись от формулировок, предполагающих, что политика процентных ставок нормализуется, само собой разумеется, что РБА занял менее ястребиный тон, чем ожидалось. Если РБА повысит ставки в ближайшие месяцы, все более вероятно, что скорость будет составлять 25 б.п. в будущем.

ОЖИДАНИЯ РЕЗЕРВНОГО БАНКА АВСТРАЛИИ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ (6 сентября 2022 г.) (ТАБЛИЦА 2)

Согласно австралийским индексным свопам овернайт (OIS), вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в октябре составляет 22% (100% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов и 22% вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов). Рынки ставок рассчитаны таким образом, что к концу 2022 года РБА доведет свою основную ставку до 3,259%, что означает повышение ставок на 25 базисных пунктов на каждом заседании в октябре, ноябре и декабре. Существует вероятность того, что РБА поднимет ставки на 50 базисных пунктов либо в ноябре, либо в декабре.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса AUD/USD (6 сентября 2022 г.) (График 2)

AUD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 70,54% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 2,39 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 6,97% больше, чем вчера, и на 40,73% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 2,09% ниже, чем вчера, и на 17,03% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены AUD/USD могут продолжать падать.

Трейдеры имеют больше чистых длинных позиций, чем вчера и на прошлой неделе, и сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам более сильный противоположный медвежий уклон в торговле по паре AUD/USD.

РБНЗ остается агрессивным

РБНЗ не собирается в сентябре, и в какой-то мере рынки ставок не изменили своих ожиданий за последние недели. В августе РБНЗ пересмотрел свои ожидания по основной ставке в 2023 г. с 3,70% до 4,10% на 2 кв. 23 г. В последние недели заместитель управляющего РБНЗ Кристиан Хоксби заявил, что политики хотят поднять основную ставку «удобно выше нейтральной», чтобы помочь снизить инфляционное давление (которое составляло +7,3% г/г по состоянию на 2 кв. 22 г.).

ОЖИДАНИЯ ПО ПРОЦЕНТНОЙ СТАВКЕ РЕЗЕРВНОГО БАНКА НОВОЙ ЗЕЛАНДИИ (6 сентября 2022 г.) (таблица 3)

Согласно новозеландским индексным свопам овернайт, вероятность того, что РБНЗ поднимет ставки на 50 б. повышение ставки). Более того, еще одно повышение ставки на 50 базисных пунктов не учитывается в ноябре, последнем заседании РБНЗ в 2022 году. В ответ на комментарии заместителя управляющего РБНЗ Хоксби, рынки теперь дисконтируют ставку наличных овернайт (OCR) до 3,927% к концу 2022 года. , по сравнению с ожидаемыми 3,88% с учетом дисконтирования в прошлом месяце.

Индекс настроений клиентов IG: прогноз курса NZD/USD (6 сентября 2022 г.) (график 3)

NZD/USD: данные розничных трейдеров показывают, что 65,84% трейдеров имеют чистую длинную позицию, при этом соотношение между длинными и короткими трейдерами составляет 1,93 к 1. Число чистых длинных трейдеров на 0,31% больше, чем вчера, и на 8,84% больше, чем на прошлой неделе. в то время как количество трейдеров с чистыми короткими позициями на 5,73% выше, чем вчера, и на 3,49% ниже, чем на прошлой неделе.

Обычно мы придерживаемся противоположного взгляда на настроения толпы, и тот факт, что трейдеры имеют чистые длинные позиции, предполагает, что цены NZD/USD могут продолжать падать.

Позиционирование меньше чистых длинных, чем вчера, но больше чистых длинных, чем на прошлой неделе. Сочетание текущих настроений и недавних изменений дает нам еще одно смешанное смещение торговли NZD/USD.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Написано Кристофером Веккио, CFA, старшим стратегом