💬 Рынок переключил внимание с геополитики на макроэкономику

Рынок переключил внимание с геополитики на макроэкономику

Фокус рынка сместился с геополитики на макроэкономические данные. Несмотря на заявление ЦБ о необходимости сохранять жесткую ДКП еще долгое время для достижения цели по инфляции, инвесторы нашли новые причины для позитива. К 14:30 индекс МосБиржи движется в плюсе на 0,58% и достигает 2718 пунктов.

Все внимание рынка сейчас сосредоточено на решениях двух регуляторов по ставкам – ФРС США и Банка России. Итог двухдневного заседания Федрезерва в Вашингтоне станет известен уже сегодня вечером, после закрытия торгов на МосБирже. Широко ожидается, что FOMC снизит ставку на 0,25 б.п., и такой исход уже полностью заложен в цене, однако разногласия среди членов комитета по открытым рынкам по дальнейшим шагам в ДКП могут оказаться непредсказуемыми.

Инвесторы не меньше ждут публикации ежеквартального цифрового прогноза FOMC по ставке, который и станет маркером для прогнозов на 2026 год. По оценке ресурса CME FedWatch Tool, до конца следующего года ставка ФРС может быть снижена еще на 0,5–0,75%. Аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин предполагает два сценария для ее будущего движения: «Сдвиг в большую сторону по снижению ставки может спровоцировать снижение индекса доллара, но зато это понравится фондовым рынкам. Сдвиг ожиданий по снижению ставки в меньшую сторону негативно отзовется на рынке акций и золота, но зато курс доллара может вырасти».

Нефть подхватывает всеобщий позитив в ожидании снижения ставки Федрезерва США. Фьючерсы бенчмарка Brent прибавляют 0,48% и торгуются по $62,24 за баррель. «Если ФРС сегодня не принесет особых сюрпризов рынку, цены должны продолжить двигаться у $62-63/барр.», - считает аналитик ПАО «Банк «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев. Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам» настроен менее оптимистично: «Ближайшая локальная поддержка, если быкам не удастся выстоять, находится в диапазоне $61,8/б - $62/б. Выход цены ниже этого кластера будет означать снижение уже к уровням ближе к $60/б». На цены сырья также может оказать влияние выход данных по запасам нефти и нефтепродуктов в США.

Но российский рынок больше всего интересует будущее решение Центробанка по ключевой ставке, заседание по которой назначено на 19 декабря. Владимира Чернова, аналитика Freedom Finance Global, насторожили слова представителей Банка России о рисках ускорения инфляции и возможном переносе цели в 4% по этому показателю на 2027 год: «Это подчеркивает осторожность регулятора и повышает вероятность того, что в декабре он может сделать паузу в цикле смягчения денежно-кредитной политики, чтобы убедиться, что снижение инфляции носит устойчивый характер». Тем не менее, эксперт продолжает считать более вероятным снижение ключевой ставки на 50 б.п., до 16% годовых, несмотря на подросшую вероятность декабрьской паузы.

Боитесь начать инвестировать в условиях неопределенности в экономике? Научитесь бесплатно торговать на бирже акциями, валютой, фьючерсами и другими биржевыми инструментами без рисков и вложений по реальным котировкам. Совершите первую сделку — и получите 1000 рублей в подарок на реальный счет.

Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич же не сомневается в том, что регулятор сделает шаг к смягчению ДКП на ближайшем заседании. Эксперт указывает на несколько причин для этого – риск переохлаждения экономики нарастает из-за спада инвестиционной активности в 3 квартале 2025, а инфляционный тренд предполагает инфляцию по итогам года вблизи 6% (что меньше прогноза ЦБ). «На наш взгляд, индикаторы говорят о возможности для снижения ключевой ставки на 0,5%-1,0% в декабре. Кроме того, при сохранения текущего тренда в экономике растет вероятность снижение «ключа» без пауз в начале 2026 года», - утверждает Грицкевич.

Дополнительный сигнал для смягчения ДКП в декабре дает «Сбербанк», добавляя оптимизма в части макроэкономических показателей - темпы роста корпоративного кредита замедлились после летнего всплеска.

Однако, несмотря на большое количество позитивных прогнозов по ставке, напряжение никуда не уйдет вплоть до оглашения итогов заседания. На рынке акций сегодня в таких условиях лучше всего себя чувствуют бумаги «Магнита» (+2,54%), продолжающие рост после технической ошибки МосБиржи, «Интер РАО» (+1,63%), «Сургутнефтегаза» (+1,63%), «Мосэнерго» (+1,12%). На ожиданиях ВОСА по дивидендам немного поднимаются акции «Озона» (+0,23%) и «Полюса» (+0,33%).

Акции «ВУШ Холдинга» (+5,93%) вновь попали в топ роста после новости о выходе на рынок Колумбии. Компания продолжает экспансию в Латинской Америке уже в третьей стране после Чили и Бразилии.

Хуже рынка торгуются акции МКБ (-2,41%), «ВК» (-0,88%), «Россетей» (-2,91%), НМТП (-0,76%).

Инвесторы в ожидании открытия дебютных торгов акциями «Базиса», которые начнутся сегодня в 16:00. Бумаги компании получили второй уровень листинга на МосБирже и тикер BAZA. «Размещение по верхней границе и значимая доля институционалов указывают на качественный спрос. Невысокий free-float может поддерживать волатильность в первые недели торгов», - отмечают аналитики «Цифра брокер».

Гендиректор ГК «Базис» Давид Мартиросов подчеркивает, что компания заходит на рынок в момент растущего интереса к ПО для управления динамической IT инфраструктурой. И это один из быстрорастущих и стратегических сегментов российского IT-рынка. Алексей Примак, эксперт Институт финансово-инвестиционных технологий, отмечает, что структура спроса показывает высокий интерес профучастников и частных инвесторов: 39% размещения пришлись на институциональных игроков, 61% — на розничных инвесторов. Free-float достиг 16,7% капитала группы.

На валютной секции МосБиржи рубль перешел к ослаблению. Юань дорожает по отношению к национальной валюте на 0,6% и подходит максимально близко к психологически важной отметке в 11 рублей. Доллар США на межбанке поднимается на 0,64% - до 77,69, а евро на межбанке подрастает на 0,68% и торгуется по 90,36. Эксперты уверены, что вскоре ослабление рубля пойдет намного более быстрыми темпами. Так, аналитик УК «Арикапитал» Алексей Третьяков утверждает: «Очень вероятно, что вслед за периодом «переукрепления» рубля, создавшего сложности бюджету и большинству крупнейших компаний, последует период слабости национальной валюты. И власти не будут препятствовать росту курса доллара выше 100 рублей».