✏ Фундаментальный прогноз японской иены: цены приближаются к уровням 1998 года перед Банком Японии

Фундаментальный прогноз японской иены: цены приближаются к уровням 1998 года перед Банком Японии

Фундаментальный прогноз японской иены: медвежий

Японская иена упала до самого слабого уровня с февраля 2002 года по отношению к доллару США и оказалась в пределах 1% от падения до уровней, на которых не торговались с 1998 года. Быстрое падение иены началось еще в марте, когда Федеральная резервная система серьезно занялась своей борьбой с инфляцией. С тех пор г-н Пауэлл координировал серию агрессивных повышений ставок, чтобы укротить заоблачную инфляцию. Это укрепило фундаментальную позицию доллара США.

Денежно-кредитная политика Японии остается сверхмягкой. Тем не менее, как в экономическом плане, так и в сообщениях банков появляются признаки того, что на горизонте может появиться период ужесточения. Губернатор Харухико Курода отказался от своих предыдущих комментариев, заявив, что потребители стали терпимее к более высоким ценам. Слабая иена также усугубила и без того дорогостоящий импорт энергоресурсов.

Тем не менее, Банк Японии находится далеко позади кривой нормализации по сравнению с его основными аналогами, и аналитики ожидают, что банк будет оставаться стабильным на своем заседании по вопросам политики в пятницу. Никаких изменений в программе управления кривой доходности банка не ожидается. Несмотря на рост инфляции выше целевого уровня в 2%, индексные свопы овернайт (OIS) почти не показывают шансов на изменение ставки в течение следующих нескольких встреч.

Между тем, бюджетные расходы, как ожидается, увеличатся в соответствии с последним годовым планом налогово-бюджетной политики страны. Премьер-министр Фумио Кисида, вероятно, предпочел бы, чтобы Банк Японии оставался в своей «голубиной» позиции, поскольку это снижает стоимость займов для правительства. В ближайшие годы также возрастет аппетит к расходам на оборону, что является побочным продуктом российского вторжения в Украину. Эти расходы затруднят Банку Японии ужесточение политики, когда придет время, если вообще когда-либо. Тем не менее, в целом иена может продолжать падать.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

--- Автор: Томас Вестуотер, аналитик DailyFX.com

Чтобы связаться с Томасом, используйте раздел комментариев ниже или @FxWestwater в Твиттере.