💬 Прогноз сырой нефти: заголовки бьют по ценам, но нефть пока структурно подкреплена

Прогноз сырой нефти: заголовки бьют по ценам, но нефть пока структурно подкреплена

Сырая нефть, доллар США, WTI, Brent, бэквордация, волатильность, OVX - темы для обсуждения

Перспективы сырой нефти остаются скрытыми за непрозрачным фундаментальным фоном с заголовками и позиционированием, вызывающим беспорядочные движения цен.

Санкции в отношении поставок российской нефти продолжают создавать неизвестные последствия. Международное энергетическое агентство (МЭА) сообщило на этой неделе, что в апреле под угрозой окажется до трети экспорта российской нефти.

В январе было экспортировано 8 миллионов баррелей в сутки (баррелей в сутки), и МЭА прогнозирует, что в следующем месяце под угрозой окажется 2,5 миллиона баррелей в сутки нефти и сырой нефти.

Между тем, ряд стран-экспортеров ОПЕК указали, что картелю следует нарастить добычу, чтобы решить проблемы с поставками, и на этой неделе к хору присоединилась Ливия.

В то время как сторона предложения пытается избежать разрушения спроса, некоторые структурные особенности нефтяного рынка могут иметь некоторые подсказки, а именно бэквордация и волатильность.

На рынке нефти сохраняется бэквордация, что указывает на то, что дальнейшее снижение цен до уровня ниже довоенного уровня может оказаться маловероятным в ближайшем будущем.

Бэквордация — это когда контракт, ближайший к расчету, дороже, чем контракт, который рассчитывается после первого. Это подчеркивает готовность рынка платить больше за немедленную доставку, а не за необходимость ждать.

Средний уровень бэквордации на 2021 год составлял 0,58 долларов США за баррель, и после недавнего пика в 5,30 долларов США за баррель в настоящее время он превышает 2 доллара США за баррель.

В июне 2018 года произошел значительный всплеск бэквордации, совпавший с ростом цен. Только через 3 месяца после того, как бэквордация улеглась, цена снизилась. Если подобные обстоятельства повторятся сегодня, может пройти некоторое время, прежде чем цены на нефть вернутся к уровню ниже 85 долларов США за баррель.

С учетом того, что события в Украине сильно влияют на цены на нефть, трудно ожидать, что волатильность цен на нефть уменьшится в ближайшее время. Измерение волатильности на Чикагской бирже опционов (CBOE) показывает, что волатильность может легко вырасти. Хотя в настоящее время он повышен, он остается ниже предыдущих эпизодов резких колебаний цен.

Хотя на этой неделе цена колебалась, волатильность имеет потенциал роста на следующей неделе. Пока мы не увидим, что бэквордация пойдет вниз, цены могут видеть покупателей на падении.

НЕФТЬ WTI, БЭКВАРДАЦИЯ И ВОЛАТИЛЬНОСТЬ НЕФТИ (OVX CBOE)

График создан в TradingView

--- Написано Дэниелом Маккарти, стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @DanMcCathyFX в Твиттере.