💬 Что делать инвесторам с акциями, когда Coca-Cola и PepsiCo уходят из России?

Что делать инвесторам с акциями, когда Coca-Cola и PepsiCo уходят из России?

Поскольку конфликт на Украине бушует, президент США Байден заявил, что поддерживает идею исключения России из G20 в результате ее вторжения в Украину.

На фоне карательных санкций и их негативного влияния на курс рубля Россия заявила, что, хотя она продолжит выполнять свои обязательства по контрактам на поставку электроэнергии перед потребителями, платежи будут приниматься только в рублях.

На этом фоне рынки двигались по спирали, причем в одних секторах дела шли хорошо, а в других — страдали. Акции оборонных предприятий доказали свою эффективность, поскольку страны стремятся укрепить свой оборонный потенциал.

С другой стороны, некоторые компании почувствовали влияние на свою деятельность благодаря своему присутствию в России.

Давайте более подробно рассмотрим две крупные компании, Coca-Cola (KO) и PepsiCo (PEP), которые испытали негативное влияние на цены своих акций, и посмотрим, как они могут себя вести в ближайшие месяцы.

Кока-Кола

Coca-Cola представлена ​​по всему миру такими известными брендами, как Coke, Fanta, Sprite, Dasani, Bodyarmor, Powerade, Costa, Georgia, Minute Maid, Fairlife и AdeS. Компания приостановила свою деятельность в России и заявила, что «продолжит отслеживать и оценивать ситуацию по мере развития обстоятельств».

Швейцарская компания Coca-Cola Hellenic Bottling Co. (Coca-Cola HBC) является партнером Coke и владеет 10 заводами по розливу в России, которая также является ее крупнейшим рынком сбыта. Coke принадлежит 21% акций компании.

Финансовый директор Cola-Cola HBC Бен Альманзар заявил перед началом конфликта: «Мы рассмотрели все типы сценариев и убедились, что у нас есть планы на случай непредвиденных обстоятельств на случай сбоев».

Глядя на последние результаты компании, выручка Coke в 2021 году в размере 38,7 млрд долларов выросла на 16% благодаря увеличению продаж концентрата и лучшему соотношению цена/сочетание. Тем не менее, компания столкнулась с давлением издержек и снижением маржи.

Объемы продаж кока-колы в 2021 году выросли, причем рост на развивающихся и развивающихся рынках во главе с Китаем, Индией и Россией. Кроме того, в Европе лидерами роста объемов упаковки стали Россия и Испания. Вследствие приостановки российского бизнеса в ближайшие периоды можно ожидать снижения этих показателей. Компания признала, что от 1% до 2% ее выручки приходится на Украину и Россию.

В то время как прибыль Coke до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на уровне 33% намного превышает средний отраслевой показатель в 13%, компания также намного опережает своих конкурентов по другим показателям. Рентабельность основного капитала, составляющая 46,2%, более чем в 2 раза выше среднего показателя по отрасли, составляющего 13,5%. Чистая прибыль на одного сотрудника в размере 123 680 долларов США лучше, чем средний показатель по отрасли в 25 000 долларов США, что указывает на то, что, несмотря на глобальный масштаб своей деятельности, Coke намного лучше и проворнее использует свою рабочую силу по сравнению с ее аналогами.

Аналитик Evercore ISI Роберт Оттенштейн подтвердил рекомендацию «Покупать» акции наряду с целевой ценой в 70 долларов. В целом, Street имеет средний консенсусный рейтинг покупки акций, основанный на 11 покупках и четырех удержаниях. Средняя целевая цена Coca-Cola на уровне $67,40 предполагает потенциал роста акций на 10,5%.

ПепсиКо

PepsiCo известна такими брендами, как Pepsi, Mountain Dew и Quaker. Компания также объявила о приостановке продаж напитков, капитальных вложений и рекламной деятельности в России.

Генеральный директор PepsiCo Рамон Лагуэрта отметил в коммюнике для сотрудников компании: «Сейчас, как никогда раньше, мы должны оставаться верными гуманитарному аспекту нашего бизнеса».

Примечательно, что компания имеет 20 000 сотрудников в России и еще 40 000 сельскохозяйственных рабочих, которые являются частью ее логистики. Чтобы поддержать их, PepsiCo продолжает производить молоко, детские смеси и детское питание. Примечательно, что Россия является третьим по величине рынком для PepsiCo.

Глядя на недавние результаты PepsiCo, выручка за последний четвертый квартал подскочила на 12,4% по сравнению с предыдущим годом и составила 25,2 млрд долларов. Компания продемонстрировала рост на 33% в регионах Африки, Ближнего Востока и Южной Азии.

Рентабельность EBITDA PepsiCo на уровне 18,1% выгодно отличается от среднего показателя по отрасли в 13%, но отстает от Coke (33%).

Рентабельность компании на общий капитал, составляющая 12,5%, превышает средний показатель по отрасли в 7%. Чистая прибыль на одного работника в размере 24 650 долларов США почти соответствует среднему показателю отрасли в 25 000 долларов США, но не достигает эффективности Coke.

Аналитик Wells Fargo Кристофер Кэри подтвердил рекомендацию «Держать» акции, но снизил целевую цену до 170 долларов со 175 долларов. The Street имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» по акциям, основанный на восьми покупках и семи удержаниях. Средняя целевая цена PepsiCo на уровне $180,40 предполагает потенциал роста акций на 9,7%.

Заключительное примечание

Акции Coke и PepsiCo выросли за последнюю неделю после падения цен, которое наблюдалось в начале российско-украинского конфликта. Хотя эти гиганты по производству напитков могут оказать влияние на операционную деятельность в краткосрочной перспективе, их глобальный масштаб операций, хорошо зарекомендовавший себя портфель брендов и более широкая база активов обеспечивают безопасность капитала для розничных инвесторов.