💬 Акции Phillips 66 (NYSE:PSX): геополитические вспышки указывают на потенциал роста

Акции Phillips 66 (NYSE:PSX): геополитические вспышки указывают на потенциал роста

Перерабатывающее энергетическое предприятие Phillips 66 PSX -0,21% ▼, возможно, не станет непосредственным выбором для инвесторов, ищущих добычу углеводородов. Тем не менее, геополитические обострения могут привести к значительному потенциалу роста компании, преодолевая опасения, связанные с относительно высокой оценочной премией и жестким фундаментальным фоном для специалистов по нефтепереработке и маркетингу. Поэтому я оптимистично настроен в отношении акций PSX.

Цифры не раскрывают всей истории акций PSX

Прежде чем погрузиться в убедительную фундаментальную историю акций PSX, полезно рассмотреть финансовую основу. Именно здесь у многих на Уолл-стрит возникают вопросы о жизнеспособности базовой компании.

Прямо сейчас рынок оценивает акции PSX по коэффициенту прибыли за последний год 10,66x. На первый взгляд, это звучит совсем не плохо. В настоящее время базовый сектор переработки и сбыта нефти и газа имеет средний коэффициент прибыли 12,7x. Так что, во всяком случае, Phillips 66 — это возможность со скидкой.

Кроме того, выручка фондовых бирж PSX составляет 0,41x за год. Это немного выше, чем средний коэффициент 0,37x, наблюдаемый в период с первого квартала 2023 года по первый квартал 2024 года. Тем не менее, сама отрасль показывает средний коэффициент продаж, равный 0,54x. И снова Phillips 66 выглядит недооцененным. Итак, почему инвесторы обеспокоены базовой организацией?

Все сводится к прогнозам на будущее. Аналитики полагают, что к концу 2024 финансового года прибыль на акцию может снизиться до $10,53. Если это так, то это будет означать серьезное снижение на 33,4% по сравнению с прошлогодним показателем в 15,81 доллара. С другой стороны отчета о прибылях и убытках эксперты прогнозируют, что продажи снизятся до $142,3 млрд. Это будет почти на 4% меньше, чем в 2023 году (161,39 миллиарда долларов).

Если предположить, что количество акций составляет 423,95 миллиона, прогнозируемый мультипликатор прибыли для акций PSX составит 13,17x. Это не идеальное сравнение яблок с яблоками, но оно выше, чем в среднем по сектору.

Честно говоря, мультипликатор выручки не сильно изменится по сравнению с небольшим прогнозируемым падением в 2024 году. Однако аналитики также прогнозируют снижение в 2025 финансовом году до 139,29 миллиардов долларов. Это снизится еще на 3,4% (по сравнению с прогнозируемыми продажами в 2024 году), что приведет к постепенному увеличению мультипликатора форвардной выручки до более чем 0,42x.

Технически это все равно не будет считаться завышенным. Однако инвесторы, как правило, не любят вкладывать деньги в разрушающийся бизнес. Именно это делает акции PSX относительно переоцененными. И действительно, с начала года акции выросли лишь немногим более чем на 6%.

Однако Phillips 66 может быть тем случаем, когда аналитики сосредоточены на цифрах, а не на их основе. Конечно, цены на бензин в США в целом снижаются, и все больше данных указывает на проблемы со спросом.

Тем не менее, важно отметить, что акции PSX, как правило, являются неэластичной инвестицией в том смысле, что, хотя цены на базовый продукт могут изменить поток спроса, большинству людей, в конце концов, необходим доступ к перерабатывающим ископаемому топливу. Вот где с Phillips 66 все может быть интересно.

Фундаментальные показатели потенциально могут измениться в пользу Phillips 66

В настоящее время другая проблема, с которой сталкиваются акции PSX, заключается в том, что более широкие фундаментальные показатели не кажутся особенно благоприятными. Как указывалось ранее, препятствия со стороны спроса могут способствовать отставанию Phillips 66 на технических графиках. Они также могут объяснить, почему аналитики так пессимистично относятся к PSX. Тем не менее, инвесторы, возможно, не захотят слишком доверять этому повествованию.

В дальнейшем дремлющие фундаментальные факторы могут активизироваться в пользу специалистов по переработке. Хотя напряженность в отношениях между Израилем и Ираном, похоже, снизилась, на Ближнем Востоке может возникнуть новая угроза, на этот раз затрагивающая Израиль и Ливан. Если обстоятельства продолжат ухудшаться, это может легко привести к росту акций нефтяных компаний.

Дело не в том, что кто-то должен желать, чтобы ужасные события материализовались. Однако конфликт на Ближнем Востоке разворачивается на фоне спорного избирательного цикла в США. Если в регионе возникнет еще больше волнений, это может оказать разрушительное воздействие на глобальные цепочки поставок энергоносителей.

В то же время вторжение России в Украину, вероятно, также нарушит поставки. Никаких признаков того, что Россия собирается прекратить военные действия, не существует. Тем временем США и западные страны продолжают поддерживать Украину военной и финансовой помощью.

Учитывая, что обе стороны увидели слабые результаты дебатов президента Джо Байдена, они будут стремиться придать импульс на поле боя. Это не очень хорошо для стабильности. Тем не менее, это может принести пользу акциям PSX из-за проблем с цепочкой поставок, которые способствуют росту выручки и прибыли, поскольку перерабатывающие предприятия в ответ повышают свои цены.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Phillips 66?

Что касается Уолл-стрит, акции PSX имеют консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 10 рейтингах покупок, пяти удержаниях и нулевом рейтинге продаж. Средняя целевая цена акций PSX составляет $155,92, что предполагает потенциал роста на 11,55%.

Вывод: акции PSX могут стать захватывающими в будущем

На первый взгляд, энергетический гигант Phillips 66 не кажется перспективным предприятием. Из-за прогнозируемого снижения доходов и продаж в течение следующих двух лет акции PSX кажутся контекстуально переоцененными. Несмотря на то, что снижение спроса наносит ущерб отрасли прямо сейчас, геополитическая напряженность может легко обостриться, что приведет к сбоям в цепочках поставок. Если это так, это может помочь улучшить финансовые показатели компании.