✏ Внутри «частных мемпулов», где трейдеры Ethereum прячутся от ботов-лидеров

Внутри «частных мемпулов», где трейдеры Ethereum прячутся от ботов-лидеров

В Ethereum полно ботов, запрограммированных на опережающее выполнение транзакций. Боты используют короткий промежуток времени между отправкой транзакций и их официальным завершением, чтобы копировать сделки других пользователей, быстро выполнять их и при этом съедать любую потенциальную прибыль.

Это практика, называемая максимальной извлекаемой ценностью (MEV), и она доставляет огромную неприятность как начинающим криптотрейдерам, так и ветеранам.

Но за последние два года в конвейере транзакций Ethereum произошел тихий сдвиг, поскольку все больше пользователей сети стали использовать «частные мемпулы» для выполнения своих сделок, минуя «публичное» лобби транзакций блокчейна, чтобы избежать трансляции сделок на весь мир до того, как они будут совершены. повторно доработано. Это помогает предотвратить MEV и помочь пользователям улучшить расчеты по своим транзакциям.

Несмотря на очевидные преимущества этого более скрытного способа использования Ethereum, эксперты говорят, что частные мемпулы сами по себе несут в себе риски.

«Я думаю, что большинство всех, включая меня, ожидают, что в будущем будет больше частных транзакций, а не меньше», — сказал CoinDesk Мэтт Катлер, генеральный директор MEV-фирмы Blocknative. «Я думаю, что у меня возникает большой вопрос: будет ли увеличение количества частных транзакций хорошим или плохим для сети?»

Что такое МЭВ?

Понимание приватизации транзакций требует понимания некоторых особенностей того, как сегодня работает вторая по величине сеть блокчейнов.

Отправка транзакции в Ethereum (и подобные блокчейны) обычно означает отправку ее в «публичный» мемпул цепочки, который представляет собой гигантскую зону ожидания для транзакций, которые все еще ждут своего выполнения.

Тысячи валидаторов, которые тайно управляют Ethereum, собирают эти транзакции мемпула в блоки – обычно с помощью сторонних «строителей блоков», которые организуют их в соответствии с определенными критериями, включая сумму, которую они платят валидаторам в виде комиссий. После добавления в блок транзакции официально записываются в блокчейн, где они навсегда закрепляются.

С этой системой возникает очевидная проблема: транзакции в общедоступном мемпуле Ethereum подобны сидячим уткам. Секунд (или минут) времени в очереди остается достаточно для сообразительных торговых ботов, иногда называемых «поисковиками», для опережающего выполнения транзакций или выполнения других стратегий, которые съедают прибыль обычных трейдеров.

«Частные» мемпулы представлены как более скрытая альтернатива, способ для трейдеров децентрализованного финансирования (DeFi) совершать транзакции, не подвергая свои сделки любопытным глазам ботов MEV (максимальная извлекаемая ценность). Эти боты просматривают транзакции мемпула, чтобы получить прибыль.

По данным Blocknative, в среднем примерно 10% транзакций Ethereum ежедневно проходят через частные мемпулы, что вдвое превышает долю частных транзакций, зарегистрированных в цепочке в 2022 году. Хотя доля частных транзакций на Ethereum в последние месяцы несколько колебалась (частные транзакции в некоторые дни в 2023 году достигали пика выше 20%, а затем стабилизировались ближе к 10%), эксперты ожидают, что тенденция к приватизации мемпула усилится в ближайшие месяцы.

Зачем идти в приват?

Преимущества частных мемпулов очевидны.

Частные службы мемпулов от таких компаний, как CoW Swap, bloXroute и Blocknative, предлагают скрыть транзакции от ботов MEV.

Эти настройки полезны для крупных организаций и частных лиц, которым нужна более высокая безопасность и конфиденциальность своих транзакций. Их также используют опытные торговые фирмы, которые хотят быстрого и гарантированного расчета по транзакциям и не могут позволить себе транслировать свои сделки конкурентам до того, как они будут исполнены.

Однако мемпулы предназначены не только для крупных трейдеров и фанатов конфиденциальности.

Некоторые частные службы мемпулов, такие как CoWSwap, будут выплачивать прямые откаты (иногда называемые «возвратами») пользователям, чьи транзакции могут принести создателям блоков их собственную прибыль MEV.

Также растет число продуктов, которые используют частные мемпулы, чтобы гарантировать лучшие расчеты для трейдеров DeFi. UniswapX, которой управляет Uniswap, крупнейшая децентрализованная биржа на Ethereum, использует своего рода частный мемпул, чтобы помочь розничным трейдерам получить более выгодные цены на обмен токенами.

Частный мемпул UniswapX соединяет трейдеров напрямую с маркет-мейкерами, причем идея заключается в том, что эта прямая связь может принести трейдерам более высокие цены исполнения, чем они могли бы получить на открытом рынке.

Каковы риски?

Однако есть некоторые риски.

Наиболее остро вызывает беспокойство то, что частные мемпулы могут закрепить новых посредников в ключевых областях конвейера транзакций Ethereum: «Я ожидаю, что они будут централизованными по своей природе», — сказал Катлер.

MetaMask, самый популярный кошелек Ethereum, в 2024 году планирует представить функцию маршрутизации транзакций, которая может стать катализатором самого крупного отхода от общедоступного мемпула Ethereum. Но в красноречивом переписке по электронной почте с CoinDesk, когда об этой функции было впервые сообщено, представители Consensys, материнской компании MetaMask, выступили против ярлыка «частный мемпул», намекая на некоторую часть багажа этого термина.

Новая функция MetaMask обходит публичный мемпул Ethereum – якобы для того, чтобы помочь пользователям совершать транзакции дешевле и с большей простотой использования. Специально созданный MetaMask боковой путь к публичному мемпулу Ethereum аналогичен концепции частного мемпула, описанной в этой статье, но Consensys избегает прозвища «частный мемпул», поскольку оно связано с определенными рисками, которых, по утверждению MetaMask, нет в его технологии.

Читать далее: Секретный проект MetaMask может перевернуть работу Ethereum

Частные мемпулы часто просят пользователей безоговорочно доверять отдельным третьим сторонам, а не более широкой сети Ethereum, чтобы гарантировать выполнение их транзакций. Если частные мемпулы не спроектированы тщательно (и детали системы MetaMask не совсем ясны), частные мемпулы эти третьи стороны могут взимать с пользователей дополнительную плату или опережать их, как это сделал бы обычный бот MEV.

Лобби публичных транзакций Ethereum имеет свои недостатки, но также является одним из основных способов сохранения децентрализации сети и предоставляет пользователям четкое представление о статусе их транзакций.

Тони Варштеттер, исследователь из Ethereum Foundation, сообщил CoinDesk в прямом сообщении на X, что «Влияние частных мемпулов на сеть Ethereum — это тонкая проблема».

Положительным моментом является то, что Варштеттер отметил, что «все больше компаний теперь открывают свои данные», а это означает, что исследовательское сообщество Ethereum смогло проводить больше анализа частного трафика мемпулов.

Кроме того, «хотя они могут привести к большей централизации среди разработчиков и поисковиков, они вряд ли повлияют на важнейший аспект децентрализации валидаторов», — добавил Варштеттер.

Однако некоторые риски все же существуют. «Заглядывая в будущее, я ожидаю увеличения потока частных заказов», — продолжил Варштеттер. «Важно отслеживать и решать любые потенциальные проблемы централизации среди строителей, поскольку это может поставить под угрозу ключевые функции, такие как сопротивление цензуре. Если такая централизация станет значительной, нам нужно будет принять меры для смягчения ее воздействия».