✏ Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Генслер возглавляет кампанию за ужесточение правил в отношении SPAC

Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) Генслер возглавляет кампанию за ужесточение правил в отношении SPAC

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) недавно ввела ряд строгих правил, направленных на «компании по приобретению специального назначения» (SPAC). Эти новые правила, принятые Комиссией SEC 3-2 голосами, значительно расширяют юридическую ответственность SPAC, особенно в отношении раскрытия прогнозируемых доходов и другой важной информации.

SPAC под пристальным вниманием

SPAC, часто называемые «компаниями-бланками», созданы для привлечения капитала посредством листинга с единственной целью — приобрести частную компанию и тем самым сделать ее публичной. Этот подход подвергался критике за то, что он позволял компаниям обходить строгие нормативные требования, типичные для традиционных первичных публичных размещений акций (IPO).

Повышенный интерес SEC к SPAC последовал за всплеском таких транзакций в 2020 и 2021 годах, что вызвало обеспокоенность по поводу преувеличенных или вводящих в заблуждение финансовых прогнозов целевых компаний.

Улучшенная защита инвесторов

Председатель SEC Гэри Генслер подчеркнул необходимость приведения операций SPAC в соответствие с нормативной базой традиционных IPO. Следовательно, новые правила требуют более строгого раскрытия информации о вознаграждении спонсоров SPAC, потенциальных конфликтах интересов и вероятности размытия стоимости акций.

Кроме того, в некоторых случаях целевые компании теперь должны зарегистрироваться в SEC, приняв на себя ответственность за раскрытие информации инвесторам, связанной со сделкой.

Хотя сенатор-демократ Элизабет Уоррен, ярый сторонник финансовой реформы, высоко оценила действия SEC, некоторые члены республиканской комиссии выразили обеспокоенность. Они предположили, что новые правила могут неоправданно препятствовать использованию SPAC в качестве ценного инвестиционного механизма.

SEC адаптируется к отзывам общественности

SEC изменила свое первоначальное предложение в ответ на мнение общественности. Примечательно, что он отменил предлагаемый срок от 18 до 24 месяцев, в течение которого SPAC могли завершить слияние или лишиться определенной правовой защиты. Он также отказался от идеи автоматически классифицировать некоторых участников IPO SPAC в качестве андеррайтеров при последующих слияниях.

Постановления вступят в силу через 125 дней после их публикации в федеральном реестре. Перечисленные в настоящее время SPAC будут по-прежнему регулироваться предыдущими правилами, если они завершат свое приобретение в течение этого 125-дневного переходного периода. Принятие этих правил происходит в то время, когда энтузиазм инвесторов по поводу сделок SPAC значительно уменьшился.