💬 Сегодня выйдут данные по инфляции в США – Commerzbank

Сегодня выйдут данные по инфляции в США – Commerzbank

Сегодня рынки узнают из Бюро статистики труда США, как потребительские цены в США развивались в августе. Несколько месяцев назад этот релиз был самой важной новостью месяца для валютных трейдеров. Когда главной заботой ФРС была борьба с инфляционным шоком, эта цифра была наиболее показательной для того, как ФРС устанавливает ключевую процентную ставку и, следовательно, позиции по USD, отмечает глава отдела исследований валютного рынка и сырьевых товаров Commerzbank Ульрих Лойхтманн.

Ожидается сдержанная реакция рынка на неожиданные данные

«Борьба с инфляцией, по-видимому, выиграна. За последние три месяца базовая инфляция потребительских цен составила всего 1,6% (в годовом исчислении) — значительно ниже уровней, которые были бы совместимы с целевым показателем ФРС (см. рисунок выше). Даже если бы публикация BLS за август показала значение выше целевого показателя ФРС (для базового ИПЦ: более чем прибл. +0,2% в месячном исчислении или более чем +3,2% в годовом исчислении), вопреки ожиданиям аналитиков, это не стало бы причиной возобновления опасений по поводу инфляции».

«Более высокая, чем ожидалось, инфляция в США на самом деле является негативной новостью для доллара США. Если внутренняя покупательная способность доллара США снижается быстрее, чем ожидалось, то по сути это указывает на снижение покупательной способности доллара США на валютном рынке, т. е. на более слабый доллар. Удивительно высокая инфляция становится положительной только в том случае, если ожидания ФРС меняются непропорционально, т. е. если будущее дисконтированное процентное преимущество доллара растет больше, чем покупательная способность доллара падает».

«Всего несколько месяцев назад доллар США — в то время это было в корне оправдано — резко вырос, когда инфляция была на удивление высокой, и резко упал, когда инфляция была на удивление низкой. Реакция рынка в лучшем случае может скорректироваться peu à peu. Этот аргумент может подтвердить некоторую динамику после публикации данных и, вероятно, сдержанную реакцию рынка на сюрпризы данных. Но он (пока) не подтверждает изменение направления».