💬 Доллар США может продолжать оказывать давление на валюты развивающихся рынков на фоне Украины и ФРС

Доллар США может продолжать оказывать давление на валюты развивающихся рынков на фоне Украины и ФРС

Доллар США, сингапурский доллар, тайский бат, индонезийская рупия, филиппинское песо, АСЕАН, фундаментальный анализ – темы для обсуждения

Доллар США Еженедельный обзор АСЕАН

Доллар США вырос по отношению к большинству своих коллег из АСЕАН в прошлом, при этом USD/SGD, USD/THB, USD/PHP прибавили 0,14%, 2,16% и 0,71% соответственно. Между тем, индонезийская рупия была более устойчивой: пара USD/IDR упала на 0,54%. Последнее можно объяснить более оптимистичной конъюнктурой местного рынка.

На приведенном ниже графике индекс MSCI Indonesia явно опережает аналогичные индексы, отслеживающие Сингапур, Таиланд и Филиппины. Это можно объяснить зависимостью Индонезии от экспорта сырьевых товаров, поскольку цены растут на фоне продолжающегося кризиса в Украине. Тем не менее, доллар США может продолжить наступление на предстоящей неделе.

Индексы MSCI ASEAN, 4-часовой график

График, созданный с помощью TradingView

Риск внешних событий – Федеральная резервная система, Украина

Внимание к валютам развивающихся азиатских рынков, скорее всего, по-прежнему будет приковано к риску внешних событий на предстоящей неделе. Двумя ключевыми рисками, вероятно, будут продолжающаяся атака России на Украину и решение Федеральной резервной системы по процентной ставке. Оба эти события могут привести к увеличению оттока капитала из развивающихся стран, что нанесет ущерб их местным валютам.

Показатель потоков капитала развивающихся рынков Bloomberg упал до самого низкого уровня с ноября 2020 года, в результате чего с начала 2021 года он снизился более чем на 16,5%. капитал из. Тем не менее, экономики АСЕАН потратили много времени на накопление валютных резервов с начала Covid.

Это дает им достаточно огневой мощи, чтобы сдерживать понижательное давление на свои валюты, если им это нужно. Имея это в виду, все внимание обращено на решение ФРС по процентной ставке, согласно которому центральный банк, как ожидается, начнет цикл повышения процентной ставки после пандемии. Ожидается, что вскоре после этого последует количественное ужесточение на фоне сохраняющейся 40-летней высокой инфляции.

Более высокие процентные ставки увеличивают стоимость погашения внешнего долга, который многие развивающиеся рынки накопили за эти годы. Это плюс падающие валюты увеличивают нагрузку на их погашение. Таким образом, более агрессивный центральный банк может усилить отток капитала из стран с формирующимся рынком, оказывая повышательное давление на пары USD/SGD, USD/PHP, USD/THB и USD/IDR.

Риск события AESAN — Индонезийская торговля

На предстоящей неделе экономические дела АСЕАН будут довольно легкими. Индонезийская рупия будет следить за данными о местной торговле. Ожидается, что в феврале индонезийский экспорт вырастет на 40,47% г/г с 25,31% ранее. Однако ожидается, что импорт вырастет на 42,2% в годовом исчислении с 36,77% ранее. Учитывая все обстоятельства, основное внимание для сингапурского доллара, тайского бата, индонезийской рупии и филиппинского песо, вероятно, по-прежнему будет сосредоточено на риске внешних событий.

Ознакомьтесь с экономическим календарем DailyFX для АСЕАН и глобальными обновлениями данных!

Торговые стратегии и управление рисками

Глобальный макрос

Рекомендовано Даниэлем Дубровским

Начать курс

11 марта 20-дневный скользящий коэффициент корреляции между моим индексом доллара США по странам АСЕАН и индексом развивающихся рынков MSCI изменился до -0,96 с -0,94 неделю назад. Значения, близкие к -1, указывают на возрастающую обратную связь, хотя важно признать, что корреляция не подразумевает причинно-следственную связь.

Индекс доллара США по странам АСЕАН по сравнению с индексом EEM — дневной график

График, созданный с помощью TradingView

* Индекс доллара США, основанный на АСЕАН, рассчитывается в среднем по доллару США за сингапурский доллар, доллар США за индонезийский индонезийский доллар, доллар США за тайский бат и доллар США за PHP.

-- Написано Дэниелом Дубровски, стратегом DailyFX.com.

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @ddubrovskyFX в Твиттере.