💬 На фондовой Олимпиаде компании малой капитализации мчатся полным ходом

На фондовой Олимпиаде компании малой капитализации мчатся полным ходом

Продолжающиеся высокие показатели индекса Russell 2000 являются впечатляющим праздником; если бы основные рыночные индексы были олимпийскими конкурентами, все взгляды были бы прикованы к компаниям с малой капитализацией, которые на полной скорости сокращали бы разрыв, чтобы догнать утомляющиеся акции с большой капитализацией, которые казались непобедимыми. Для инвесторов в этом секторе каждый дюйм превышения производительности является победой.

Индекс Конкурса

Это был ошеломляющий поворот событий для индекса Russell 2000, представляющего акции компаний с малой капитализацией. Он находится на победной полосе, уже некоторое время опережая своих коллег с большой капитализацией. Только в июле индекс вырос более чем на 9%, оставив S&P 500 далеко позади. Эти впечатляющие результаты можно объяснить более благоприятным прогнозом процентной ставки и снижением инфляции. Это одни из факторов, которые повысили доверие инвесторов к акциям компаний с малой капитализацией.

Кажется, что есть большая ценность в небольших акциях, которые игнорировались, в то время как крупные и мегакапитализированные компании украли шоу. Николас Галлуччио, управляющий портфелем в Teton Westwood, заметил: «Этот прорыв говорит мне только о том, что вы наконец-то вернете на рынки некоторых рациональных инвесторов».

Исторические показатели и перспективы на будущее

Акции малой капитализации имеют историю превосходства над акциями большой капитализации, как показывает 3-факторная модель Фамы Френча; известная модель показывает, что с 1927 года акции малой капитализации превосходили акции большой капитализации в среднем на два процентных пункта в год. Однако последнее десятилетие было более уродливым для акций малой капитализации, и в центре внимания оказались акции технологических компаний «Великолепной семерки».

Майк Роде из American Century Investments отметил: «Это был тяжелый период для компаний с малой капитализацией. Вы видели, как «Великолепная семерка» высосала весь воздух из комнаты». Несмотря на это, Роде и Галлуччио ожидают циклического опережающего роста для компаний с малой капитализацией в течение следующих 12–24 месяцев, а Галлуччио даже предсказывает, что эта тенденция может продлиться до трех лет.

Используя инструмент сравнения ETF TipRanks, мы видим выше, что трехмесячная доходность iShares Russell 2000 ETF (IWM) превзошла как SPDR S&P 500 ETF (SPY), так и Nasdaq 100, представленный здесь Ivesco QQQ Trust (QQQ), увеличившись более чем на 5% по сравнению с каждым индексированным ETF. Индекс по-прежнему отстает в этом году, но в его пользу работают несколько факторов.

Оншоринг и деятельность по слияниям и поглощениям способствуют развитию компаний малой капитализации

Перевод цепочек поставок на периферию на фоне растущей геополитической напряженности способствовал ралли малой капитализации. В секторе отдельные компании, участвующие в внутренних проектах, таких как строительство и региональный банкинг, как ожидается, выиграют от этой тенденции. Например, строительство завода по производству аккумуляторов для электромобилей для Panasonic (PCRFF) в Де Сото, Канзас, как ожидается, подстегнет малой капитализации компаний, участвующих в строительстве и финансировании этих проектов.

Другим примером является Summit Materials (SUM), компания по производству строительных материалов, которая является бенефициаром, и опрос аналитиков, проведенный LSEG, дал ей рейтинг покупки. Аналогичным образом, Cohu (COHU), компания по обработке пластин, рассматривается как перспективная инвестиция из-за ее сильного баланса и потенциала прибыли, несмотря на то, что ее акции упали на 10% в этом году.

Преимущество малой капитализации: выигрышная стратегия?

Поскольку Russell 2000 продолжает превосходить по доходности своих аналогов с большой капитализацией, инвесторы могут задаться вопросом, станут ли акции малой капитализации новыми чемпионами на Олимпийских играх фондового рынка. Хотя часто можно услышать фразу «прошлые результаты не указывают на будущую доходность», в долгосрочной перспективе разница в доходности между компаниями малой и крупной капитализации составила 2% в пользу компаний малой капитализации, однако с тех пор ситуация изменилась. пандемия.

За последние три года QQQ и SPY принесли более чем пятикратную прибыль. Недавние показатели акций малой капитализации в сочетании с благоприятными экономическими и геополитическими факторами говорят о том, что теперь у них может быть конкурентное преимущество.

Гонка продолжается

Недавний подъем Russell 2000 на верхнюю ступеньку пьедестала фондового рынка является свидетельством устойчивости и потенциала компаний роста, особенно акций малой капитализации. По мере развития рынка будет интересно посмотреть, смогут ли малой капитализации сохранить свое лидерство и обеспечить себе длительную победу.