💬 Акции Nike на рекордно низком уровне: хороший выбор для инвесторов?

Акции Nike на рекордно низком уровне: хороший выбор для инвесторов?

Две недели войны между Россией и Украиной, и фондовый рынок рухнул, как колода карт. Войны не только наносят ущерб конфликтующим странам, но и вызывают экономические потрясения во всем мире. В результате произошел резкий скачок цен на сырьевые товары из-за ограничений предложения, что создает более высокий инфляционный риск.

За последний месяц индекс S&P 500 снизился на 7,1%, а составной индекс NASDAQ — на 9,6%. Глобальные акции падают в цене каждый день. Акции Athleisure Nike Inc. (NKE) также упали на 9,3% с начала войны.

Nike разрабатывает, продает и распространяет настоящую спортивную обувь, одежду, оборудование и аксессуары по всему миру. Компания также продает товары для спорта и отдыха под брендами Jordan и Converse.

Как и некоторые другие компании, Nike также объявила о временном закрытии как своих физических магазинов, так и продажи веб-сайтов/приложений в России. Однако это закрытие не окажет существенного влияния на бизнес Nike.

Nike удивила инвесторов оптимистичными результатами за второй квартал за квартал, закончившийся 30 ноября 2021 года. Благодаря стабильному спросу на ее предложения в сочетании с повышением маржи за счет более высоких продаж Nike Direct и Nike Brand Digital результаты компании превзошли как верхние, так и нижние строчки. Его результаты за третий квартал 2022 финансового года запланированы на 21 марта, после закрытия рынка.

7 марта акции Nike достигли рекордно низкого уровня в 124,17 доллара, упав более чем на 5%. Итак, что происходит с Nike?

Два ведущих аналитика с The Street дали совершенно разные взгляды на акции NKE после публикации результатов за второй квартал 2022 финансового года.

Аналитик Jefferies Рэндал Коник сохраняет позитивный оптимизм в отношении NKE с целевой ценой в 200 долларов, что предполагает солидный потенциал роста на 60,7% до текущих уровней.

Между тем, аналитик Сэм Позер из Williams Trading понизил рейтинг акций до «Держать» с его предыдущего рейтинга «Покупать». Poser также снизил целевую цену акций до 125 долларов (почти полная стоимость на текущих уровнях) со 196 долларов.

По словам Позера, прогноз Nike на 22 финансовый год может быть упущен из-за постоянных проблем с цепочками поставок, которые, по его мнению, «застоялись» после того, как к концу 2021 года они ослабли. Аналитик упоминает, что многие оптовые заказы от ключевых поставщиков Nike «либо отодвигаются более чем на 3 недели, либо отменяются».

Найк Финансы

Взгляд на исторические показатели Nike показывает, что Nike превзошла свои допандемические уровни как по выручке, так и по прибыли на акцию (EPS) в самом 2021 году. Совокупный годовой темп роста Nike (CAGR) за последние пять лет составил 6,6%. Более того, чистая прибыль Nike выросла в среднем на 8,75% за тот же период.

За шесть месяцев до 2022 финансового года выручка Nike уже достигла 23,61 миллиарда долларов. Поскольку проблемы с цепочками поставок и ограничения, связанные с пандемией, уже ослабевают, компания, скорее всего, оправдает ожидания на предстоящие кварталы. Даже за шесть месяцев, закончившихся 30 ноября 2021 года, все регионы, кроме Большого Китая, сообщили о тенденции к росту выручки.

В 2020 финансовом году неудивительно, что рост выручки Nike в различных регионах замедлился одновременно с общим падением общей выручки. Однако в 21 финансовом году все регионы восстановили темпы роста и продемонстрировали двузначный рост выручки.

В 3 финансовом квартале 2022 года Nike ожидает, что выручка вырастет на небольшие однозначные числа по сравнению с 3 кварталом 2021 финансового года, а в 2022 финансовом году ожидается, что выручка вырастет на средние однозначные числа по сравнению с предыдущим годом. Nike также решила направить все свои усилия на канал прямых продаж потребителю и уменьшить свое участие в продажах между поставщиками и партнерами, чтобы смягчить проблемы сокращения маржи и размытия бренда.

Консенсус-Оценка акций выручки Nike за 22 финансовый год составляет 47,14 млрд долларов (рост в годовом исчислении на 5,8%), а прибыль на акцию — 3,69 доллара на акцию.

Аналогичным образом, консенсус-прогноз по выручке за 23 финансовый год составляет 53,64 млрд долларов (рост на 13,8% в годовом исчислении), а Оценка акций прибыли на акцию — 4,82 доллара на акцию.

Китай остается одним из ключевых рынков для Nike. Однако из-за всех антизападных протестов в Большом Китае, последовавших за движением Сяньцзин в прошлом году, Nike потеряла большую часть своих фанатов в стране. Компании придется приложить больше усилий, чтобы восстановить утраченную долю и звездный рост, который она наблюдала в течение последнего десятилетия.

Консенсус предполагает почти неизменный рост выручки в 22 финансовом году и рост выручки на 20,8% в 23 финансовом году. При этом позиция аналитика Позера в отношении Китая остается неизменной, поскольку ожидается, что «рост национализма» нанесет ущерб доходам Nike в 22 финансовом году. Его позиция противоречит ноябрьскому руководству Nike, которое «призывает к улучшению тенденций в Китае и Азии».

Относительная Оценка акций

По словам аналитика Позера, Nike исторически торгуется со средним пятилетним соотношением цены к прибыли (P/E) на два года вперед (2 финансовый год) 28,1x (диапазон: 18,8x-39x). Однако после результатов второго квартала аналитик понизил прогнозные оценки и целевую цену, которые теперь отражают коэффициент P/E на 22 финансовый год, составляющий 27,2x от его оценки EPS на 23 финансовый год.

В целом, аналитик придерживается осторожного взгляда на сектор из-за «ограничений в цепочке поставок, увеличения затрат на фрахт и материалы, а также краткосрочных встречных ветров, поскольку выплаты по стимулам прекращаются в начале 21 года». Сказав это, он считает Nike одним из лучших игроков в этом секторе.

Аналитики с Уолл-стрит присвоили акциям NKE консенсус-рейтинг «Сильная покупка»: 17 «покупать» и 4 «держать». Средняя целевая цена Nike в размере 184,40 доллара предполагает потенциал роста на 48,2% до текущих уровней на момент написания.

Заключение

Учитывая все точки зрения, как постоянные проблемы с цепочками поставок, так и усиление инфляционного давления из-за продолжающейся войны между Россией и Украиной представляют собой вероятную краткосрочную угрозу финансовым показателям Nike.

Тем не менее, текущая цена акций, похоже, уловила большую часть неблагоприятных последствий этих встречных ветров. Акции NKE, колеблющиеся вокруг своих годовых минимумов, предлагают привлекательную точку входа для инвесторов, которые хотят удерживать акции в течение двух-трех лет.