💬 Акции Palantir: риски уже учтены, но катализаторы роста еще не появились, считает Morgan Stanley

Акции Palantir: риски уже учтены, но катализаторы роста еще не появились, считает Morgan Stanley

До недавнего обвала рынка можно было говорить о том, что многие акции просто переоценены. Однако распродажа некоторых имен была не чем иным, как жестокой и требует некоторой переоценки.

Возьмем, к примеру, акции Palantir (PLTR), которые на 70% ниже исторического максимума, достигнутого в начале 2021 года. Предыдущая высокая оценка была частью медвежьего прогноза Morgan Stanley Кита Вайса, но пониженный мультипликатор делает акции теперь намного вкуснее.

Это было не единственной заботой Вайса. Поскольку Palantir в значительной степени зависит от крупных государственных контрактов, а их число замедляется, Вайс беспокоился, что доходы, получаемые от коммерческого сегмента, также снизятся. Интересно, что это также произошло с недавним «падением» роста основной коммерческой выручки до 24% в годовом исчислении (без SPAC). Другая проблема была связана с «потенциалом» снижения операционной маржи с пикового уровня 21 финансового года в 31%. Palantir ориентировался на более низкую операционную маржу в 27% в 22-м календарном году, так что это тоже сработало.

Теперь, когда все эти риски «в значительной степени заложены в акции», пришло время пересмотреть свое решение. Соответственно, Вайс повысил рейтинг Palantir с «Недооцененный» (т. е. «Продать») до «Равновесный» (т. е. «Держать»). Интересно, что целевая цена снижается с 24 до 16 долларов. Тем не менее, есть потенциал роста на 44% по сравнению с текущими уровнями.

Итак, как насчет потенциала более оптимистичного прогноза? Здесь Вайс ищет «лучшее представление о ключевых катализаторах, необходимых для получения фундаментальных данных и движения цены акций в правильном направлении».

Что это? В основном, преодоление проблем, отмеченных выше.

Один включает «доходность» коммерческих инвестиций. «Увеличение числа сотрудников отдела продаж, повышение модульности в портфеле решений и менее враждебные отношения с корпоративными ИТ — все это важные инвестиции, необходимые для поддержки более устойчивого коммерческого роста в долгосрочной перспективе», — пояснил Вайс.

Доказательства того, что государственный бизнес стал «нестабильным», и «устойчивый уровень» операционной маржи также имеют жизненно важное значение. «Уверенность в устойчивом профиле маржи является ключом к пониманию роста прибыли на акцию в долгосрочной перспективе», — пояснил 5-звездочный аналитик.

Теперь обратимся к остальной части Улицы, где текущая версия Вайса наиболее популярна; исходя из 4-х удержаний, 3-х продаж и 1-й покупки, акции вполне обходятся консенсус-рейтингом «Держать». Ожидается, что при средней цели в $13,57 акции вырастут на 25% в предстоящем году.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.